近期，隨著北港庫存的去化，港口存煤結(jié)構(gòu)性短缺的問題再次凸顯，加之貿(mào)易商對旺季行情抱有期望，且近期北方港錨地船舶數(shù)量尚可，市場情緒略有好轉(zhuǎn)，致使部分優(yōu)質(zhì)中低卡貨源報價小幅探漲。

中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月18日，CCI5500報收于615元/噸，與上一期持平;CCI5000為537元/噸，CCI4500為473元/噸，均較上一期上漲1元/噸。

5月中旬以來，隨著庫存屢創(chuàng)新高，北方港疏港力度進一步增強，之后存煤開始緩慢減少。截至目前，八港合計存煤降至2670萬噸上下，為三個月來新低，標志著環(huán)渤海港口基本實現(xiàn)“瘦身”。

與此同時，主產(chǎn)區(qū)安全、環(huán)保檢查高壓，疊加煤價持續(xù)回落，發(fā)運倒掛，利潤減少，且市場成交不易，造成貿(mào)易商發(fā)運減少，導致部分優(yōu)質(zhì)貨源緊缺。

需求方面，隨著氣溫的升高，部分電廠剛需拉運略有釋放，加之北港疏港影響，近期船舶錨地數(shù)量尚可，同時，近期價格持穩(wěn)運行，多因素帶動市場情緒略有好轉(zhuǎn)。

此外，貿(mào)易商對迎峰度夏旺季需求和行情走勢抱有預期，認為價格存在反彈的可能，個別有惜售行為，待價而沽。

那么這一情況是否意味著旺季行情的到來，價格真的即將反彈上漲?這可能還得打個問號。

一方面，目前國內(nèi)煤炭供應仍較為寬松。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比增長4.2%，增速比4月份加快0.4個百分點;1-5月份規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個百分點。

6月安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保影響頻繁，產(chǎn)地煤炭供應存在邊際收緊的預期，但預計整體影響有限，原煤產(chǎn)量大概率將繼續(xù)保持同環(huán)比雙增態(tài)勢。

港口庫存方面，盡管北方港庫存“瘦身”效果較為明顯，但仍處于同期高位水平，且全國主流港口庫存水平也在高位，對煤價仍有壓制。

進口方面，盡管部分進口煤性價比仍然偏低，但隨著價格的補跌，進口量或仍將維持在相對高位，減量或依舊有限。

另一方面，需求存在邊際改善，但增量或有限。隨著宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定向好，在制造業(yè)支撐下，工業(yè)用電剛需釋放;同時當前正處于迎峰度夏初期，高溫天氣即將到來，居民制冷用電需求也將逐漸增加，電廠發(fā)電負荷隨之攀升，電煤消耗增加。

非電方面，盡管表現(xiàn)平平，但在制造業(yè)、基建、化工項目的投建等利好因素的影響下，剛需拉運持續(xù)釋放。

不過當前電廠存煤同樣處于相對高位，加之長協(xié)煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)，以及可再生能源的持續(xù)發(fā)力，火電出力高峰尚未到來，電煤消耗增量或仍然有限。

同時，非電行業(yè)難有明顯的利好支撐，僅化工行業(yè)可能受石油價格上漲帶動，下游產(chǎn)品價格跟漲后，利好相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性。

因此，短期來看，供需關(guān)系將延續(xù)寬松態(tài)勢，發(fā)生根本性改變的可能性較小，港口動力煤價格趨勢性上漲的概率較小。如果后續(xù)進口煤價格進一步下探，內(nèi)貿(mào)煤價格漲勢將受到抑制。預期價格短期或窄幅波動為主，后期能否上漲關(guān)注進口煤價格以及電廠需求釋放情況。