主產(chǎn)區(qū)方面，國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，大部分民營(yíng)礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)水平穩(wěn)步回升。煤炭供應(yīng)增加的同時(shí)，下游工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，重點(diǎn)電廠(chǎng)負(fù)荷不高，日耗恢復(fù)不及預(yù)期，煤炭需求較弱，產(chǎn)地煤價(jià)仍有下跌壓力。

環(huán)渤海港口方面，市場(chǎng)成交冷清，上游報(bào)價(jià)變化不大;下游需求疲軟，采購(gòu)壓價(jià)，較難成交。近期，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)累積，較春節(jié)前增加了190萬(wàn)噸，但錨地和預(yù)到船舶數(shù)量不多;下游對(duì)市場(chǎng)預(yù)期看空，采購(gòu)壓價(jià)嚴(yán)重。寒潮過(guò)去，南方氣溫有回暖跡象，民用電負(fù)荷難以維持，市場(chǎng)缺乏支撐，煤價(jià)頹勢(shì)盡顯。唯一利好因素，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)依然倒掛，加之產(chǎn)地煤價(jià)跌幅小;在成本端支撐下，港口煤價(jià)下行空間有限。

再看其他影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的因素。首先，對(duì)進(jìn)口美煤加征關(guān)稅。從2月10日起，對(duì)美煤加征15%的關(guān)稅。從進(jìn)口量上看，去年，我國(guó)來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口煤僅為1213萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的2.2%。由于美煤在我國(guó)進(jìn)口總量中占比較小，且以煉焦煤為主，因此，此次加征關(guān)稅對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)影響較小。其次，印尼可能推行HBA掛鉤機(jī)制。上周，印尼表示，考慮在全球煤炭交易體系中全面推行國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤標(biāo)桿價(jià)(HBA)掛鉤機(jī)制。由于HBA價(jià)格長(zhǎng)期高于現(xiàn)貨價(jià)格，若執(zhí)行該政策，將推高我國(guó)沿海地區(qū)進(jìn)口印尼煤的成本，從而拉高國(guó)內(nèi)煤價(jià)，未來(lái)需密切關(guān)注相關(guān)政策落實(shí)情況及對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響。再次，大秦線(xiàn)運(yùn)量加速恢復(fù)。目前，大秦線(xiàn)日均發(fā)運(yùn)數(shù)量已升至90-100萬(wàn)噸，較春節(jié)期間日運(yùn)量高30-40萬(wàn)噸，環(huán)渤海港口快速壘庫(kù)，市場(chǎng)供大于求壓力加大。

節(jié)后，煤炭市場(chǎng)開(kāi)局形勢(shì)不樂(lè)觀，上下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存居高不下，進(jìn)口煤陸續(xù)到岸，且終端消耗緩慢;而主要發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)放緩、全球需求趨弱，大量低價(jià)進(jìn)口煤被拋售至我國(guó)。內(nèi)憂(yōu)外患之下，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。目前，產(chǎn)地供給恢復(fù)速度明顯快于耗煤企業(yè)。盡管下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)也在加快推進(jìn)，需求逐步回暖;但面對(duì)高庫(kù)存、高進(jìn)口煤沖擊，下游終端消化緩慢，非電行業(yè)需求也非常有限，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)有心無(wú)力，預(yù)計(jì)煤價(jià)將呈緩慢回落走勢(shì)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及環(huán)渤海港口去庫(kù)、進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響等。