日前，國(guó)投電力控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)投電力”)發(fā)布公告稱，該公司已簽訂合同，將國(guó)投宣城51%股權(quán)、國(guó)投伊犁60%股權(quán)、靖遠(yuǎn)二電51.22%股權(quán)、淮北國(guó)安35%股權(quán)、張掖發(fā)電45%股權(quán)，以18.09億元轉(zhuǎn)讓于中煤能源集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中煤”)。

據(jù)了解，早在2019年10月，國(guó)投電力董事會(huì)就審議通過(guò)了《關(guān)于掛牌轉(zhuǎn)讓部分子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的議案》，于上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓國(guó)投北部灣 55%股權(quán)及上述5項(xiàng)股權(quán)，于2019年11月4日掛牌期滿。截至第二次掛牌期滿，根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的工作流程，最終確定五家標(biāo)的公司股權(quán)的受讓方為中煤。

不良資產(chǎn)拖累國(guó)投營(yíng)收

據(jù)國(guó)投電力之前發(fā)布的《國(guó)投電力控股股份有限公司關(guān)于預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓部分子公司股權(quán)的公告》，此次轉(zhuǎn)讓的五家火電廠長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

截至2018年12月31日，6家火電廠資產(chǎn)總額96.75億元，2018年度營(yíng)收45.25億元，凈利潤(rùn)-6.61億元。截至2019年6月30日，上述六家火電廠資產(chǎn)總額計(jì)90.25億元，營(yíng)收24.19億元，凈利潤(rùn)-0.43億元。

國(guó)投電力2019年半年報(bào)顯示，截至6月30日，靖遠(yuǎn)二電、國(guó)投北部灣、國(guó)投伊犁、國(guó)投宣城四家公司負(fù)債分別為15.62億元、10.32億元、20.25億元、19.89億元，共計(jì)66.08億元債務(wù)。上述擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)中，靖遠(yuǎn)二電、國(guó)投伊犁凈利潤(rùn)為-1.05億元、-0.33億元。國(guó)投北部灣凈利同比增長(zhǎng)113.04%，達(dá)到0.37億元，國(guó)投宣城凈利0.6億元。不過(guò)，這兩家電廠的盈利在國(guó)投電力控股的火電企業(yè)中收入較低。

2019年上半年，國(guó)投電力實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.76億元，同比提高44.92%，其中水電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利15.98億元，同比增長(zhǎng)4.16%，占比超七成。據(jù)了解，國(guó)投電力目前清潔能源裝機(jī)占比為54.15%，其中水電裝機(jī)占比48.77%，是國(guó)內(nèi)第三大水電上市公司。即使上半年火電板塊業(yè)績(jī)有所回暖，但遠(yuǎn)不如水電“賺錢”。

整個(gè)“十三五”期間，煤電經(jīng)歷了嚴(yán)控新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能、降電價(jià)、煤炭去產(chǎn)能，以及放開(kāi)發(fā)電計(jì)劃等政策擠壓，長(zhǎng)期呈現(xiàn)發(fā)展難壓力大的局面。記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)投電力一次性轉(zhuǎn)讓5家火電廠股權(quán)并非孤例。2019年，火電企業(yè)紛紛處置、出售虧損煤電資產(chǎn)，其中大唐火電有1處破產(chǎn)，4處轉(zhuǎn)讓股權(quán);華能國(guó)際1處破產(chǎn)、1處即將關(guān)停;國(guó)電電力云南宣威火電廠2019年11月宣告破產(chǎn)。

中煤瞄準(zhǔn)煤電一體化

廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)告訴記者，用電需求下降，致使火電目前仍然處于過(guò)剩狀態(tài)，加之2020年可能持續(xù)降電價(jià)政策，火電壓力巨大。也有業(yè)內(nèi)分析人士指出，煤價(jià)居高不下、電力過(guò)剩、新能源發(fā)展，均導(dǎo)致火電盈利空間受到擠壓，處置不良資產(chǎn)、逐漸轉(zhuǎn)型新能源，成火電企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

今年“兩會(huì)”期間，國(guó)投集團(tuán)董事長(zhǎng)王會(huì)生曾表示，國(guó)投已完全退出煤炭業(yè)務(wù)，并開(kāi)始投資新能源。據(jù)了解，2016年年中，國(guó)投就宣布推動(dòng)煤炭公司向礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)型，計(jì)劃5年內(nèi)全部退出煤炭業(yè)務(wù)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專家指出，目前新能源盈利能力較弱，火電企業(yè)轉(zhuǎn)型仍是一個(gè)長(zhǎng)期且面臨風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。

中煤2019年半年報(bào)顯示，其煤炭業(yè)務(wù)收入為482.75億元，占比高達(dá)79.25%，其他業(yè)務(wù)如煤焦化業(yè)務(wù)收入占比為15.42%，煤礦裝備制造業(yè)務(wù)收入占比6.43%，中煤的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍以煤炭及相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)主。

對(duì)于中煤此次收購(gòu)五家火電廠股權(quán)，林伯強(qiáng)認(rèn)為，中煤或是想走煤電合營(yíng)的道路。“此次收購(gòu)應(yīng)該是煤電一體化的做法，既有煤炭又有電廠，很多問(wèn)題可內(nèi)部消化。目前行業(yè)的情況通常是煤好的時(shí)候電不好，電好的時(shí)候煤不好，所以中煤利用自己的煤礦資源整合電廠進(jìn)行發(fā)電。”

市場(chǎng)分析人士均認(rèn)為，中煤此次收購(gòu)后，煤電聯(lián)營(yíng)或可以保障并平滑企業(yè)利潤(rùn)。