FT的原油分析師David Sheppard寫道：“本周石油市場因沙特國內(nèi)的反腐風(fēng)暴以及沙特與伊朗之間的緊張關(guān)系受到震動，但是分析公司Orbital Insight認(rèn)為，這背后還有石油庫存因素的影響。”而Orbital Insight分析后認(rèn)為，沙特的石油庫存情況出現(xiàn)了反常現(xiàn)象。

分析機(jī)構(gòu)Orbital Insight給出的更好解釋是，其發(fā)現(xiàn)沙特在石油庫存方面存在撒謊的跡象。今年1月以來，沙特領(lǐng)導(dǎo)OPEC和俄羅斯進(jìn)行石油減產(chǎn)。最近幾個月以來，沙特向官方機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，其庫存的石油量已經(jīng)出現(xiàn)下滑。實(shí)際上，由于OPEC大力減產(chǎn)，已經(jīng)使得布倫特原油價格一度反彈至每桶60美元以上。

Orbital Insight通過衛(wèi)星圖像分析后認(rèn)為，在過去的18個月，沙特地上儲油罐的石油庫存沒有發(fā)生什么改變。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，出現(xiàn)這種情況是非常有趣的，因?yàn)樵?016年前，地上石油庫存緊密觀察沙特遞交給聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫的官方數(shù)字。這一數(shù)字對想從市場獲利的交易者和分析師來說是非常重要的。

但是，沙特在石油庫存問題上也不是一直在說謊。自2016年11月在維也納達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后，OPEC積極履行減產(chǎn)協(xié)議以提振油價。實(shí)際上是從那之后，沙特才開始撒謊的。

在此期間，作為OPEC最大的石油生產(chǎn)國，沙特曾承諾：將做出任何努力。這給了外界這樣一種錯誤的印象：市場對石油的需求出現(xiàn)上升，導(dǎo)致庫存出現(xiàn)下滑。但是，實(shí)際的情況卻并非如此。雖然沙特報(bào)道稱，其石油庫存自2016年初以來已經(jīng)下滑了7000萬桶，但Orbital Insight認(rèn)為，在同一時期，沙特地上石油的庫存其實(shí)是增加的。

如果這種情況得到證實(shí)，Orbital Insight可能就在宣布這樣一種令人驚訝的事實(shí)：在過去兩年的大部分時間，OPEC其實(shí)一直在極力說謊。不僅僅向市場說謊，還向其他產(chǎn)油國說謊。因?yàn)槿绻渌a(chǎn)油國發(fā)現(xiàn)，沙特私底下悄悄地又儲存了幾千萬桶石油，卻給外界造成需求上升的錯誤印象，那么其他國家馬上就會效仿沙特的這種做法。

就像FT和Orbital Insight指出的那樣，這背后藏著幾點(diǎn)需要說明的情況。首先，沙特的官方庫存數(shù)據(jù)包括海外庫存，包括一些重要地區(qū)的石油庫存。也包括衛(wèi)星圖像不能發(fā)現(xiàn)的地下石油庫存以及管道中的石油庫存。這些因素可能可以用來解釋，為什么沙特的石油庫存看上去和事實(shí)不符。Orbital Insight表示，地上石油庫存通常更容易被觀察到，因?yàn)槠渥钊菀妆唤咏?/p>

沙特關(guān)注與鄰國的沖突

Orbital Insight的首席執(zhí)行官James Crawford表示：“我們認(rèn)為，部分浮動的石油庫存數(shù)據(jù)是短期庫存變動最有象征性的指標(biāo)?，F(xiàn)在最大的問題是，為什么這與官方公布的庫存下滑情況不符。”

這可能存在另外一種解釋，即沙特必須保證國內(nèi)外的庫存處于高水平。就像FT解釋的那樣：對于這一轉(zhuǎn)變的建議更具戰(zhàn)略性意義，即沙特唯一擔(dān)心的事情是其與鄰國的緊張關(guān)系。

Verocy咨詢公司的分析師Cyril Widdershovens表示：“沙特石油庫存下滑的主要原因可能和國家安全相關(guān)。這暗示著，沙特非常關(guān)注自己與伊朗以及卡塔爾關(guān)系惡化，為了在一旦發(fā)生意外狀況時有所應(yīng)對，該國被迫提高了石油庫存。”

本周，沙特王儲薩爾曼(Mohammed bin Salman)表示，沙特對于也門胡塞武裝的支持，以及將導(dǎo)彈發(fā)射到沙特的行為，已經(jīng)被認(rèn)為是向沙特宣戰(zhàn)。

這種現(xiàn)象的確值得關(guān)注，可能對油市產(chǎn)生影響。FT的原油分析師David Sheppard也認(rèn)為，隨著OPEC最大的兩個產(chǎn)油國發(fā)生沖突，這可能將成為市場密切關(guān)注的情況。