近期，俄烏局勢發(fā)生戲劇性變化，先是美國總統(tǒng)特朗普強(qiáng)勢推進(jìn)和平進(jìn)程，分別與俄烏領(lǐng)導(dǎo)人通話，就重啟和談作出積極表態(tài);隨后，俄美繞過烏克蘭與歐洲在沙特舉行會(huì)談，特朗普政府希望推動(dòng)俄烏在今年4月20日前實(shí)現(xiàn)?；?，但是“二戰(zhàn)結(jié)束以來歐洲最大規(guī)模的沖突”真的能迎來大結(jié)局嗎?

自2022年2月俄烏沖突爆發(fā)以來，焦煤走出了自2021年10月高點(diǎn)后的第二波大漲行情。但隨著煤炭供需格局變化，煤炭產(chǎn)能逐步增加，下游需求高位回落，供需持續(xù)寬松，焦煤迎來長達(dá)3年的震蕩下跌，價(jià)格已跌至近4年來的低位水平。

俄羅斯是全球重要的煤炭生產(chǎn)和出口大國，已探明的煤炭儲(chǔ)量約1622億噸，約占全球總儲(chǔ)量的15%。在俄烏沖突爆發(fā)的三年內(nèi)，西方國家對俄羅斯煤炭實(shí)行部分禁運(yùn)制裁，致使俄羅斯煤炭產(chǎn)量穩(wěn)中有降，但降幅不大，2024年出口量有明顯下滑。具體為：2022—2024年，俄羅斯煤炭產(chǎn)量分別為4.40億噸、4.30億噸、4.28億噸，出口量分別為2.11億噸、2.13億噸、1.96億噸。

俄烏沖突期間，俄羅斯煤炭的銷售渠道逐步轉(zhuǎn)向亞洲，主要有中國、印度、日本、韓國等。其中，中國是俄羅斯煤炭重要進(jìn)口國，2020—2024年，中國進(jìn)口俄羅斯煤炭總量分別為3949萬噸、5695萬噸、6806萬噸、10213萬噸、9509萬噸，可以看到，中國進(jìn)口俄羅斯煤炭數(shù)量近年來明顯增加。

整體來看，2024年我國自俄羅斯進(jìn)口的煤炭占總進(jìn)口量的17.6%，占煤炭總供應(yīng)量的1.79%。若俄烏沖突結(jié)束，俄羅斯煤炭銷售渠道可能重新逐步轉(zhuǎn)回歐洲，使得出口到中國的俄羅斯煤炭數(shù)量有所收縮，但是國內(nèi)市場本就供應(yīng)寬松，且俄羅斯進(jìn)口的煤炭占煤炭總供應(yīng)量份額并不太重。綜上所述，今日智庫認(rèn)為若俄烏沖突短期內(nèi)真將結(jié)束，對國內(nèi)煤炭市場也難有明顯沖擊，煤炭供需寬松的格局，短期內(nèi)恐難有改善。