環(huán)渤海港口交易冷清，相比之下，高卡煤堅(jiān)挺，指數(shù)附近可以成交。中低卡煤種需求不多，還價(jià)指數(shù)下浮。貿(mào)易商對(duì)于后市看法存在分歧，部分貿(mào)易商擔(dān)心下跌，著急出貨。部分貿(mào)易商則認(rèn)為北港庫(kù)存較低，發(fā)運(yùn)倒掛，下跌空間不大。

環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍降溫;但受產(chǎn)地供應(yīng)收縮影響，煤價(jià)無(wú)大跌可能。首先，產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)緩慢。部分產(chǎn)地仍偶有強(qiáng)降雨、安檢環(huán)保趨嚴(yán)，且臨近月末、停減產(chǎn)的煤礦增多。另外，煤礦主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。“反內(nèi)卷”氛圍影響下，“減量保價(jià)”逐漸成為行業(yè)共識(shí)，疊加超產(chǎn)核查等因素，煤礦生產(chǎn)普遍謹(jǐn)慎，供應(yīng)有收緊預(yù)期。其次，集港發(fā)運(yùn)成本依然倒掛，集港資源仍受限制，環(huán)渤海港口庫(kù)存難以大幅提高，優(yōu)質(zhì)資源偏緊，貨權(quán)相對(duì)集中，部分主力貿(mào)易商仍有挺價(jià)心態(tài)。再次，終端需求維持高位。南方部分地區(qū)天氣持續(xù)悶熱，電煤消費(fèi)雖有所下降，但仍在高位震蕩;下旬，部分剛需和補(bǔ)空單需求或有所釋放，在一定程度上支撐煤價(jià)。第四，環(huán)渤海港口庫(kù)存雖有小幅增加，但仍在今年低位，且在日耗高位、需求看好的情況下，港口或再次進(jìn)入去庫(kù)模式，支撐煤價(jià)無(wú)大跌可能。

市場(chǎng)利空因素如下：首先，煤礦出貨不暢。受降雨影響，部分運(yùn)輸?shù)缆窊p毀，煤礦外運(yùn)受限;疊加用戶階段性采購(gòu)結(jié)束，需求端支撐不足，競(jìng)拍流標(biāo)頻現(xiàn)，成交價(jià)格下行，部分煤礦庫(kù)存累積，被迫降價(jià)促銷，尤其大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)下跌，對(duì)產(chǎn)地煤價(jià)產(chǎn)生下行助推作用。其次，市場(chǎng)出現(xiàn)畏高情緒。基于九月份之后，電廠日耗逐步震蕩回落，且目前庫(kù)存處于偏高水平，終端大量采購(gòu)煤炭的可能性較小。淡季預(yù)期增強(qiáng)，底部支撐減弱，投機(jī)備貨需求退潮，部分獲利貿(mào)易商出貨意愿提高。再次，長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口再顯優(yōu)勢(shì)。目前，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格高于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，而進(jìn)口煤對(duì)比內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢(shì)雖有縮減但仍很明顯，后期進(jìn)口煤價(jià)有回調(diào)可能。

隨著“迎峰度夏”進(jìn)入尾聲，需求淡季預(yù)期增強(qiáng)，部分煤礦庫(kù)存積壓后開(kāi)始采取降價(jià)換量措施。但產(chǎn)地超產(chǎn)核查、臨近月底和9.3重要活動(dòng)在即，短期內(nèi)供應(yīng)端仍有收緊預(yù)期。本周，華東華南高溫持續(xù)，但電廠大都以消耗自身庫(kù)存為主，減少北上采購(gòu)，并等待煤價(jià)觸底再拉，助推本周煤價(jià)小幅回落。