光伏，月報

政策與事件：國家能源局發(fā)布新版分布式光伏管理辦法的征求意見稿，會在一定程度上限制裝機容量的空間，將過去粗放的發(fā)展模式引導至高質量的發(fā)展道路上。

需求支撐不足，開工率未見好轉。價格方面，近一個月國內終端項目推進一般，組件需求支撐不足，因此國慶節(jié)后組件價格繼續(xù)下探，毛利率由-3%降至-6%，降價尚未向上傳導，因此電池片、硅片和硅料的價格和毛利率相對平穩(wěn)。若下游終端需求持續(xù)低迷，上游環(huán)節(jié)或跟隨降價。開工率方面，9月硅片開工率繼續(xù)下滑，其他環(huán)節(jié)環(huán)比持平，仍維持在50%-60%，預計企業(yè)10月仍以清庫存為主。硅料環(huán)節(jié)中，除頭部兩家企業(yè)達到80%以上的開工率外，其他企業(yè)的開工率基本維持在60%以下;硅片環(huán)節(jié)中，企業(yè)普遍調低開工率以控制庫存。

光伏裝機增速回落，EPC價格維穩(wěn)。國內光伏裝機方面，2024年8月，國內光伏新增裝機16.5GW，同比增長3%，環(huán)比下降22%，經過5月和6月的裝機熱潮后，7月和8月連續(xù)兩個月的裝機環(huán)比增速下滑。國內EPC招投標方面，2024年9月，據不完全統(tǒng)計，光伏EPC項目開標容量6.9GW，環(huán)比降幅約50%。價格方面，集中式EPC均價約為3.06元/W，分布式EPC價格為3.25元/W，價格相對平穩(wěn)。國內光伏利用率方面，2024年9月全國光伏利用率為 97.7%，環(huán)比幾乎持平，其中湖北、廣西、云南等區(qū)域的利用率反彈較多，超過2pcts，需持續(xù)關注光伏消納問題。

有企業(yè)發(fā)布定增預案，加碼疊柵線組件產線。定增方面，截至2024年10月16日，有12家上市企業(yè)(定增目的為光伏擴產項目)的定增預案在進行中，預計融資總額約225億元，環(huán)節(jié)包含主材、輔材、原材料、設備等。近一個月，時創(chuàng)能源公布了新的定增方案，預計募資規(guī)模為2.85億元，主要用于疊柵光伏組件的產線建設。可轉債方面，截至2024年10月16日，共有3家上市企業(yè)(可轉債發(fā)行目的為光伏擴產項目)的可轉債發(fā)行預案在進行中，發(fā)行規(guī)模超85億元。近一個月內，無企業(yè)公布新的可轉債發(fā)行預案。