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貿(mào)易市場(chǎng)形成“產(chǎn)業(yè)鏈”形式的行業(yè)壟斷

    嘉能可集團(tuán)并不是傳統(tǒng)意義上的礦業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，旗下控制的礦產(chǎn)資源也無法與必和必拓、力拓這樣的礦業(yè)巨頭比擬。但嘉能可集團(tuán)卻是全球最大的大宗商品貿(mào)易商，在銅、鎳、鋁、鋅、動(dòng)力煤等多種大宗商品的全球交易量中占據(jù)了40%至60%的份額。
    此外，嘉能可集團(tuán)還與著名的羅斯柴爾德家族有著千絲萬縷的聯(lián)系，通過羅斯柴爾德家族獲得了國際銀行資金上的支持。
    斯特拉塔集團(tuán)在國內(nèi)的知名度也并不高，但是在煤炭領(lǐng)域，斯特拉塔集團(tuán)卻占據(jù)著舉足輕重的地位。斯特拉塔集團(tuán)是全球最大的出口動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)，資源主要分布在澳大利亞、南非和哥倫比亞，2011年集團(tuán)煤炭產(chǎn)量達(dá)到8530萬噸。更重要的是，斯特拉塔集團(tuán)每年都會(huì)與日本電力企業(yè)進(jìn)行年度的動(dòng)力煤合同談判，掌控動(dòng)力煤合同定價(jià)權(quán)，左右國際動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)。
    嘉能可集團(tuán)與斯特拉塔集團(tuán)合并，將極有可能在國際動(dòng)力煤市場(chǎng)產(chǎn)生的行業(yè)壟斷。他的壟斷形式并不像必和必拓、力拓兩大礦業(yè)巨頭形成的“產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”形式的行業(yè)壟斷，而是自上而下，“產(chǎn)業(yè)鏈”形式的行業(yè)壟斷。在大宗商品行業(yè)中，銷售渠道的建立比一般行業(yè)都稀缺且重要，“產(chǎn)業(yè)鏈”形式的行業(yè)壟斷將可能更加“致命”，生產(chǎn)到銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈“一家獨(dú)大”勢(shì)必將對(duì)國際動(dòng)力煤價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

影響

對(duì)亞太煤炭市場(chǎng)帶來影響

    《金融時(shí)報(bào)》分析稱，嘉能可斯特拉塔的誕生無疑是一枚重彈，這將是一個(gè)覆蓋開采到生產(chǎn)銷售領(lǐng)域的中上游產(chǎn)業(yè)公司，而且還將成為全球最大的動(dòng)力煤供應(yīng)商。更重要的是，會(huì)給大宗商品的競(jìng)爭和定價(jià)透明度帶來極大影響。
    瑞士銀行分析稱，嘉能可斯特拉塔預(yù)計(jì)將控制全球約30%的動(dòng)力煤國際交易量。合并前，斯特拉塔已經(jīng)是全球最大的動(dòng)力煤供應(yīng)商，再加上嘉能可的實(shí)力可說是如虎添翼。數(shù)據(jù)顯示，嘉能可每年能夠?yàn)閲H市場(chǎng)提供約2000萬噸動(dòng)力煤，兩家公司聯(lián)手有望把產(chǎn)量提升5倍。
    對(duì)于煤炭需求過重的亞洲而言，新公司的影響力更加不容小覷。嘉能可表示，新公司仍將把中國、日本和韓國等國視為重要的燃料出口市場(chǎng)，努力成為亞太地區(qū)最具實(shí)力的煤炭供應(yīng)商。
    不過對(duì)于這宗合并案，日本的情緒則最為激動(dòng)。自去年地震和核泄漏事故之后，日本加大了動(dòng)力煤的應(yīng)用比重以此彌補(bǔ)核電的缺口�？上攵�，這個(gè)頭上頂著“全球最大動(dòng)力煤出口商”封號(hào)的公司，將給日本煤炭供應(yīng)商帶來多大的威脅。
    日本大和資本市場(chǎng)公司預(yù)測(cè)，2012年日本動(dòng)力煤總進(jìn)口量將上升3個(gè)百分點(diǎn)至1.04億噸。兼并收購會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化主導(dǎo)市場(chǎng)的能力，煤炭市場(chǎng)可能趨于緊繃，而核事故引發(fā)的未來幾年日本煤炭進(jìn)口量大幅增加是毋庸置疑的。隨著合并案的推進(jìn)，日本煤炭供應(yīng)商的危機(jī)感會(huì)越來越重。
    事實(shí)上，日本是全球第二大動(dòng)力煤進(jìn)口國，預(yù)計(jì)今年其從澳大利亞進(jìn)口動(dòng)力煤的價(jià)格將創(chuàng)下新高。大和資本數(shù)據(jù)指出，日本從澳大利亞進(jìn)口動(dòng)力煤的年度合約價(jià)已經(jīng)達(dá)到每噸120美元，這一數(shù)字比近10年的平均現(xiàn)貨價(jià)格高出71%。去年，價(jià)格曾攀升到每噸130美元的新高。
    合并導(dǎo)致供應(yīng)商數(shù)量減少，顯然形成寡頭壟斷的可能性更高了，唯一可以肯定的是，日本煤炭商的議價(jià)能力被大大削弱了。

對(duì)中國市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)

    幾乎所有國內(nèi)能源、資源巨頭都是嘉能可的合作伙伴，包括中石油、中石化、珠海振戎、中煤、神華、中鋁、五礦等。中國同樣也是Xstrata的主要客戶。
    兩家公司若合并成功，對(duì)中國市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，甚至將改變一些游戲規(guī)則，主要原因是嘉能可“掌握大宗商品的銷售權(quán)”。
    在隱秘的大宗商品交易市場(chǎng)，嘉能可在鎳、鋁等金屬品種中掌握絕對(duì)話語權(quán)，Xstrata能使嘉能可獲得更多用于交易的原材料，銅、鋁、鋼鐵、煤炭等下游的冶煉商力量將更顯薄弱。
    對(duì)中國而言，兩家公司都與中國淵源深厚，而且十分強(qiáng)調(diào)中國市場(chǎng)的重要性。包括中石油、中石化在內(nèi)幾乎所有國內(nèi)能源企業(yè)都是嘉能可的合作伙伴，而中國也是斯特拉塔的主要客戶之一。業(yè)內(nèi)分析師稱，由于嘉能可掌握著以煤炭為主的多個(gè)大宗商品銷售權(quán)，因此“游戲規(guī)則”依然由它說的算，合并無疑進(jìn)一步削弱了中國下游產(chǎn)業(yè)的話語權(quán)。
    另外，嘉能可在中國的口碑本就不太好，合并無疑進(jìn)一步增加了中國的憂慮。據(jù)悉，作為一家私有化程度高的大宗商品交易商，嘉能可數(shù)次卷入國內(nèi)油氣、煤炭走私案，但最終都以規(guī)則不透明為由而脫身。

嘉能可與斯特拉塔背景資料

嘉能可國際公司：

    嘉能可國際公司（GlencoreInternational AG)，全球大宗商品交易巨頭。成立于1974年，總部設(shè)于瑞士巴爾，是全球范圍領(lǐng)先的商品的生產(chǎn)商和經(jīng)營商。　　
    目前嘉能可的全球市場(chǎng)運(yùn)營部在40多個(gè)國家設(shè)有50多個(gè)辦事處，雇員超過2000人；工業(yè)運(yùn)營部在13個(gè)國家開設(shè)15家工廠，雇員超50000人。2010年?duì)I業(yè)額為1450億美元�？傎Y產(chǎn)798億美元, 2010年12月31日嘉能可股東總資金是196億美元。嘉能可公司客戶遍布全球，并涉足行業(yè)極為廣泛,如汽車、石油、電力、鋼的生產(chǎn)和食品加工。　　
    嘉能可還持有多種公開上市公司的股權(quán)，其中包括擁有全球最大礦產(chǎn)企業(yè)之一的瑞士斯特拉塔（Xstrata PLC）34.5%權(quán)益；瑞士Century Alunimun44%的權(quán)益（39%的投票權(quán)）；澳大利亞米納羅資源有限公司（Minara Resources）70.6%的權(quán)益；剛果（金）加丹加公司（Katanga Mining）72.2%的權(quán)益以及法國Recylex32.2%的權(quán)益。

斯特拉塔公司：

    斯特拉塔公司總部位于瑞士，是全球大型礦業(yè)公司之一。該公司的主營業(yè)務(wù)包括銅、焦煤、動(dòng)力煤、鉻鐵、釩、鋅。在2004年，Xstrata公司鐵合金業(yè)務(wù) 增幅較大，營業(yè)額達(dá)到9.53億美元（2003年為5.43億美元）。其中，鉻營業(yè)額8.193億美元（2003年為4.722億美元）；釩營業(yè)額 1.337億美元（2003年為7080億美元）。斯特拉塔公司在澳大利亞、南非、西班牙、德國、阿根廷、英國設(shè)有分公司。
    斯特拉塔公司目前已在倫敦期交所和蘇黎世證券交易所上市，公司總部在瑞士楚格。目前公司項(xiàng)目遍布18個(gè)國家（澳大利亞，阿根廷，巴西，加拿大，智利，哥倫比亞，多明尼加共和國，德國，牙買加，新喀里多尼亞，挪威，巴布亞新幾內(nèi)亞，秘魯，南非，西班牙，坦桑尼亞，美國和英國）。
    2005年公司營業(yè)額達(dá)到804.98萬美元。稅前利潤246.19萬美元，稅后利潤170.64萬美元。在成功收購Falconbridge公司以后，斯特拉塔公司的市值在2002年3月上市時(shí)為20億美元，到2006年8月漲至400億美元。
    2003年，斯特拉塔公司收購澳大利亞MIM Holding (經(jīng)營銅，鋅和煤礦)，因此年交易額翻倍達(dá)到49億美元。2005年8月，斯特拉塔公司購買Falconbridge有限公司19.9%的股份，2006年8月成功贏得該公司其余80%股份。

專題策劃：張磊　設(shè)計(jì)/制作：許亮