近期煤炭供給開始收縮，而需求則有所改善，市場悲觀情緒逐漸緩解，支撐價格企穩(wěn)反彈。截至3月10日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K規(guī)格品收于695元/噸，日環(huán)比上漲1元/噸，也是春節(jié)后首次實現(xiàn)連續(xù)上漲。

支撐動力煤企穩(wěn)連漲的因素主要有：

市場需求有所改善

隨著高卡動力煤價格逼近長協(xié)基準(zhǔn)價，賣方抵抗降價的心態(tài)明顯升溫，疊加近期非電開工率穩(wěn)中有升，因此部分剛需和補(bǔ)空單用戶擔(dān)心后期補(bǔ)貨難度增加，需求陸續(xù)釋放。另外，隨著市場悲觀情緒緩解，流通環(huán)節(jié)部分貿(mào)易商抄底囤煤的意愿也較前期有所改善。

煤炭產(chǎn)量略有收縮

在需求低迷、部分煤礦生產(chǎn)虧損以及春節(jié)長假等因素影響下，1-2月份煤礦開工率相對偏低，CCTD高頻煤礦日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比、同比雙降。而進(jìn)入3月份后，產(chǎn)地安監(jiān)趨緊，煤礦產(chǎn)能釋放仍受到抑制，預(yù)計3月產(chǎn)量同比有望延續(xù)負(fù)增長。

進(jìn)口煤性價比收縮

受性價比明顯收縮影響，今年1-2月煤炭日均進(jìn)口量129萬噸，環(huán)比12月份下降40萬噸，降幅23.7%。而3月以來進(jìn)口煤優(yōu)勢進(jìn)一步收窄，多數(shù)品種已經(jīng)處于倒掛狀態(tài)，因此煤炭進(jìn)口量有望保持環(huán)比下降趨勢，對內(nèi)貿(mào)市場跌的沖擊繼續(xù)減弱。CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前4500大卡煤炭到岸價格在555元/噸左右，較內(nèi)貿(mào)煤幾無優(yōu)勢可言。

就3月中下旬來看

由于馬上進(jìn)入電煤消費(fèi)淡季，因此動力煤市場整體需求難有明顯改善，高庫存的壓力在短期內(nèi)也難以明顯去化。不過，隨著市場悲觀情緒緩解，以及“兩會”政策面利好陸續(xù)兌現(xiàn)，后期宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將持續(xù)改善，對動力煤市場的底部支撐也在趨強(qiáng)。因此，預(yù)計動力煤價格運(yùn)行將以窄幅波動為主。