9月6日下午，中國(guó)石油報(bào)記者在倫敦“金融城”與洲際交易所（ICE）進(jìn)行了一次關(guān)于全球石油基準(zhǔn)的探討對(duì)話。

中國(guó)石油報(bào)：長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際石油市場(chǎng)的全球原油基準(zhǔn)呈現(xiàn)什么趨勢(shì)？

ICE：作為國(guó)際現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)，布倫特的使用在亞洲一直在增長(zhǎng)，高達(dá)70%的國(guó)際貿(mào)易石油價(jià)格，直接或者間接聯(lián)系布倫特綜合基準(zhǔn)定價(jià)。ICE布倫特原油期貨合約是這一綜合基準(zhǔn)的關(guān)鍵組成部分。

目前可以看到的趨勢(shì)是，歐洲的中間餾出物是煉油利潤(rùn)主要的價(jià)格驅(qū)動(dòng)，保證了無(wú)硫原油在歐洲交易的地位。另外，新的復(fù)雜的提煉工藝和升級(jí)容量更青睞水路運(yùn)輸，而非美國(guó)內(nèi)陸受局限的管道運(yùn)輸。因此，布倫特、ASCI、LLS和其他等級(jí)原油在美國(guó)市場(chǎng)定價(jià)上體現(xiàn)了更高相關(guān)性，而WTI仍舊是重要的美國(guó)基準(zhǔn)。

中國(guó)石油報(bào)：為什么一些交易所總把產(chǎn)品種類設(shè)計(jì)得非常復(fù)雜，這其中有多少是真的在交易的，又有多少是為了營(yíng)造市場(chǎng)而創(chuàng)造出來(lái)的？

ICE：首先需要說(shuō)明的是，ICE只是提供產(chǎn)品和一個(gè)交易的平臺(tái)，并不能創(chuàng)造產(chǎn)品。而期貨產(chǎn)品也不像想象的那么復(fù)雜，只是人們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的一種期盼。

ICE現(xiàn)在提供近千種產(chǎn)品的合約，這些產(chǎn)品合約是根據(jù)市場(chǎng)的的需求創(chuàng)造的。依據(jù)市場(chǎng)基本原理，有需求才有買(mǎi)賣(mài)，需求無(wú)法特地創(chuàng)造。例如，交易所曾經(jīng)也有過(guò)一種中東含硫期貨合約，但是因?yàn)槭袌?chǎng)沒(méi)有需求，所以沒(méi)有任何交易量。另外一點(diǎn)，期貨市場(chǎng)無(wú)法跟實(shí)物市場(chǎng)相距太遠(yuǎn)，期貨歸根結(jié)底要與實(shí)貨交割。

中國(guó)石油報(bào)：我們看到，現(xiàn)在布倫特的基準(zhǔn)油地位在不斷提高，而WTI和亞洲一些基準(zhǔn)油的地位在不斷下降。在這種變化中，中國(guó)有沒(méi)有機(jī)遇？

ICE：基準(zhǔn)油具有非常復(fù)雜的屬性，而成為石油基準(zhǔn)的過(guò)程也十分復(fù)雜。只有市場(chǎng)是國(guó)際投資者廣泛參與形成的，這個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生的價(jià)格才會(huì)成為國(guó)際貿(mào)易的定價(jià)參考，這個(gè)價(jià)格才有可能向國(guó)際基準(zhǔn)邁進(jìn)。

基準(zhǔn)的功能主要是發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值，要能夠提供行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)參考點(diǎn)，可以對(duì)宏觀因素、流動(dòng)性、長(zhǎng)久性做出有效回應(yīng)，符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則的邏輯，并為所有市場(chǎng)參與者理解，從而促進(jìn)商業(yè)活動(dòng)的進(jìn)行。簡(jiǎn)言之，在當(dāng)前市場(chǎng)石油基準(zhǔn)的格局中，要新創(chuàng)造一個(gè)系統(tǒng)是很難的，同樣，憑空創(chuàng)造一個(gè)合約的復(fù)雜性也非常大。

期貨具有流動(dòng)性和聚集性的特點(diǎn)。中國(guó)的一些石油期貨交易所已經(jīng)頗具規(guī)模，像上海期貨交易所。因?yàn)橐粋€(gè)成功的石油交易所需要很多的參與者，它的市場(chǎng)要有足夠的復(fù)雜性足以跟國(guó)際接軌。這兩個(gè)條件，中國(guó)一些交易所已經(jīng)能夠滿足。所以，中國(guó)期貨交易的未來(lái)還是十分明朗的。