3月14日，中信建投國(guó)家電投新能源REIT、中航京能光伏REIT發(fā)布提前結(jié)束募集的公告，且由于公眾投資認(rèn)購(gòu)踴躍，公眾投資者認(rèn)購(gòu)總量超過(guò)公眾發(fā)售總量，并進(jìn)行比例配售。

日前，國(guó)家電投發(fā)行了全國(guó)首單央企新能源公募REITs，京能則發(fā)起了全國(guó)首單光伏公募REITs。業(yè)內(nèi)人士表示，新能源項(xiàng)目在公募REITs領(lǐng)域的首次亮相，標(biāo)志著我國(guó)在新能源領(lǐng)域重資產(chǎn)行業(yè)融資創(chuàng)新模式的成功探索，也向資本市場(chǎng)提供了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綠色金融投資新渠道。

從結(jié)果來(lái)看，中信建投國(guó)家電投新能源REIT發(fā)售首日公眾認(rèn)購(gòu)金額近295億，其中個(gè)人投資者突破70000戶(hù)，參與資金量近200億元。在網(wǎng)下詢(xún)價(jià)階段，該基金網(wǎng)下投資者擬認(rèn)購(gòu)資金總量為1222.49億元，或成為國(guó)內(nèi)首只網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)?fù)黄魄|的公募REITs項(xiàng)目，再創(chuàng)公募REITs網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)金額市場(chǎng)新高。剔除無(wú)效報(bào)價(jià)后，其所有網(wǎng)下投資者擬認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超85倍，創(chuàng)發(fā)行規(guī)模40億元以上的REITs項(xiàng)目認(rèn)購(gòu)倍數(shù)新高。另?yè)?jù)此測(cè)算，該產(chǎn)品合計(jì)網(wǎng)下及公眾投資人認(rèn)購(gòu)金額或突破1500億元。

根據(jù)中信建投國(guó)家電投新能源REIT發(fā)售公告來(lái)看，國(guó)家電投新能源REIT由江蘇公司作為原始權(quán)益人，江蘇海風(fēng)擔(dān)任運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，底層資產(chǎn)為國(guó)家電投江蘇公司旗下濱海北H1、濱海北H2海上風(fēng)電場(chǎng)和配套運(yùn)維驛站，合計(jì)裝機(jī)規(guī)模50萬(wàn)千瓦。其中，濱海北H1項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模10萬(wàn)千瓦，于2016年6月并網(wǎng)發(fā)電，是國(guó)家能源局《國(guó)能新能〔2014〕530號(hào)》批準(zhǔn)的全國(guó)44個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目中第一個(gè)投產(chǎn)的項(xiàng)目，是風(fēng)電行業(yè)首個(gè)榮獲“國(guó)家優(yōu)質(zhì)工程金獎(jiǎng)”殊榮的項(xiàng)目，同時(shí)也是風(fēng)電行業(yè)唯一入選中華人民共和國(guó)成立70周年工程建設(shè)行業(yè)百個(gè)“經(jīng)典工程”的項(xiàng)目;濱海北H2項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模40萬(wàn)千瓦，于2018年6月并網(wǎng)發(fā)電，是并網(wǎng)當(dāng)時(shí)亞洲單體容量最大的海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。

詢(xún)價(jià)期間共收到77家網(wǎng)下投資者管理的217個(gè)配售對(duì)象的詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)信息，報(bào)價(jià)區(qū)間為9.670元/份-10.210元/份，擬認(rèn)購(gòu)份額數(shù)量總和超過(guò)119.97億份，達(dá)到初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的85.7倍。從報(bào)價(jià)來(lái)看，網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位數(shù)為10.2100元/份，加權(quán)平均數(shù)為10.1892元/份。

國(guó)家電投表示，新能源REIT的發(fā)行是國(guó)家電投貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院辦公廳“盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資”意見(jiàn)的重要實(shí)踐。本項(xiàng)目最終發(fā)行價(jià)格為9.8元/份，募集資金規(guī)模78.40億元，比賬面值溢價(jià)42.43%、比評(píng)估值溢價(jià)9.42%，為國(guó)家電投引入權(quán)益資金47.51億元、可支持?jǐn)U大投資規(guī)模約238億元。項(xiàng)目擬于3月29日在上交所掛牌上市、完成國(guó)家電投首個(gè)資產(chǎn)上市平臺(tái)的建設(shè)，邁出了國(guó)家電投打造“上市公司+公募REITs”雙資本運(yùn)作平臺(tái)、實(shí)現(xiàn)“投-融-管-退”全周期運(yùn)營(yíng)機(jī)制的重要一步，為加快推進(jìn)國(guó)家電投“2035一流戰(zhàn)略”落地提供了有力支撐。

根據(jù)中航京能光伏REIT發(fā)售公告來(lái)看，發(fā)起人/原始權(quán)益人為京能?chē)?guó)際能源發(fā)展(北京)有限公司、聯(lián)合光伏(常州)投資集團(tuán)有限公司，基金管理人為中航基金，專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人為中航證券，財(cái)務(wù)顧問(wèn)為招商證券，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為陜西榆林的300兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目和湖北隨州100兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值達(dá)24.54億元。

詢(xún)價(jià)區(qū)間為9.640元/份-10.185元/份，參與詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)共82家，合計(jì)256個(gè)配售對(duì)象，擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為543337萬(wàn)份，整體認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到123.21倍。從報(bào)價(jià)來(lái)看，詢(xún)價(jià)參與機(jī)構(gòu)眾多，報(bào)價(jià)中位數(shù)為10.185元/份，加權(quán)平均報(bào)價(jià)為10.1676元/份。較高的報(bào)價(jià)中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)項(xiàng)目收益和穩(wěn)定性的認(rèn)可。

從結(jié)果來(lái)看，公眾投資者認(rèn)購(gòu)金額達(dá)292.54億元，與公眾初始發(fā)售規(guī)模1.85億元相比，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)158倍。據(jù)此測(cè)算，中航京能光伏REIT配售比例或僅為0.6324%，這意味著，如果認(rèn)購(gòu)1萬(wàn)元該基金，最終僅能買(mǎi)到63.24元。

事實(shí)上，自2021年6月國(guó)家發(fā)展改革委下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)工作的通知》(發(fā)改投資〔2021〕958號(hào))以來(lái)，能源基礎(chǔ)設(shè)施正式列為試點(diǎn)行業(yè)之一，將風(fēng)電、光伏發(fā)電、水力發(fā)電、天然氣發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、核電等清潔能源項(xiàng)目納入試點(diǎn)范圍。

根據(jù)新華社報(bào)道，隨著全球氣候問(wèn)題日益嚴(yán)峻，綠色能源的發(fā)展已成為世界各國(guó)的共同目標(biāo)。綠色能源項(xiàng)目的建設(shè)需要大量資金投入，而傳統(tǒng)的項(xiàng)目融資方式缺乏成熟的資本金退出機(jī)制、長(zhǎng)期大量占用電力企業(yè)資本金額度，也成為制約其發(fā)展的重要因素之一。新能源REITs的出現(xiàn)為能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提供了全新的投融資模式。

中航基金表示，首批新能源公募REITs的落地，對(duì)清潔能源發(fā)電等重資產(chǎn)行業(yè)如何有效地融通資金并降低負(fù)債有積極示范效應(yīng)。新能源項(xiàng)目在公募REITs領(lǐng)域的首次亮相，標(biāo)志著我國(guó)在新能源領(lǐng)域重資產(chǎn)行業(yè)融資創(chuàng)新模式的成功探索，也向資本市場(chǎng)提供了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綠色金融投資新渠道。

“新能源發(fā)電行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，也是典型的資本密集型行業(yè)，反映到財(cái)務(wù)上的基本特征是資產(chǎn)負(fù)債率高，初始投資金額大，投資回收期較長(zhǎng)等。隨著投資布局的深入，清潔能源發(fā)電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率急劇飆升，依靠銀行貸款、融資租賃等傳統(tǒng)融資渠道存在一定局限性;而公募REITs可為新能源發(fā)電資產(chǎn)的投融資提供新的渠道和模式，在助力盤(pán)活存量新能源資產(chǎn)、優(yōu)化新能源發(fā)電企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)(將負(fù)債率控制在合理水平)的同時(shí)，推動(dòng)新能源基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)快速發(fā)展。”一位能源企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。