摘要

鋼材價(jià)格自年初開始價(jià)格持續(xù)下跌，主要還是由于需求太弱，而鋼企并沒有實(shí)施有力度的限產(chǎn)，至多數(shù)鋼企嚴(yán)重虧損，鋼企的限產(chǎn)力度才有所加大。

圖：主要地區(qū)三級螺紋鋼價(jià)格走勢

需要注意的是鋼價(jià)的下跌必然會導(dǎo)致市場情緒悲觀，同時(shí)由于前期釋放的強(qiáng)預(yù)期遲遲未兌現(xiàn)，悲觀的情緒也會有過度彌漫的現(xiàn)象，這會在一定程度上弱化真實(shí)的需求。

圖：247家鋼企鐵水產(chǎn)量變化

從上圖能看到，近期鐵水產(chǎn)量急劇下降，鋼材產(chǎn)量的下降，使得供應(yīng)略顯不足，雖然其整體的庫存依舊處于高位，但庫存量在持續(xù)下降，鋼材市場的供需基本面開始好轉(zhuǎn)，過度悲觀的情緒開始緩解，鋼價(jià)也開始上漲。

本次價(jià)格的上漲主要的原因還在于供應(yīng)的減少，即鋼企主動限產(chǎn)，需求層面的改觀并沒有太大變化，但是供應(yīng)的彈性空間太大，且鋼企之間又是競爭關(guān)系，自發(fā)的限產(chǎn)到底有多大的約束力還不太好說，而當(dāng)限產(chǎn)力度放松后，隨著產(chǎn)量的增加，在需求未見好轉(zhuǎn)的情況下，鋼價(jià)勢必又會回到下跌的態(tài)勢。

表：近期鋼企復(fù)產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

上表羅列了近期復(fù)產(chǎn)的主要鋼企，在鋼企利潤修復(fù)后增產(chǎn)是必然，帶動了上游煉焦煤和焦炭的需求量，近期有個(gè)別焦企要求提漲和煉焦煤競拍成交價(jià)格上漲說明了鋼企復(fù)產(chǎn)后需求增多。

如上面的闡述，目前這種向好的情況持續(xù)的時(shí)間可能不會太長，因?yàn)樾枨髥栴}還是沒有解決，這也是未來鋼材價(jià)格走勢的關(guān)鍵?？紤]到情緒發(fā)酵的時(shí)間，市場好轉(zhuǎn)這種狀況可能僅僅延續(xù)至月中，之后會繼續(xù)回到弱勢的行情。