隨著供應(yīng)恢復(fù)速度加快，市場的看空情緒更加濃厚;尤其集港成本明顯下移、需求提升緩慢、上下游高庫存以及市場預(yù)期走弱等利空因素影響下，市場悲觀氛圍延續(xù)。大量煤礦和貿(mào)易商為了爭取有限的用戶訂單而展開降價促銷，造成煤價一路回落，甚至創(chuàng)下了四年來煤價新低。上周四，傳出令人振奮的消息，國內(nèi)國能、華能兩大型電力集團暫緩進口市場煤招標(biāo)，旗下電廠的進口長協(xié)不受影響，預(yù)計將影響300萬噸的月度進口煤炭招標(biāo)量。

節(jié)后，動力煤市場需求不及預(yù)期，現(xiàn)實需求支撐偏弱;而供給呈加速上升趨勢，上游環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)積累，煤價承壓下行。由于下游庫存多處于高位，疊加賣方降價銷售，電廠對市場煤采購不多，甚至缺乏主動采購現(xiàn)貨的驅(qū)動，僅釋放少量的需求，壓價十分強勢。節(jié)后，煤價穩(wěn)定了三天，就出現(xiàn)持續(xù)回落，導(dǎo)致市場信心明顯受挫。而元宵節(jié)過后，市場供給恢復(fù)較快，鐵路發(fā)運拉高;而下游需求持續(xù)低迷，僅有的市場份額還被進口煤搶走，導(dǎo)致國內(nèi)煤價承壓持續(xù)走低。此外，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，煤炭需求增量有限;而國內(nèi)產(chǎn)量仍有增量，進口也有望繼續(xù)增加，今年動力煤市場寬松局面已經(jīng)形成。上周三，傳來國家能源集團暫停進口煤的消息，但對市場幫助有限。目前，僅確認(rèn)該集團將在四月份暫停進口煤。主要原因是前期該集團進口太多，在港口壓的貨較多;疊加自產(chǎn)煤銷售不好，黃驊港庫存壓力較大，現(xiàn)在把進口煤暫停后，一個是為了加快疏港，第二是讓自身庫存好好消化一下。具體進口停多長時間，現(xiàn)在還不確定，預(yù)計對市場影響不大。這個舉措是集團自己的行為，并非上級要求的。

昨日開始，冷空氣勢力減弱，南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升，華東地區(qū)氣溫回升至3-8攝氏度。上下游庫存高企，天氣逐漸回暖，電廠日耗繼續(xù)提升的空間不大;加之非電行業(yè)開工緩慢，水泥、鋼材、建材等行業(yè)的消費增長有限，終端“買漲不買落”，采購態(tài)度偏于謹(jǐn)慎。整體需求釋放乏力下，電煤消費水平將震蕩偏弱運行。盡管動力煤價格創(chuàng)下四年來新低，市場有些不寒而栗，但未來仍有回暖希望。隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改善，需求的進一步回升，非電行業(yè)的備煤需求有望逐漸增加，這也為市場階段性的反彈創(chuàng)造機會。大型電廠全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過剩問題，內(nèi)貿(mào)煤價或?qū)⒕徛沟ｎA(yù)計國內(nèi)煤炭需求逐漸恢復(fù)，在下月底，迎來階段性止跌反彈行情。