近期，環(huán)渤海港口市場整體處于震蕩整理階段。貿(mào)易商報價高低不一，低硫煤和中高卡貨源詢盤情況較好。下游終端仍以拉運長協(xié)煤為主，市場煤采購在緩慢提升。部分庫存偏高、前期有盈利的貿(mào)易商，出于對大秦線恢復(fù)后煤價可能下跌的擔憂，存在小幅出貨意愿。但大部分貿(mào)易商仍然選擇捂貨惜售，環(huán)渤海港口價格因此具備繼續(xù)上行的動力。

今年以來，印尼煤炭供應(yīng)收緊引發(fā)的海運市場整體供應(yīng)緊張局面，支撐亞洲煤炭價格明顯上漲。疊加北半球夏季臨近，亞洲地區(qū)制冷需求逐漸上升，將繼續(xù)為亞洲煤價上漲提供有力支撐。除供應(yīng)收緊支撐外，地緣形勢持續(xù)緊張也為煤炭價格提供支撐。隨著美伊以之間緊張局勢未散，對化石燃料供應(yīng)減量的擔憂帶動天然氣和石油價格飆漲，進一步推升了相關(guān)替代能源產(chǎn)品價格。此外，“140年以來最強級別厄爾尼諾”及其引發(fā)的全球高溫影響等傳聞引發(fā)市場參與者的廣泛關(guān)注;疊加中東沖突造成有史以來最嚴重的全球能源供應(yīng)擾動，煤炭、油氣價格明顯拉高，厄爾尼諾相關(guān)風險上升，燃料成本增加。

國內(nèi)方面，今夏，全國降水空間分布不均，大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高，華東、華中、華南地區(qū)等地有階段性高溫熱浪，可能將推動空調(diào)制冷負荷快速提高。而化工、建材等非電行業(yè)開工率回升，對中高卡動力煤需求保持穩(wěn)定，部分抵消了近期電廠日耗偏低的不足。受油價、天然氣價格持續(xù)高企影響，煤化工經(jīng)濟性優(yōu)勢明顯，化工煤消費量保持較高水平。此外，部分南方電廠實施“氣改煤”，也進一步增加了煤炭需求。需求的好轉(zhuǎn)，從環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量及港口庫存可見一斑，目前的環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量創(chuàng)三年來同期新高。

后期的煤炭市場供需格局將呈現(xiàn)三大變化：首先，厄爾尼諾來襲，疊加全球變暖，高溫有可能提前到來，居民制冷用電需求攀升;而此時，終端電廠庫存偏低，夏儲備煤時間或?qū)⒌絹?。其次，大秦線恢復(fù)后，環(huán)渤海港口調(diào)入量增加，下游拉運積極性提高，環(huán)渤海港口將進入緩慢壘庫過程，但增量空間不大。再次，產(chǎn)地安監(jiān)常態(tài)化影響弱化，疊加發(fā)運恢復(fù)，煤礦生產(chǎn)回歸正常，產(chǎn)量將高于四月份，但增量有限。綜合分析，五月份的煤價支撐力度不弱，預(yù)計上旬跳漲，中旬緩漲，下旬隨著備煤需求提升，煤價再次震蕩上行。