本周，受下錨船減少、港口發(fā)運下降等因素影響，環(huán)渤海港口出現(xiàn)小幅壘庫，八港單周壘庫29萬噸;其中，秦港存煤拉高至580萬噸附近。本周，下游用戶拉運熱度減弱，環(huán)渤海港口下錨船稀少，港口空泊現(xiàn)象增多，促使環(huán)渤海港口再次進入壘庫模式。

本周，全國多地持續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，電廠日耗穩(wěn)步攀升，但大部分電廠主要消耗自身庫存，并適度采購進口和江內(nèi)貨源，對環(huán)渤海港口煤炭拉運減少。但是，當前市場結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍未緩解，部分貿(mào)易商捂貨惜售情緒仍在;疊加大集團外購價上漲，支撐了貿(mào)易商報價保持堅挺。預計下周煤價將保持堅挺，但考慮到終端庫存仍處合理水平，價格漲中趨緩。

首先，供應(yīng)正在緩慢恢復。前期，主產(chǎn)地出現(xiàn)強降雨，露天礦大面積停產(chǎn)，疊加部分煤礦檢修以及生產(chǎn)積極性不高，煤炭產(chǎn)運受到一定影響，產(chǎn)量恢復受限。但本周，主產(chǎn)區(qū)天氣晴好，各大主力煤礦生產(chǎn)和外運恢復正常。其次，環(huán)渤海港口庫存略有回升。下游需求明顯轉(zhuǎn)弱，下游用戶派船積極性下降;但由于產(chǎn)地供應(yīng)正在緩慢恢復，疊加港口方向發(fā)運成本倒掛，集港量不高，環(huán)渤海港口庫存環(huán)比略有增加。目前，在環(huán)渤海港口，部分優(yōu)質(zhì)低卡煤種貨源依然緊缺。再次，電廠消耗煤炭為主，后期仍有補庫需求。中旬，大江南北多地出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，有的地區(qū)可能接近或突破歷史同期極值。目前沿海八省庫存低于去年同期水平，推動終端剛需補庫需求持續(xù)增加。

壓制煤價的因素如下：首先，供應(yīng)仍有增加預期。長協(xié)煤保障充足及新能源發(fā)電擠壓，下游對市場煤需求提升空間有限，尤其對高價煤接受度不高，壓價采購現(xiàn)象普遍，實際成交增量不明顯。其次，“迎峰度夏”期間，能源保供仍是重點工作。下半年，主產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)穩(wěn)供增供，守住增量。近期產(chǎn)地的持續(xù)降雨告一段落，山西延后結(jié)束的巡視即將正式結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)有增加預期。再次，環(huán)渤海港口庫存跌至2520萬噸后，繼續(xù)去庫出現(xiàn)放緩。此外，前期降雨，高溫下煤炭易自燃，部分港口貿(mào)易商仍有出貨壓力。第四，非電行業(yè)需求較弱。水泥、化工等行業(yè)錯峰生產(chǎn)，煤炭消耗減少，庫存維持常規(guī)水平，采購積極性弱。此外，長協(xié)兌現(xiàn)繼續(xù)增加。近期政府主管部門要求加大長協(xié)兌現(xiàn)力度，長協(xié)煤價下調(diào)后，主力電力終端采購長協(xié)占比高達90%，市場煤采購并未有明顯放量。