產(chǎn)地煤礦漲價對成本形成一定支撐，兩個協(xié)會發(fā)布倡議書，提振了賣家士氣，港口挺價情緒有所升溫，下游詢貨情況略有改善;但高庫存壓力始終壓制著市場，疊加終端實際需求釋放有限，電廠采購仍以壓價為主，非電行業(yè)旺季需求尚未顯現(xiàn)。目前，市場供大于求格局未改，但由于煤價跌得過深，甚至跌破長協(xié)，跌破進口煤價格，因此，煤價有理性回歸的訴求。受制于高庫存壓力及需求低迷影響，煤價漲幅有限，預(yù)計上漲10-15元/噸。

近期，環(huán)渤海港口動力煤市場受高庫存、低需求、弱預(yù)期的壓制，煤價保持較快的下跌趨勢。截止本周三，環(huán)渤海港口市場煤價格同比低235元/噸，較春節(jié)期間下跌了72元/噸。市場不利因素有，首先，雖然環(huán)渤海港口已采取措施，加快疏港;但受封航和下錨船稀少影響，大部分港口庫存仍在高位。其次，隨著南方氣溫回升，疊加北方供暖季節(jié)接近尾聲，傳統(tǒng)用煤淡季即將到來，煤價下行壓力依然很大。再次，社會庫存仍在高位，電廠日耗有走弱預(yù)期，水泥需求持續(xù)萎靡，化工按需采購，煤價支撐不足，仍有下跌可能。

目前，環(huán)渤海10港合計存煤已經(jīng)拉高至3300萬噸，疊加沿海動力煤消費將逐漸轉(zhuǎn)入淡季的預(yù)期影響，煤炭市場的交投活躍度仍將受到壓制。但隨著一些積極的因素顯現(xiàn)，市場的悲觀情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，短期煤價有企穩(wěn)上漲可能。首先，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，發(fā)電量和電煤耗量有所恢復(fù)。其次，受坑口價格趨穩(wěn)及印尼進口煤HBA政策影響，港口報價出現(xiàn)挺價。再次，受印尼降雨、齋月到來等因素影響，外礦對低卡煤種挺價意愿偏強，疊加國際海運費價格持續(xù)上漲，進口貿(mào)易商采購壓力不減。

重要會議落下帷幕后，宏觀經(jīng)濟環(huán)境有望逐步改善，基建和化工行業(yè)復(fù)工進程加快進行，非電行業(yè)用煤需求將逐步增加。與此同時，部分發(fā)電企業(yè)暫停進口煤采購的舉措，或?qū)⒋偈辜涌靸?nèi)貿(mào)煤炭的去庫進程，推動國內(nèi)動力煤市場價格筑底。但我們還要看到，下游企業(yè)采購需求整體偏弱，港口去庫速度緩慢等等。綜合分析，短期動力煤市場止跌反彈也在意料之內(nèi)，但取暖負荷回落，電廠機組檢修，需求轉(zhuǎn)淡后，煤價還有下跌可能。