前期，在安監(jiān)、環(huán)保壓力以及部分地區(qū)降雨影響下，煤炭主產(chǎn)地產(chǎn)銷活動(dòng)受到一定影響，區(qū)域煤礦貨源緊俏;疊加地銷及下游詢貨積極性提高，主產(chǎn)地價(jià)格不斷探漲。上周至今，環(huán)渤海港口到港量有所恢復(fù);但由于調(diào)出不弱，造成環(huán)渤海港口庫存未出現(xiàn)明顯增加，貨源結(jié)構(gòu)性問題依然存在，尤其優(yōu)質(zhì)低硫煤種依然緊俏。而煤價(jià)倒掛之下，市場供應(yīng)受限及環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)貨源結(jié)構(gòu)性短缺，支撐貿(mào)易商看漲情緒不斷高漲，市場價(jià)格持續(xù)上漲了近40天。雖然煤價(jià)漲幅有限，但上漲勢頭還是不錯(cuò)的。

夏季的到來，市場得到提振，各省電荷屢創(chuàng)新高，“迎峰度夏”采購需求釋放。近期，我國電力負(fù)荷兩次創(chuàng)歷史新高，10個(gè)省級(jí)電網(wǎng)負(fù)荷22次創(chuàng)新高。在副熱帶高壓引發(fā)“熱穹頂”效應(yīng)背景下，我國各地溫度不斷攀高且范圍不斷擴(kuò)大，沿海電廠日耗持續(xù)運(yùn)行于210-220萬噸，一度拉高至240萬噸。電煤消費(fèi)的增加，除了電廠日耗拉高以外，部分場地小、存煤能力弱的電廠也開始增加采購數(shù)量，以補(bǔ)充庫存，帶動(dòng)沿海煤炭市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)止跌反彈;而市場煤采購也出現(xiàn)持續(xù)性小規(guī)模釋放，助推煤價(jià)穩(wěn)中有漲。七月份以來，下游用戶派船北上采購需求明顯增加。雖然上周，環(huán)渤海港口到港拉煤的船舶出現(xiàn)階段性減少，港口庫存小幅壘庫;但本周，高溫再次來襲，電煤消耗加快，環(huán)渤海港口被成功壓制在2530萬噸附近。今夏的煤炭市場不負(fù)眾望，“迎峰度夏”消費(fèi)和采購?fù)咎卣黠@現(xiàn);疊加上級(jí)下發(fā)文件，嚴(yán)禁主產(chǎn)區(qū)煤礦超能力生產(chǎn)，支撐市場情緒偏向樂觀，市場價(jià)格上漲具備需求端和供應(yīng)端支撐。

此輪煤價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)性上漲，但漲幅有限，主要原因如下：首先，產(chǎn)地環(huán)保、安全限產(chǎn)、大秦線常規(guī)天窗、部分資源分流至北方電廠等制約了港口調(diào)入量，環(huán)渤海港口庫存從五月中旬降至目前，持續(xù)回落了兩個(gè)月，環(huán)渤海港口庫存從最高時(shí)的3117萬噸跌至2530萬噸，環(huán)渤海港口成功“瘦身”，促使部分可流通貨源有限。大部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)高于指數(shù)，下游觀望居多，對(duì)煤價(jià)接受程度較差，成交情況一般。但正值“迎峰度夏”耗煤高峰期間，尤其長三角地區(qū)梅雨季節(jié)持續(xù)時(shí)間短，高溫來的早;尤其進(jìn)入“三伏天”，電廠日耗仍有提升預(yù)期，煤價(jià)下跌阻力較大，市場易漲難跌。其次，終端電廠庫存雖有下降，但仍處于合理區(qū)間，大規(guī)模補(bǔ)庫需求未現(xiàn)，壓價(jià)采購心態(tài)濃厚。若沿海八省電廠日耗持續(xù)高于220萬噸，電廠庫存可用天數(shù)在15-16天，可能會(huì)啟動(dòng)更大規(guī)模補(bǔ)庫行為。再次，進(jìn)口市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，近期國際海運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口商壓價(jià)采購，市場成交僵持。由于海運(yùn)費(fèi)上漲后，抬高采購成本，進(jìn)口煤利潤空間受到擠壓，價(jià)格上漲困難，造成進(jìn)口煤價(jià)格以穩(wěn)中窄幅波動(dòng)為主。六月份，進(jìn)口煤炭3303萬噸，創(chuàng)三年來月度新低，同比下降25.9%，且降幅逐漸擴(kuò)大。在國內(nèi)需求增量有限，且進(jìn)口煤價(jià)格倒掛的情況下，進(jìn)口量將進(jìn)一步減少。第四，大集團(tuán)外購價(jià)格上漲及高溫天氣支撐，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)推高。雖然終端對(duì)高價(jià)接受度有限，但在成本支撐下，價(jià)格仍將維持高位;而持續(xù)高溫，會(huì)造成電廠去庫加快，從而激發(fā)終端采購補(bǔ)庫的積極性。總而言之，在“迎峰度夏”的關(guān)鍵階段，煤價(jià)在月底前大概率保持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢，但漲幅空間有限。

本周，受持續(xù)高溫天氣影響，社會(huì)用電需求持續(xù)攀升，電廠負(fù)荷隨之出現(xiàn)小幅提升，電廠按需采購市場煤;也有電廠為控制成本，以兌現(xiàn)長協(xié)煤為主。貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)探漲，但下游用戶對(duì)高價(jià)煤接受度提升緩慢，部分終端電廠、化工等村子補(bǔ)庫需求，實(shí)際成交價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲態(tài)勢。盡管前期受降雨影響的露天礦迎來復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)，但需求端也繼續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周，港口市場煤交易價(jià)格繼續(xù)上漲。首先，在持續(xù)高溫帶動(dòng)用電需求激增的背景下，坑口、港口及大集團(tuán)外購價(jià)形成聯(lián)動(dòng)上漲態(tài)勢，促使部分終端用戶釋放部分需求。其次，南方進(jìn)入“三伏天”用煤高峰，終端拉運(yùn)需求預(yù)期較好。環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)有增加趨勢，尤其黃驊港船等貨現(xiàn)象出現(xiàn)，庫存小幅回落。再次，環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)定，并未出現(xiàn)壘庫，部分優(yōu)質(zhì)市場煤依然緊俏。從目前的電廠日耗、環(huán)渤海港口庫存及到港拉煤船舶數(shù)量分析，煤價(jià)會(huì)繼續(xù)保持上漲模式，預(yù)計(jì)八月上旬之前，煤價(jià)不會(huì)下跌。