IPO首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）：是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。

首次公開招股是指一家私人企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。

另外一種獲得在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的可行方法是在招股書或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷售。這些股份被認(rèn)為是"自由交易"的，從而使得這家企業(yè)達(dá)到在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的要求條件。 大多數(shù)證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)對上市公司在擁有最少自由交易股票數(shù)量的股東人數(shù)方面有著硬性規(guī)定。

對應(yīng)于一級(jí)市場，大部分公開發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)承銷而進(jìn)入市場，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購買到自己的賬戶，然后以約定的價(jià)格出售，公開發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類費(fèi)用。

這個(gè)現(xiàn)象在九十年代末的美國發(fā)起，當(dāng)時(shí)美國正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫。創(chuàng)辦人會(huì)以獨(dú)立資本成立公司，并希望在牛市期間透過首次公開募股集資(IPO)。由于投資者認(rèn)為這些公司有機(jī)會(huì)成為微軟第二，股價(jià)在它們上市的初期通常都會(huì)上揚(yáng)。

不少創(chuàng)辦人都在一夜間成了百萬富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員也賺取了可觀的收入。在美國，大部分透過首次公開募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場內(nèi)交易。

很多亞洲國家的公司都會(huì)透過類似的方法來籌措資金，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。

是否IPO的綜合考慮

好處
募集資金
流通性好
樹立名聲
回報(bào)個(gè)人和風(fēng)險(xiǎn)投資的投入
壞處
費(fèi)用（可能高達(dá)20%）
公司必須符合SEC規(guī)定
管理層壓力
華爾街的短視
失去對公司的控制

美國IPO的一般過程

建立IPO團(tuán)隊(duì)
CEO, CFO,
CPA (SEC counsel)
律師
挑選承銷商
盡職調(diào)查
初步申請
路演和定價(jià)

各參與者在上市工作中的角色

公司及其董事
準(zhǔn)備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測、批準(zhǔn)招股書、簽署承銷協(xié)議、路演
保薦人
安排時(shí)間表、協(xié)調(diào)顧問工作、準(zhǔn)備招股書草稿和上市申請、建議股票定價(jià)
申報(bào)會(huì)計(jì)師
完成審計(jì)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備會(huì)計(jì)師報(bào)告、復(fù)核盈利及營運(yùn)資金預(yù)測
公司律師
安排公司重組、復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書、確定承銷協(xié)議
保薦人律師
考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書、編制承銷協(xié)議
證券交易所
審核上市申請和招股說明書、舉行聽證會(huì)
股票過戶登記處
擬制股票和還款支票、大量印制股票
印刷者和翻譯者
起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件

來自www.fundfund.cn 詳文參考：http://www.fundfund.cn/news_2008523_16899.htm