本周，進(jìn)口動(dòng)力煤相較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)有所收窄，部分煤種倒掛，市場(chǎng)交投活躍度有所降低。從下圖可以看出，本周以來進(jìn)口印尼3800大卡動(dòng)力煤較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)較上周收窄，進(jìn)口印尼4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)高于內(nèi)貿(mào)煤且倒掛程度有所加劇。

自上周開始，終端和貿(mào)易商對(duì)2月底至3月初裝期的印尼低卡煤和超低卡煤詢盤增加，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫，與此同時(shí)由于近幾周印尼境內(nèi)雨水偏多，印尼部分煤炭主產(chǎn)地的生產(chǎn)運(yùn)輸受到一定阻礙，導(dǎo)致現(xiàn)貨貨盤短暫缺貨，疊加后期齋月影響，外礦挺價(jià)情緒漸濃，推動(dòng)低卡煤種價(jià)格上漲。本周以來，隨著國際海運(yùn)費(fèi)上漲、外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，帶動(dòng)進(jìn)口煤到岸成本升高，而內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)持續(xù)下跌，導(dǎo)致進(jìn)口低卡煤較國內(nèi)煤價(jià)差收窄，進(jìn)口中卡煤價(jià)格持續(xù)倒掛。終端采購積極性有所降低，市場(chǎng)觀望情緒蔓延。

從需求側(cè)來看，春節(jié)后國內(nèi)終端復(fù)產(chǎn)復(fù)工推進(jìn)速度較為緩慢，當(dāng)前終端電廠負(fù)荷普遍不高，庫存去化進(jìn)程緩慢，對(duì)中高卡煤的需求較為有限，僅維持對(duì)價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)的低卡煤進(jìn)行詢貨采購。除中國外，印度由于缺乏刺激工業(yè)生產(chǎn)的舉措導(dǎo)致需求持續(xù)疲軟，而印度電廠庫存也較為充足，詢貨也以少量低卡煤為主，總體需求仍較為有限。

對(duì)于后期需求釋放程度。目前來看，印度終端用戶對(duì)于為夏季用電高峰需求囤積庫存持觀望態(tài)度，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下跌。而在當(dāng)前庫存偏高且需求不及預(yù)期的情況下，中國終端用戶對(duì)進(jìn)口煤或?qū)⒗^續(xù)維持壓價(jià)剛需采購的策略。因此，盡管3月印尼處于齋月，煤炭供應(yīng)收縮，但除非出現(xiàn)明顯減量，才會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐。