本報(bào)告期(2026年3月4日至2026年3月10日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于689元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數(shù)量311條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為747元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為682元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，本周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需寬松、價(jià)格陰跌”態(tài)勢(shì)，港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)下浮，部分獲利盤降價(jià)出貨，而國(guó)際市場(chǎng)受地緣沖突驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勢(shì)上漲，內(nèi)外市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)在年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)托底下，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)維持平穩(wěn)。

一、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能恢復(fù)寬松，港口庫存向上累積。3月以來主產(chǎn)區(qū)假期影響消退，晉陜蒙煤礦產(chǎn)能利用率接近同期水平，坑口供應(yīng)及鐵路運(yùn)量恢復(fù)至常態(tài)化，大秦線近一周日均發(fā)運(yùn)量維持120萬噸左右高位，截至3月11日環(huán)渤海港口九港庫存2568.3萬噸，較月初增加127.7萬噸，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成明顯壓制。

二、電煤淡季需求疲軟，清能出力預(yù)期增加。電力需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，沿海電廠日耗雖有回升，但整體仍低于近兩年同期水平，電廠多維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，對(duì)內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)現(xiàn)貨采購(gòu)意愿偏低。同時(shí)，3月中旬起風(fēng)光發(fā)電將進(jìn)入快速提升階段，火電擠壓效應(yīng)將顯現(xiàn)，促使火電企業(yè)短期采購(gòu)釋放量偏低。

三、地緣沖突擾動(dòng)國(guó)際，市場(chǎng)預(yù)期分化博弈。中東地區(qū)軍事沖突持續(xù)升級(jí)，推動(dòng)全球能源市場(chǎng)“燃料轉(zhuǎn)換”，國(guó)際煤價(jià)飆升至一年多以來高位，同時(shí)推高國(guó)際海運(yùn)費(fèi)，進(jìn)口煤到岸成本顯著增加，有效削弱了進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊，為國(guó)內(nèi)煤價(jià)提供底部支撐。但大型煤企外購(gòu)價(jià)連續(xù)下調(diào)也進(jìn)一步壓制了市場(chǎng)信心，下游觀望情緒濃厚，多大幅壓價(jià)，供需雙方博弈加劇。

綜合來看，電煤淡季特征將持續(xù)，風(fēng)光發(fā)電出力提升進(jìn)一步擠壓火電需求，國(guó)內(nèi)煤價(jià)或延續(xù)窄幅震蕩下行態(tài)勢(shì)，但進(jìn)口煤倒掛及地緣風(fēng)險(xiǎn)限制跌幅。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注中東局勢(shì)演變、印尼出口政策落地情況及非電行業(yè)補(bǔ)庫強(qiáng)度，若國(guó)際能源價(jià)格持續(xù)高位或非電需求超預(yù)期復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)煤價(jià)有望企穩(wěn)回升。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年3月4日至2026年3月10日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅上行。截至2026年3月10日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收777.40點(diǎn)，與3月3日相比上行40.74點(diǎn)，漲幅為5.53%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月10日與3月3日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)43.8元/噸，環(huán)比上行2.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)25.4元/噸，環(huán)比上行2.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)27.5元/噸，環(huán)比上行3.1元/噸。