今年7月23日，中海油宣布將以151億美元收購加拿大大型能源企業(yè)尼克森石油公司，12月7日加拿大政府宣布決定批準(zhǔn)中海油尼克森公司的申請，至此，中海油基本完成了中國企業(yè)在海外的最大宗能源收購，也是中國企業(yè)進(jìn)入北美能源市場的最大規(guī)模舉動?；仡欀泻Ｓ徒陙淼暮Ｍ馐召彋v程，2005年提出以180億美元收購美國優(yōu)尼科公司，雖然以失敗告終，但過程已十分引人注目。時隔7年，中海油的此次成功，影響是巨大的，成功原因是多方面的。

近年來中國國內(nèi)石油對外依存度不斷攀升，國際上中東政治持續(xù)動蕩，能源安全日趨惡化。憑借著充裕的資金，中國能源企業(yè)加快了收購歐美能源企業(yè)的步伐，但這一過程卻也是困難重重。例如2005年，美國國會就是以“存在安全問題”為由，阻止中海油收購美國大型油企優(yōu)尼科公司。其中的一個重要原因在于牽扯到中國政府，國有能源企業(yè)和國有銀行常常使中國能源企業(yè)海外并購不被看作是純粹的商業(yè)行為。2012年這起尼克森收購案，加拿大政府審批過程持續(xù)了近5個月的時間，在執(zhí)政的保守黨內(nèi)部引起爭議，主要就是反對外國國企尤其是帶有政府色彩的中國國企收購加拿大能源公司。此次中海油收購尼克森成功，原因很多。

首先是國際能源環(huán)境發(fā)生了變化，作為一個資源國家，加拿大的能源市場或正在變化，隨著美國頁巖氣革命帶來的“能源獨(dú)立”，美國能源對外依存度可能不斷降低，加拿大出于戰(zhàn)略考慮急需尋找一個新的市場，而從總量和增量看，中國市場就是一個很好的選擇。無論如何，加拿大希望進(jìn)一步擴(kuò)大與中國及其他亞太國家的貿(mào)易與戰(zhàn)略合作。

其次，全球經(jīng)濟(jì)疲軟顯然有利于并購。雖然歐盟的債務(wù)危機(jī)是政府的危機(jī)，危機(jī)將迫使政府進(jìn)行國有資產(chǎn)私有化，對資金充足的中國能源企業(yè)是一個重要機(jī)會。另一方面，經(jīng)濟(jì)萎縮也使歐洲企業(yè)陷入困境，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)價格大幅度下降和流動性緊張，迫使企業(yè)主動尋求外部投資者參股甚至收購控股權(quán)。

當(dāng)然，中海油收購美國優(yōu)尼科公司，雖失敗，卻為中海油收購尼克森做了更好的準(zhǔn)備。在并購細(xì)節(jié)上中海油給出了一系列的承諾。尼克森公司資產(chǎn)規(guī)模大，項(xiàng)目分布廣且負(fù)債較多，中海油作為成長中的能源企業(yè)，得益于中國廣闊的市場空間和寬松的資本環(huán)境，對尼克森股權(quán)高溢價收購，且開出了包括承擔(dān)尼克森的43億美元債務(wù)、保留尼克森現(xiàn)有管理層和員工、投資開發(fā)加拿大的油氣資源等優(yōu)厚條件，無疑有助于保證尼克森的可持續(xù)發(fā)展，符合公司股東及加拿大公眾利益。

中國的石油企業(yè)“走出去”宏觀戰(zhàn)略從剛開始的尋找能源資源到目前的全面參與，有一個過程。“走出去”尋找能源資源是建立在國際能源價格將長期持續(xù)走高的假設(shè)前提下，希望在今后能源價格高昂的時候，中國受能源價格的凈影響會小一些。而石油企業(yè)“走出去”全面參與的重要意義在于學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)積累，尤其在引進(jìn)能源技術(shù)、培養(yǎng)管理人才和企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)方面。人口基數(shù)大和人均石油消費(fèi)低說明中國石油需求在相當(dāng)長一段時間內(nèi)仍將大幅度增長，由于市場容量擴(kuò)張，中國的石油企業(yè)將位于“500強(qiáng)”前列，但目前“積淀”上仍有很大差距，通過“走出去”形成跨國能源集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)從簡單“買資源”到全面石油產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。

對于中海油來講，顧名思義其主要優(yōu)勢在海上，實(shí)現(xiàn)“上岸”的夢想由于中石油中石化的行業(yè)壟斷而困難重重，收購解決了中海油上游業(yè)務(wù)在陸地的短板，并增強(qiáng)其對油砂和頁巖氣等非常規(guī)資源的獲得能力。同時中海油也將因尼克森優(yōu)良資產(chǎn)及有經(jīng)驗(yàn)員工隊(duì)伍和技術(shù)的加盟而受益。尼克森的能源項(xiàng)目主要集中于三大領(lǐng)域：常規(guī)油氣、油砂和頁巖氣。并購大幅提高了中海油資源儲備及產(chǎn)量。截至2011年底，尼克森擁有9億桶油當(dāng)量的證實(shí)儲量及11.22億桶油當(dāng)量的概算儲量，并且擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當(dāng)量的潛在資源量。2011年中海油全年平均日產(chǎn)量為90.9萬桶油當(dāng)量，尼克森2012年第二季度的平均日產(chǎn)量為20.7萬桶油當(dāng)量，收購?fù)瓿珊笾泻Ｓ腿站蜌猱a(chǎn)量有望提升20%以上。