易主后的*ST海源，將戰(zhàn)略目標投放至光伏領域。

近日，*ST海源發(fā)布公告表示，將投資105億元建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項目。受消息影響，12月21日開盤*ST海源再度一字漲停，報6.53元，最新總市值為17億元。

*ST海源擬105億元投建光伏項目2月18日，*ST海源發(fā)布公告表示，近日，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，福建海源復合材料科技股份有限公司與江蘇省高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂了《高郵市招商項目投資協(xié)議》。公司擬在高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)設立項目公司(注冊資本不低于10億元)，投資建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項目，項目擬總投資105億元。*ST海源表示，本次對外投資不構成關聯(lián)交易，亦不構成重大資產(chǎn)重組。

對于此項投資，*ST海源指出擬在高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)設立項目公司，總占地約700畝，經(jīng)營范圍主要為高效光伏電池、組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等(以項目公司工商注冊信息為準)。 項目擬總投資105億元，注冊資本不低于10億元，可在項目公司登記設立后根據(jù)項目需要分期增資到賬。建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件項目。

項目分兩期實施，其中一期投資約60億元，用地約300畝，建設10GW高效光伏電池項目;二期投資約45億元，用地約400畝，建設10GW高效光伏組件項目。項目一期預計在2022年6月底前建設完成并試生產(chǎn)，于2022年12月底前正式達產(chǎn)。一期正式達產(chǎn)后，實現(xiàn)年生產(chǎn)高效光伏電池10GW規(guī)模。

同時*ST海源表示，本次簽訂的項目投資協(xié)議符合公司未來戰(zhàn)略發(fā)展需要，同時，借助高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)當?shù)氐恼呒爱a(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢，對優(yōu)化公司新能源產(chǎn)業(yè)布局，實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展具有積極的推進作用;有利于公司搶抓光伏市場發(fā)展機遇，提高公司經(jīng)濟效益，持續(xù)提升公司綜合競爭力。本次一期投資項目計劃在2022年逐步投產(chǎn)，不會對公司當期營業(yè)收入產(chǎn)生影響。

此前在12月16日，*ST海源公告表示，公司擬以自有資金出資3億萬元設立全資子公司揚州賽維能源科技有限公司(下稱“揚州賽維”)(最終以工商行政管理部門核準的名稱為準)。揚州賽維經(jīng)營范圍為光伏設備及元器件制造，光伏設備及元器件銷售。*ST海源稱，設立全資子公司，是公司在市場和戰(zhàn)略發(fā)展分析的基礎上作出的決策，有利于提升公司的綜合實力，推動公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

深交所向*ST海源下發(fā)關注函補充說明項目可行性12月21日，深交所向*ST海源下發(fā)關注函，要求公司結(jié)合在光伏電池行業(yè)的技術儲備、人才儲備情況，補充說明公司在高郵投資建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項目的可行性，項目投資金額105億元的測算依據(jù)，上述對外投資是否構成重大資產(chǎn)重組。

此外，深交所還對*ST海源轉(zhuǎn)讓全資子公司股權一事進行問詢。根據(jù)*ST海源公司董事會審議通過《關于轉(zhuǎn)讓全資子公司股權的議案》，*ST海源擬將全資子公司福建海源華博裝備科技有限公司(以下簡稱“海源華博”)100%股權轉(zhuǎn)讓給福建君合潤達科技有限公司(以下簡稱“君合潤達”)，轉(zhuǎn)讓價款為人民幣 2.485 億元。本次股權轉(zhuǎn)讓事項，海源華博于12月5日才完成工商設立登記手續(xù)，你公司以自有資金出資590 萬元及坐落于閩侯縣荊溪鎮(zhèn)閩侯經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)鐵嶺北路2號土地及房屋建筑、閩侯縣甘蔗街道曇石山西大道69號26#、27#、30#整座員工公寓作價出資19410萬元，合計出資2億元。*ST海源預計將獲得損益約1.1億元，將計入 2020 年損益。

深交所要求*ST海源結(jié)合對海源華博的出資情況說明公司設立全資子公司海源華博后轉(zhuǎn)讓的原因。另外，結(jié)合不動產(chǎn)評估情況和質(zhì)押解除時間、本次出售的預計完成時間，補充說明本次交易作價的定價依據(jù)及合理性，本次交易預計產(chǎn)生損益1.1億元的計算依據(jù)，相關損益的確認時點和會計處理依據(jù)，是否存在年底突擊創(chuàng)利的情形。

公開資料顯示，君合潤達于2020年12月9日設立，未實際運營，注冊地址為閩侯縣荊溪鎮(zhèn)閩侯經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)鐵嶺北路2號企業(yè)研發(fā)中心第5層501室。請說明公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、實際控制人是否與君合潤達存在關聯(lián)關系，是否存在關聯(lián)交易非關聯(lián)化的情況，公司或?qū)嶋H控制人是否與君合潤達簽訂其他協(xié)議，君合潤達及其實際控制人楊場寶是否具備支付能力、支付資金來源。請律師核查后發(fā)表明確意見。

協(xié)議生效后3年內(nèi)，君合潤達承諾以不高于25元/㎡的價格將協(xié)議內(nèi)約30000㎡土地、廠房及辦公樓出租給你公司，請你公司結(jié)合當?shù)厥袌鲎饨鹚?，補充說明上述租金定價是否公允，本次交易定價是否考慮了后續(xù)不動產(chǎn)租金定價的因素。

*ST海源易主后轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏產(chǎn)業(yè)前三季度經(jīng)營業(yè)績慘淡公開資料顯示，*ST海源是一家集研究開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的復合材料輕量化制品及新型智能機械裝備企業(yè)。不過，*ST海源卻在今年將公司控制權易主。3月3日，海源復材公告表示，公司控股股東海誠投資及其一致行動人擬將其所持有的公司5720萬股股份(占公司股份總數(shù)的22%)轉(zhuǎn)讓給江西嘉維企業(yè)管理有限公司，每股轉(zhuǎn)讓價格9.62元，較3月2日公司股價收盤價溢價69%。這一公告點燃二級市場的熱情，海源復材實現(xiàn)7連板。

今年7月，新舊大股東以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)公司易主，公司控股股東變更為江西嘉維，實際控制人變更為甘勝泉。8月，公司董事會改選，甘勝泉等人入局。9月，*ST海源披露收購賽維電源100%股權，建立光伏組件方面的核心技術和管理團隊，進入光伏組件領域。

截至三季度末，*ST海源的第一大股東為江西嘉維，持股比例為22%，而第二大股東為吳國繼持股數(shù)量2289萬股，占總股本比例8.8%。

其實，這個“昔日光伏巨頭”江西賽維的名字并不陌生，曾是世界最大的多晶硅片制造商，并成為當時中國新能源領域在美國單一發(fā)行規(guī)模最大的IPO。雖然目前光伏產(chǎn)業(yè)炙手可熱，但上百億的項目投資，對經(jīng)營慘淡的*ST海源來說，壓力可想而知。

公司三季報顯示，2020年前三季度，*ST海源實現(xiàn)營收1.74億元，同比下降28.87%;實現(xiàn)凈利潤257.76萬元，同比增長105%，實現(xiàn)扭虧為盈。

*ST海源表示，營業(yè)收入較上年同期減少28.87%，主要是由于本期營業(yè)收入受疫情影響較去年同期減少所致。投資收益較上年增加2180.21%，主要是由于轉(zhuǎn)讓全資子公司福建海源華創(chuàng)新材料制品有限公司股權產(chǎn)生投資收益增加所致。

光伏板塊表現(xiàn)活躍券商：強烈看好21日光伏龍頭，光伏板塊表現(xiàn)活躍，截至收盤，露笑科技、晶澳科技、隆基股份、嘉澤新能等漲停，福萊特、邁為股份漲幅超8%。光伏指數(shù)漲幅達3.92%。

安信證券表示，光伏行業(yè)高景氣持續(xù)，光伏玻璃周期屬性弱化。從光伏玻璃來看，本輪光伏玻璃強景氣周期更多是由政策和行業(yè)下游技術迭代(雙玻)帶來的，而非行業(yè)自身固有的屬性問題。從當前時點看，政策的放開對于明年影響不大，替代品的接受程度取決于壓延玻璃和其的動態(tài)價差，并不會成為主流方案，因此總體來看明年光伏玻璃的景氣度仍在，但市場短期可能會從之前的炒漲價預期切換為對行業(yè)擴產(chǎn)潮后階段供需過剩的擔憂;從中長期看，我們認為本輪周期結(jié)束(即過剩產(chǎn)能消化)后光伏玻璃行業(yè)周期屬性弱化的判斷，因此研究的關鍵又需要回到行業(yè)成本曲線能否維持陡峭，也即龍頭能否維持當前成本優(yōu)勢的問題。

東吳證券也表示，光伏明年需求旺。中國2060年碳中和，2030年碳達峰，2025年非化石能源占比25%，2030年25%超預期，歐盟碳排放目標提升到55%，美國拜登當選后氣候談判，都將加快光伏從輔助能源到主力能源的進程，短期各環(huán)節(jié)價格趨穩(wěn)，明年確定性大年，強烈看好光伏龍頭。

國金證券指出，光伏成長空間及龍頭穩(wěn)態(tài)地位獲長期資本認可,玻璃政策調(diào)整符合預期。關于光伏玻璃環(huán)節(jié)，我們明確提到產(chǎn)能指標放開是大概率事件，但由于龍頭企業(yè)在資源、技術、資金、執(zhí)行力等方面全面占優(yōu)，目前良好的行業(yè)競爭格局難以被動搖。光伏壓延玻璃指標限制放開，有利于光伏發(fā)電成本的持續(xù)下降，但政策調(diào)整對供需關系的實際影響預計將主要在2022年后開始體現(xiàn)。