隨著五月上中旬的積極去庫存，市場終于在月底迎來價(jià)格底部，下旬出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。盡管市場尚未明顯改善，但終端用戶的剛需采購已開始啟動(dòng)，為煤價(jià)企穩(wěn)提供了支撐。環(huán)渤海港口方面，市場維穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)圍繞指數(shù)進(jìn)行;而下游需求較少，還盤指數(shù)下浮，市場成交一般。下游整體需求偏弱，對(duì)煤價(jià)接受程度有限，僅有個(gè)別優(yōu)質(zhì)煤種成交到指數(shù)上浮，價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力。但隨著環(huán)渤海港口庫存下降，疊加主產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲，上游挺價(jià)情緒加強(qiáng)，太低價(jià)格也買不到貨，上下游僵持，節(jié)前價(jià)格窄幅震蕩為主，指數(shù)紋絲不動(dòng)。

受國際貿(mào)易政策調(diào)整和供應(yīng)鏈不確定性因素影響，五月份，我國進(jìn)口煤可能會(huì)繼續(xù)減少。大秦鐵路運(yùn)量適度下調(diào)，環(huán)渤海港口已進(jìn)入緩慢去庫模式;但庫存絕對(duì)值仍高，疊加西南流域來水改善，水電出力逐步增強(qiáng)，抑制煤價(jià)反彈空間。本周煤價(jià)較為穩(wěn)定，港口市場詢貨增加;因資源緊俏，低硫低灰優(yōu)質(zhì)煤種成交價(jià)上移，而混配煤、高硫煤仍需議價(jià)促銷。冶金、化工等非電行業(yè)開展階段性補(bǔ)庫，疊加沿海電廠增加長協(xié)兌現(xiàn)及市場煤采購，推動(dòng)港口裝船量出現(xiàn)小幅增加，數(shù)量超過調(diào)入量。本周，煤價(jià)維持弱穩(wěn)，部分煤種價(jià)格小幅上漲態(tài)勢，優(yōu)質(zhì)煤種上漲潛力較大。

需求端分析，六月份，正值電煤淡旺季轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，多重因素推動(dòng)需求回升。首先，非電煤需求呈季節(jié)性上升;其次，電廠為夏季用電高峰提前備貨;再次，部分貿(mào)易商和用戶抄底采購。但市場不利因素依然存在：首先，長三角地區(qū)將進(jìn)入“梅雨季節(jié)”，民用電負(fù)荷將回落;其次，港口庫存高位運(yùn)行，疊加疏港壓力持續(xù)壓制市場情緒，部分貿(mào)易商為維持周轉(zhuǎn)被動(dòng)出貨;再次，進(jìn)口煤數(shù)量尚在高位。

六月份，降雨增多，水電等清潔能源替代能力增強(qiáng)，且沿海電廠庫存較為充裕，非電行業(yè)表現(xiàn)延續(xù)不溫不火，采購需求大規(guī)摸釋放的可能性仍舊較低，短期內(nèi)煤價(jià)或難有較大波動(dòng)。端午節(jié)過后的煤價(jià)走勢，主要看環(huán)渤海港口去庫情況，若去庫加快、港口庫存加快回落的話，港口煤價(jià)無大幅下跌可能。若環(huán)渤海港口出現(xiàn)強(qiáng)勢壘庫的話，煤價(jià)下跌的可能性較大，煤價(jià)極有可能在六月中旬跌破600元/噸。