煤市播報

8月14日焦煤期貨市場突發(fā) “跳水”，午盤價格暴跌 6.25%，距離跌停僅一步之遙。這波急跌讓持續(xù)看多的 “雙焦玩家” 措手不及，市場立刻聚焦一個核心問題：焦煤期貨大跌會影響煉焦煤現(xiàn)貨?動力煤后期走勢又會被帶偏嗎?

關(guān)于調(diào)整焦煤期貨品種合約手續(xù)費標準的通知此次焦煤期貨急跌并非偶然，焦煤期貨暴跌背后有四大推手，是多重因素形成 “共振”：

政策降溫信號明確：8 月 13 日晚大商所連發(fā)兩道調(diào)控令 ——8 月 18 日起焦煤交易手續(xù)費上調(diào)至成交金額的萬分之二，同時 JM2601 合約開倉限額收緊至 1000 手。政策出手直接抑制投機，前期過熱的市場情緒瞬間降溫(相關(guān)公告昨晚已發(fā)布至煤炭寶會員群)。

供應端壓力集中釋放：國內(nèi)焦煤產(chǎn)量持續(xù)增長，疊加蒙古甘其毛都等口岸通關(guān)量升至高位(近期日均通關(guān)超 800 車)，8 月 13 日蒙古國 51.2 萬噸煉焦煤大單成交更是釋放供應寬松信號，市場從 “緊缺預期” 可能轉(zhuǎn)向 “現(xiàn)實過剩”。

資金炒作退潮：政治局會議雖提 “整治無序競爭”，但未釋放具體產(chǎn)能收縮細則，前期炒作 “反內(nèi)卷” 政策的資金加速撤離。數(shù)據(jù)顯示，8 月 13 日以來焦煤期貨凈流出超 10 億元，恐慌性拋售情緒今日集中爆發(fā)。

宏觀環(huán)境承壓：美聯(lián)儲未明確 9 月降息信號，美元走強壓制大宗商品價格，國內(nèi)文華商品指數(shù)兩日累計跌幅達 3%，焦煤在整體弱勢環(huán)境下難獨善其身。

連漲50天的煉焦煤和動力煤

都站在了 “十字路口”

當前，焦煤期貨暴跌已快速傳導至現(xiàn)貨市場情緒，但實際成交暫未出現(xiàn)恐慌性殺價。當前煉焦煤現(xiàn)貨價格仍處于高位，山西呂梁主焦煤坑口價維持在 1400 元 / 噸左右，但貿(mào)易商報價開始松動，部分中間商出現(xiàn) “止盈拋售” 跡象。 值得注意的是，鋼廠和焦企采購節(jié)奏趨于謹慎 —— 原本計劃本周補庫的企業(yè)多選擇暫停采購，等待價格回調(diào)，市場從 “搶貨” 轉(zhuǎn)向 “觀望”，短期煉焦煤現(xiàn)貨或面臨 100-150 元 / 噸的回調(diào)壓力。

8月14日陜西煤炭競拍價格表

從今天陜煤競拍數(shù)據(jù)來看，今日陜蒙動力煤市場仍顯強勢，張家峁、檸條塔、紅柳林等主力煤礦競拍價繼續(xù)上調(diào) 10-40 元 / 噸，環(huán)渤海港口 5500 大卡動力煤現(xiàn)貨價穩(wěn)定在 690 元 / 噸左右。高溫天氣下電廠日耗維持 90 萬噸高位，剛需支撐讓動力煤暫未隨焦煤 “跳水”。

不過，焦煤期貨暴跌可能嚇退煤炭板塊整體投機資金，若動力煤跟隨下跌，可能導致貿(mào)易商囤貨意愿下降，現(xiàn)貨市場出現(xiàn) “有價無市”。部分大型電廠也會快速調(diào)整采購策略，從 “集中補庫” 轉(zhuǎn)向 “分批鎖貨”，避免高波動期踩坑。

最后，無論是連漲50天的煉焦煤，還是持續(xù)走強的動力煤，當前都站在了 “十字路口”。焦煤期貨暴跌釋放出明確信號：單純靠政策炒作和資金推動的漲價難持續(xù)，后續(xù)價格走勢將回歸供需本質(zhì)。動力煤雖暫受剛需支撐，但環(huán)渤海指數(shù)連續(xù)上漲后動能減弱，雖然昨天新疆鐵路運費優(yōu)惠幅度收緊減少3-10%，增加了下游實際到貨成本，若下游電廠日耗隨高溫消退回落，剛需補庫接近尾聲明，煤價仍面臨較大回調(diào)壓力。