明天就是臘八節(jié)，俗語說“過了臘八就是年”。 此刻，井下礦燈未熄，港口煤堆靜候。對千萬煤炭人而言，這碗臘八粥可謂五味雜陳：手里捧著的是節(jié)日的溫?zé)?，心里裝的卻是市場的寒意。 昨天我們分析了《建發(fā)股份的“至暗時刻”》，文章閱讀量即將突破10W，一家2024年還賺30億的巨頭，因為戰(zhàn)略誤判，一年巨虧近100億。這給了我們所有人一記警鐘：在周期面前，若無精準(zhǔn)的戰(zhàn)略和對趨勢的敬畏，一手好牌也會打得稀巴爛。

煤炭寶團(tuán)隊最近正埋頭研究AI數(shù)字化如何賦能煤炭貿(mào)易行業(yè)，因為我們深知：靠運氣的時代結(jié)束了，未來是拼認(rèn)知、拼數(shù)據(jù)的時代。 好在，這個臘八前夜，市場終于給了一絲暖意。

周末突發(fā)：寒冬里的“一把火” 優(yōu)質(zhì)煤率先反彈，港口庫存降了!

雖然1月25日是周日，但在大家都以為市場會“躺平”時，內(nèi)蒙鄂爾多斯、陜西榆林傳來了漲價信號：

爾林兔煤礦：洗中塊漲至 645元/噸;益民煤礦：洗一二粉煤525元/噸;公溝煤礦：【匯能5號混塊】(二采區(qū)5-1層原煤) 執(zhí)行價格為403元/噸;

青草界：洗二五籽漲至 550元/噸;招賢礦：洗中塊580元/噸，洗小塊621元/噸;

漲幅：單噸上調(diào) 5–10元。

為什么漲?邏輯很硬：北方四大煤炭港區(qū)庫存比上周驟降約50萬噸!庫存壓力的緩解，讓賣方挺價有了底氣。目前的行情分化明顯：優(yōu)質(zhì)煤(塊煤、籽煤)吃香，沫煤、混煤仍在磨底。就連廣東港口的低卡煤詢價熱度也開始回升。

這或許不是大牛市的起點，但絕對是信心的修復(fù)點。

一起先回顧2025：那些觸目驚心的“虧損單”

想看清未來，必須敢于直面慘淡的過去。 回顧整個2025年，華北Q5000大卡動力煤從年初的715元/噸一路狂瀉至525元/噸，跌幅達(dá)24%。雖然下半年有過短暫反彈，但依然沒能擋住部分企業(yè)利潤的縮水。

最新披露的業(yè)績預(yù)告，更是揭開了行業(yè)中小煤企則陷入持續(xù)虧損殘酷的一面(數(shù)據(jù)來源：公開公告)：

大有能源：全年預(yù)虧17億元，連續(xù) 3 年虧損，虧損額同比擴大 56%。

陜西黑貓： 預(yù)計全年歸母凈虧損 10.9-11.9億元;

美錦能源： 預(yù)計全年虧損 8.5-12億元，虧損較 2024 年收窄;

寶泰?。?預(yù)計全年虧損 1.63-3.25億元;

云煤能源：

預(yù)計2025年凈利潤虧損4.1億元~4.7億元;

淮北礦業(yè):2025年凈利同比預(yù)降69.21%左右。

這串冰冷的數(shù)字背后，是多少煤炭人焦慮的日夜?毛利被壓縮，現(xiàn)金流吃緊，這是2025年我們要記住的教訓(xùn)。

2026怎么干? 只要守得住，春天已經(jīng)在路上

即使虧損一片，我們依然看好未來。 中信證券最新研報給出了中期信號：2026年煤價中樞有望小幅上移，均價或上漲5–7%。隨著政策托底和供需改善，上市煤企的盈利大概率會回暖。

作為在一線摸爬滾打的“煤炭寶”團(tuán)隊，以十年的煤炭貿(mào)易經(jīng)驗，給各位老鐵三條實操建議(全是干貨)：

別賭單邊!現(xiàn)在的行情不是2021年，千萬別梭哈囤貨。保持資金流動性，手里有“米”，心里不慌。

小步快跑，滾動補庫不要一把買死，采用分批采購策略，用“小步試探”應(yīng)對價格波動。

死磕這三個指標(biāo)

港口庫存(去化的速度)

非電開工率(鋼鐵/水泥/化工才是價格彈性的關(guān)鍵)

產(chǎn)區(qū)安監(jiān)(檢修通知就是行情發(fā)令槍)

寫在最后：

這篇推文發(fā)出時，也許你正在回家的路上，也許還在礦上值班。

在這個行業(yè)，沒有人是容易的。 給每一位在一線的礦工、在港口吹冷風(fēng)的貿(mào)易人、在辦公室熬夜盯盤的管理者說聲謝謝。

明天，記得喝碗熱騰騰的臘八粥。 暖暖身子，也暖暖心。你這一年的堅守，行業(yè)都看在眼里。愿技術(shù)和時間，幫行業(yè)驅(qū)散寒冬;愿2026年，少一些“至暗時刻”，多一點“紅盤高掛”。

臘八安康，靜待烏金再放光彩!