昨日，在外圍因素引領(lǐng)下，焦煤期貨追隨股指、期鋼午后走勢(shì)呈現(xiàn)較強(qiáng)的上漲意圖，打破了焦煤期價(jià)長達(dá)三周的尋底振蕩格局。但鑒于近期宏觀數(shù)據(jù)的疲軟預(yù)期，以及煤炭行業(yè)本身的渺?，F(xiàn)狀，期貨盤面上空頭力量主導(dǎo)市場的格局無法被快速打破。因此，期貨盤面上仍需關(guān)注空頭力量在此輪反彈趨勢(shì)上的操作方向。

6月焦煤期貨在遭遇跌停板后止跌整理，期間積攢的下跌勢(shì)能最終得到釋放，6月21日焦煤指數(shù)下探千元大關(guān)創(chuàng)新低1001后止跌企穩(wěn)，此后持續(xù)在1010—1040區(qū)間內(nèi)窄幅整理。6月以來，焦煤持倉量跟隨期價(jià)的走低逐漸放大，持倉合計(jì)從6月初的11萬手增長至月底的21.3萬手?？梢姡嗫针p方經(jīng)歷數(shù)次交鋒后，增持熱情不減反增，對(duì)峙情緒自5月底以來一直保持升溫狀態(tài)。直至昨日午后，多頭再次展開攻勢(shì)，焦煤期價(jià)跟隨量能猛增迅速拉升，尾盤指數(shù)價(jià)格止步于前期缺口1060下方。截至收盤，焦煤指數(shù)總成交72.4萬手，較前一交易日增加了50.5萬手；總持倉22.6萬手，較前一交易日增加了9304手。

大商所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，多頭前20名席位持倉總量68956手，席位持倉累計(jì)增加6939手；空頭前20名持倉總量77979手，席位持倉累計(jì)增加2430手；凈空持倉量大幅回落至9023手，較前一交易日減少6834手。6月以來，多空雙方主力持倉量快速猛增，說明資金參與熱情顯著提高且分化程度更為明顯。值得注意的是，隨著7月份主力合約移倉換月，凈空持倉較前期出現(xiàn)明顯回落，而期價(jià)振蕩回升，說明多頭借機(jī)發(fā)力遠(yuǎn)月合約略有成效，但整體來看，空頭優(yōu)勢(shì)格局未被扭轉(zhuǎn)。

近月合約JM1309上，多頭前20名席位持倉總量18234手，席位持倉累計(jì)減少519手；空頭前20名持倉總量23288手，席位持倉累計(jì)增加1146手；凈空持倉為5054手?？梢娊潞霞s上，大部分多頭不愿加倉，而前期獲利較多的永安期貨再次趁機(jī)增倉空單3824手，最終壓縮了近月合約上漲空間。

遠(yuǎn)月合約JM1404上，多頭前20名席位持倉總量56934手，席位持倉累計(jì)增加9744手；空頭前20名持倉總量57544手，席位持倉累計(jì)增加僅87手；凈空持倉僅610手?？梢?，由于空方主力面對(duì)多頭的攻勢(shì)尚未做出反應(yīng)，遠(yuǎn)月合約中多空主力持倉量的差距被迅速縮小。經(jīng)過多頭主力此次的加持行為，主力合約1401中多空力量已經(jīng)達(dá)到均衡水平。后市需要關(guān)注遠(yuǎn)月合約上空方主力的應(yīng)對(duì)措施，如果空頭沒有離場意圖，此輪反彈行情仍待商榷。

綜合來看，焦煤主力合約換月之后，遠(yuǎn)月合約上多空對(duì)峙持續(xù)升溫，昨日多頭主力借機(jī)發(fā)力初現(xiàn)成效。但在疲軟的市場格局下，焦煤弱勢(shì)格局難改，建議關(guān)注空頭主力針對(duì)此輪攻勢(shì)的操作方向。