多個(gè)利好消息，促使港口煤價(jià)于上周四到本周一出現(xiàn)了可喜上漲，各煤種價(jià)格分別上漲了4-7元/噸，這看似熱火朝天的市場(chǎng)卻是“殺機(jī)四伏”。煤市五天樂(lè)之后，指數(shù)僅走穩(wěn)了兩天，就進(jìn)入回落模式。高庫(kù)存壓制之下，產(chǎn)地、港口市場(chǎng)均面臨較大的下行壓力，下周的煤價(jià)將呈現(xiàn)緩慢下行走勢(shì)。

首先，重要會(huì)議結(jié)束后，產(chǎn)地安檢對(duì)產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)的抑制作用大大減弱。而三四月份作為傳統(tǒng)的用煤淡季，民用電負(fù)荷勢(shì)必回落。本月下旬，南方天氣轉(zhuǎn)暖，而月底，北方省份供暖季也將逐步結(jié)束，部分電廠和化工廠也將有計(jì)劃的進(jìn)行停機(jī)檢修，電煤日耗將繼續(xù)回落。在電廠日耗回落，而非電行業(yè)遲遲無(wú)法接過(guò)接力棒的情況下，市場(chǎng)供需平衡有可能再次被打破。

其次，非電行業(yè)需求短期難有亮點(diǎn)。三月份，以水泥為代表的非電需求進(jìn)入旺季，廣東珠三角、川渝經(jīng)濟(jì)圈等12個(gè)核心區(qū)域的水泥價(jià)格出現(xiàn)反彈。但值得注意是，水泥價(jià)格的上漲并不是基建等行業(yè)全面復(fù)蘇，而是水泥行業(yè)的自救而已，通過(guò)減產(chǎn)達(dá)到價(jià)格回升的目的。水泥的減產(chǎn)對(duì)煤炭的非電需求來(lái)說(shuō)絕對(duì)是利空消息，更不要說(shuō)部分水泥企業(yè)為降低煤炭采購(gòu)成本，采用部分非煤替代燃料的情況，短期非電需求難有較大起色。

再次，環(huán)渤海港口等各環(huán)節(jié)庫(kù)存高位，電廠短期難有較大補(bǔ)庫(kù)行情。截止目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠合計(jì)存煤9866萬(wàn)噸，可用天數(shù)18.6天;沿海八省電廠合計(jì)存煤3236萬(wàn)噸，可用天數(shù)17天。而環(huán)渤海八港合計(jì)存煤2910萬(wàn)噸，港口去庫(kù)壓力依然較大。隨著供暖季的結(jié)束，下游需求持續(xù)低迷，到港船繼續(xù)減少，港口庫(kù)存有進(jìn)一步回升的可能。

電煤日耗預(yù)期回落，而非電需求雖有改善，但難以彌補(bǔ)電煤日耗下降的缺口;疊加環(huán)渤海港口等各環(huán)節(jié)高庫(kù)存，電廠短期難有較大補(bǔ)庫(kù)行情，煤價(jià)或?qū)⒃俣让媾R較大的下行壓力。但三月下半月的下跌空間不大，畢竟有為期一個(gè)月的大秦線檢修即將到來(lái)，部分電廠需要提前存煤。盡管大秦線檢修對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不大，更多的是對(duì)用戶的心理壓力;但環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)減少卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，在一定程度上阻止了大量煤炭涌向環(huán)渤海港口。