下游需求表現(xiàn)疲軟，但坑口供應(yīng)偏緊;加之部分線路優(yōu)惠政策收緊，發(fā)運(yùn)到港成本持續(xù)倒掛，環(huán)渤海港口補(bǔ)庫貨速度遲緩，價格深跌存在很大難度。但近段時間，部分貿(mào)易商判斷市場走勢較為悲觀，出貨意愿強(qiáng)烈，個別獲利貨盤及混配煤低于指數(shù)3-5元/噸拋售，帶動所有煤價指數(shù)全部下移。

本周三晚上，大集團(tuán)外購價部分煤種上漲，說明了產(chǎn)地市場已經(jīng)趨緊。與此同時，環(huán)渤海港口庫存也是急劇下降，盡管秦港庫存一度拉高至620萬噸，但曹妃甸四港和京唐三港存煤早已低于去年同期水平，部分優(yōu)質(zhì)市場煤比較緊俏。9.3之后，北方地區(qū)大量高耗能企業(yè)復(fù)產(chǎn)，將帶動主產(chǎn)區(qū)市場驟然轉(zhuǎn)好，而沿海地區(qū)非電行業(yè)也將加快復(fù)工，需求增加。部分終端不是不缺煤，而是出于“買漲不買落”心里，等待煤價觸底再拉。截止目前，港口煤價已累計下跌了將近兩周，跌幅20元/噸。那么，何時迎來煤價止跌企穩(wěn)呢?

產(chǎn)地方面，部分上月底因完成月度任務(wù)而暫停產(chǎn)銷的煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常，但本月初大部分煤礦生產(chǎn)謹(jǐn)慎，優(yōu)先保安全;而終端零星拉運(yùn)以剛需為主，部分暫緩采購，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)用戶操作心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎，多優(yōu)先加快出貨，采買補(bǔ)庫需求較低迷，助推煤價跌速加快。重要活動結(jié)束后，煤礦出貨有好轉(zhuǎn)，部分煤礦出現(xiàn)漲價。逐漸入秋，全國各地氣溫逐漸下降，電廠對長協(xié)履約積極，對內(nèi)、外貿(mào)市場煤需求均有減弱。而環(huán)渤海港口煤炭市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，各熱值煤種報價持續(xù)下行，實(shí)際成交價格更顯疲軟。

現(xiàn)階段，下游采購行為主要以剛性需求為主導(dǎo)，補(bǔ)庫節(jié)奏謹(jǐn)慎，整體觀望情緒濃厚，市場信心不足。本周前半程，煤炭市場延續(xù)震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢，但貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不佳，市場整體供需兩弱。但是，部分線路優(yōu)惠政策收緊，疊加環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下滑，在一定程度上，支撐了港口煤價。而“金九銀十”到來，民用電負(fù)荷并未大幅回落之際，工業(yè)用電即將拉起，無疑會增加能耗，提高煤炭需求量。而港口煤價何時止跌企穩(wěn)，并反彈?需密切關(guān)注下游電廠日耗變化及補(bǔ)庫節(jié)奏，大集團(tuán)外購價格的調(diào)整，以及冶金、建材等非電行業(yè)的需求情況，以及終端備貨進(jìn)度，預(yù)計煤價拐點(diǎn)將在近期出現(xiàn)。