近期，煤炭市場(chǎng)波動(dòng)不斷，動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)下跌，創(chuàng)下四年來(lái)的新低。這一波價(jià)格下跌的過(guò)程，背后是需求疲軟和供應(yīng)增加的雙重壓力。那么，動(dòng)力煤市場(chǎng)為啥在春節(jié)過(guò)后突然下行呢?而煤價(jià)為何大幅回落呢?煤價(jià)能否跌破700元/噸呢?

由于下游需求疲軟和庫(kù)存積壓，煤炭市場(chǎng)再次爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。許多煤礦和港口貿(mào)易商為爭(zhēng)奪有限的訂單而攀比降價(jià)，導(dǎo)致煤價(jià)跌至近四年新低，給煤礦和貿(mào)易商帶來(lái)巨大經(jīng)營(yíng)壓力。首先，需求疲軟，電力行業(yè)冬季用煤高峰已經(jīng)過(guò)去大半，但電廠庫(kù)存依然處于高位，而有了進(jìn)口煤這一強(qiáng)援，造成他們?cè)诓少?gòu)煤炭時(shí)顯得非常謹(jǐn)慎。雖然有些電廠為了調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)，近期釋放了一小部分采購(gòu)需求，但整體來(lái)看，對(duì)現(xiàn)貨的需求并不強(qiáng)勁。再加上天氣逐漸回暖，取暖用煤的需求也在減少，煤炭市場(chǎng)的壓力依然不小。其次，非電行業(yè)復(fù)工緩慢，需求偏弱，效益不樂(lè)觀。由于勞務(wù)人員返崗率低，企業(yè)開(kāi)工訂單少，資金到位情況不理想;而建筑施工行業(yè)的復(fù)工進(jìn)度緩慢，水泥、鋼材等建筑材料的消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，這也讓非電企業(yè)在采購(gòu)市場(chǎng)煤時(shí)有心無(wú)力，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)的需求量。再次，需求疲軟的同時(shí)，煤炭的供應(yīng)卻在增加。國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口煤炭也維持高位，社會(huì)庫(kù)存高位，市場(chǎng)供大于求格局形成，進(jìn)一步加劇了煤價(jià)的下行壓力。

去年冬季煤價(jià)的明顯下跌，已經(jīng)讓市場(chǎng)信心受到打擊。節(jié)后，隨著供應(yīng)恢復(fù)速度加快，市場(chǎng)的看空情緒濃厚。不少貿(mào)易商和煤礦為了爭(zhēng)奪有限的訂單，紛紛降價(jià)促銷(xiāo);而下游需求的確不給力，好不容易擠出來(lái)的一點(diǎn)需求還被進(jìn)口煤給占領(lǐng)了，造成對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)下降，煤價(jià)一路狂跌，甚至創(chuàng)下了四年來(lái)的新低。上周，港口煤價(jià)下跌了20元/噸，造成集港成本明顯回落，但需求提升緩慢、港口高庫(kù)存壓力不減，疊加進(jìn)口煤強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期不斷走弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)下跌。

雖然短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)依然面臨需求偏弱和供應(yīng)增加的雙重壓力，但也不宜過(guò)度悲觀，未來(lái)仍有回暖希望。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)改善，需求回升，非電行業(yè)的備煤需求有望逐漸回歸;疊加煤價(jià)跌破成本線，部分用戶抄底囤貨，促使市場(chǎng)在春季后半程迎來(lái)階段性反彈行情。預(yù)計(jì)港口煤價(jià)跌至700元/噸左右之后，會(huì)暫時(shí)歇歇腳。若后期煤炭需求跟上，煤價(jià)有止跌企穩(wěn)的希望，若需求跟不上，三月上中旬仍有下跌可能。