目前，市場(chǎng)核心矛盾是：供應(yīng)階段性偏緊，而需求端持續(xù)走弱;環(huán)渤海港口存煤回落，而秦港庫(kù)存卻持續(xù)回升。我國(guó)北方主汛期結(jié)束，尤其重要活動(dòng)結(jié)束后，煤礦生產(chǎn)受限情況弱化，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平將逐步恢復(fù)，大秦線(xiàn)日發(fā)運(yùn)量拉高至115-120萬(wàn)噸。

近期，進(jìn)口煤到貨量維持在相對(duì)偏高水平，市場(chǎng)供應(yīng)增加。盡管電廠(chǎng)日耗高位，但以長(zhǎng)協(xié)為主，而非電采購(gòu)一般，整體偏弱，對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生抑制。對(duì)市場(chǎng)有支撐的是，環(huán)渤海港口庫(kù)存低和結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾仍很突出，疊加貨源相對(duì)集中，在環(huán)渤海港口庫(kù)存得到有效回補(bǔ)和提升前，市場(chǎng)煤價(jià)仍有一定支撐。

“迎峰度夏”接近尾聲，南方部分地區(qū)受高溫尚未減退及水電外送代替效用不足等因素影響，電廠(chǎng)日耗整體處于高位小幅波動(dòng)。南方電廠(chǎng)整體庫(kù)存有所下降但仍處于偏高水平，存煤可用天數(shù)也較為樂(lè)觀(guān)，在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)的情況下，終端電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)積極性不高。后續(xù)，隨著氣溫日漸轉(zhuǎn)涼，居民制冷需求減弱，市場(chǎng)需求將逐步由民用電回歸工業(yè)用電常態(tài);疊加部分電廠(chǎng)為后續(xù)供暖計(jì)劃開(kāi)啟秋季檢修，耗煤將進(jìn)一步下滑，終端在整體庫(kù)存水平偏高的情況下，補(bǔ)庫(kù)的采購(gòu)增量有限。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)，發(fā)熱量5500、5000、4500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格跌幅分別為11、18、13元/噸。環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量持續(xù)減少，港口市場(chǎng)源流動(dòng)性較差，少量剛需招標(biāo)采購(gòu)，投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)激烈，成交價(jià)格繼續(xù)下探。港口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期分歧漸顯。據(jù)貿(mào)易商張經(jīng)理分析，九月份，上游供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，而港口庫(kù)存雖然偏低，但下游采購(gòu)需求也逐漸收縮，市場(chǎng)供需博弈仍很激烈，煤價(jià)上漲存在阻力。而貿(mào)易商劉經(jīng)理卻看好九月中下旬的市場(chǎng)，他認(rèn)為，煤價(jià)下跌三周后，在九月中下旬必有一漲。

下周，港口煤價(jià)或止跌企穩(wěn)。首先，重要活動(dòng)結(jié)束后，河北等北方地區(qū)的冶煉、鋼鐵等行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工;而南方基建投資也將提速，非電行業(yè)用煤需求將有增加。其次，南方電廠(chǎng)日耗依然在227萬(wàn)噸的高位，部分中小電廠(chǎng)堆存的中高卡煤已消耗殆盡，亟需補(bǔ)庫(kù)，但大都在等待煤價(jià)觸底再說(shuō)。市場(chǎng)呈蓄勢(shì)待發(fā)狀態(tài)，一旦煤價(jià)止跌或指數(shù)收窄，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤必然會(huì)引發(fā)瘋搶?zhuān)瑤?dòng)煤價(jià)上漲。再次，“金九”到來(lái)，部分非電行業(yè)需求恢復(fù)，且下半年經(jīng)濟(jì)一般會(huì)好于上半年，疊加部分貿(mào)易商投機(jī)囤貨采購(gòu)，會(huì)引發(fā)煤價(jià)止跌反彈。