據(jù)CMEN分析，8月需求預(yù)測：火電環(huán)比或仍有小幅改善，鋼產(chǎn)量或仍將維持高位

動力煤：持續(xù)高溫或助火電環(huán)比仍有小幅改善。8月由于各地持續(xù)高溫，預(yù)計電廠日耗環(huán)比或仍將將有所提升，從07-12年的情況或來看，8月火電發(fā)電量環(huán)比增幅在-3.2%-5.1%之間，平均增幅為1.3%。由于今年各地高溫天數(shù)普遍高于歷史平均水平，預(yù)計8月火電環(huán)比上漲或?qū)⑹谴蟾怕适录?。同時，從目前7月三峽來水情況來看，入庫流量較12年同期回落25.5%，預(yù)計8月間水電出力環(huán)比仍有增長，但增幅或?qū)⑷跤?2年同期。

煉焦煤：鋼價企穩(wěn)鋼材產(chǎn)量維持高位，焦煤需求難以大幅增加。7月雖然是傳統(tǒng)鋼材消費淡季，但是受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼價略有小幅回升。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月末樣本鋼廠虧損比例約為49.1%，較上月同期大幅回落28.2個百分點。由于鋼價企穩(wěn)，煉焦煤需求和價格有望底部維穩(wěn)，事實上7月末部分地區(qū)煉焦煤價格已有約20元/噸左右的回升。不過由于鋼市后期仍以弱勢下行為主，焦煤需求預(yù)計也不會有太大增加。

8月供給預(yù)測：產(chǎn)量環(huán)比或有回升，進口增速或進一步放緩

8月煤炭產(chǎn)量環(huán)比或基本平穩(wěn)：7月由于各地煤價維持低位，加上安全檢查等因素，各地產(chǎn)量收縮明顯。歷史上8月產(chǎn)量環(huán)比仍有進一步下滑，不過由于近期煉焦煤價格有所企穩(wěn)，加上各地煤電互保政策出臺，預(yù)計產(chǎn)量基本維持7月水平。

8月進口環(huán)比或仍有回落：2季度以來伴隨港口煤價持續(xù)回落，進口煤價格優(yōu)勢縮小甚至出現(xiàn)了倒掛的態(tài)勢，進口煤增速逐月回落。6月單月煤炭進口量甚至年內(nèi)首次出現(xiàn)負增長。目前來看，8月港口煤價下跌或仍將是大概率事件，預(yù)計8月進口環(huán)比有望進一步回落。

預(yù)計8月各煤種價格有望底部企穩(wěn)

動力煤需求環(huán)比可能繼續(xù)改善，價格可能逐步趨穩(wěn)：由于電力需求同比增速回落和煤炭的高位庫存，下游耗煤企業(yè)購煤仍較謹慎，8月港口和產(chǎn)地價格預(yù)計仍以弱勢下跌為主。不過由于今年各地高溫天數(shù)普遍高于歷史平均水平，預(yù)計8月火電環(huán)比上漲或?qū)⑹谴蟾怕适录v史上8月火電發(fā)電量環(huán)比平均為1.3%），后期價格跌幅將趨緩。

煉焦煤價格有望企穩(wěn)：7月伴隨鋼價上漲，上游焦炭和焦煤企業(yè)漲價訴求強烈，7月末潞安、開灤、冀中等已小幅上調(diào)精煤和噴吹煤售價。但綜合來看7月鋼價上漲可能更多的源自于環(huán)保限產(chǎn)和產(chǎn)能淘汰帶來的預(yù)期刺激。而近期螺紋鋼期貨的下跌則反映出市場對于后期鋼價走勢已日趨謹慎。進入8月，預(yù)計鋼鐵終端需求難有實質(zhì)性放量，煉焦煤價格可能弱勢維穩(wěn)，局部地區(qū)有小幅反彈（受成本支撐、產(chǎn)量收縮等因素影響）。