產(chǎn)地供煤維持高位。主產(chǎn)地積極響應(yīng)保供穩(wěn)價(jià)號(hào)召，加之目前價(jià)格礦方生產(chǎn)積極性普遍偏高，產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定在高位。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，3月18日當(dāng)周，鄂爾多斯日均產(chǎn)量266萬(wàn)噸/日，周環(huán)比基本持平，同比增加66萬(wàn)噸/日。

終端耗煤現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，3月份以來(lái)，終端耗煤持續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)的情況，截至3月18日，25省動(dòng)力煤終端月度日均耗煤527萬(wàn)噸/日，同比下降31萬(wàn)噸/日。

那么，產(chǎn)增需減的情況下，市場(chǎng)矛盾點(diǎn)出在哪里呢?

首先，庫(kù)存緩沖作用減弱，價(jià)格彈性大。一是，2022年以來(lái)，終端持續(xù)去庫(kù)，即使春節(jié)期間也一反往年補(bǔ)庫(kù)常態(tài)。截至3月18日，降至8675萬(wàn)噸，較年初下降2518萬(wàn)噸。二是，港口作為“蓄水池”，“水位”遲遲漲不上來(lái)。截至3月18日，北方九港庫(kù)存1748萬(wàn)噸，周環(huán)比增加121萬(wàn)噸，同比減少868萬(wàn)噸。

其次，產(chǎn)銷(xiāo)差異常，坑口快速補(bǔ)庫(kù)。3月18日當(dāng)周，鄂爾多斯日均銷(xiāo)量243萬(wàn)噸/日，同比增加41萬(wàn)噸/日，周環(huán)比減少16萬(wàn)噸/日。通過(guò)“2021-2022年3月17日鄂爾多斯產(chǎn)銷(xiāo)量對(duì)比情況”圖也可以看出，自3月份以來(lái)，鄂爾多斯產(chǎn)量持續(xù)大于銷(xiāo)量、產(chǎn)銷(xiāo)差不斷擴(kuò)大，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，階段性打破了“以銷(xiāo)定產(chǎn)、產(chǎn)銷(xiāo)動(dòng)態(tài)平衡”的局面。

運(yùn)輸瓶頸顯現(xiàn)?？涌诳焖倮蹘?kù)，部分煤礦甚至出現(xiàn)了頂庫(kù)現(xiàn)象，主要原因是運(yùn)輸出現(xiàn)了問(wèn)題。一是，疫情大范圍反彈，疫情防控嚴(yán)格，汽運(yùn)坑口、站臺(tái)裝卸排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)，同時(shí)刨除司機(jī)核酸檢測(cè)時(shí)間后有效工作時(shí)間縮短，導(dǎo)致汽運(yùn)效率下降。二是，隨著油價(jià)抬升，汽運(yùn)成本明顯提高。三是，目前鐵路運(yùn)力基本達(dá)到滿(mǎn)發(fā)，并且向長(zhǎng)協(xié)煤傾斜，現(xiàn)貨遇到了運(yùn)輸瓶頸。

后期，隨著疫情緩解，運(yùn)輸瓶頸得到有效解決，坑口發(fā)運(yùn)好轉(zhuǎn)，終端和中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存或能得到有效補(bǔ)充。