石油瀝青期貨在上海期貨交易所掛牌交易，這是中國瀝青期貨交易的初次嘗試，也是中國瀝青市場(chǎng)發(fā)展日趨成熟的必然選擇。隨著中國道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及養(yǎng)護(hù)用瀝青需求不斷增長，瀝青期貨交易必將對(duì)中國瀝青行業(yè)發(fā)展起到重要的助推作用。下面淺談一下期貨交易對(duì)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)及供需雙方的影響。

首先，有助于更有效地發(fā)現(xiàn)價(jià)格。

2012年，中國高速公路通車?yán)锍桃堰_(dá)到9.6萬公里，而按照國家“十二五”公路建設(shè)規(guī)劃，到2015年中國高速公路通車?yán)锍虒⑦_(dá)到13.9萬公里。隨著中國公路路網(wǎng)逐漸成形，道路養(yǎng)護(hù)用瀝青需求將逐步釋放，未來中國瀝青市場(chǎng)還有很大的增長潛力。規(guī)模巨大的瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)需要更科學(xué)、更透明的價(jià)格作為信號(hào)，協(xié)調(diào)供需，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。這就使瀝青期貨交易成為必然的發(fā)展趨勢(shì)。期貨交易遵循公開、公平、公正三原則，透明度高，供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)，信息高度集中，價(jià)格報(bào)告公開且連續(xù)。以上特點(diǎn)使期貨交易能夠形成一個(gè)較為客觀的價(jià)格，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)進(jìn)行指導(dǎo)，從而促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的合理性，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。

其次，有助于瀝青市場(chǎng)供需雙方進(jìn)行保值。

期貨市場(chǎng)也可為現(xiàn)貨市場(chǎng)供需雙方起到保值作用。作為瀝青需求方的公路部門，可以在瀝青需求高峰期到來前，通過在期貨市場(chǎng)上買入與未來瀝青需求量相應(yīng)的期貨合約，以期貨市場(chǎng)上的反向操作來對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而起到鎖定采購成本的作用。作為瀝青供應(yīng)方的各煉廠，可以通過在期貨市場(chǎng)上提前賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)未來銷售量一致的期貨合約，鎖定瀝青銷售實(shí)現(xiàn)的價(jià)格。通過以上套期保值操作，瀝青市場(chǎng)供需雙方均可以有效控制采購成本及銷售價(jià)格，從而達(dá)到經(jīng)營效益平穩(wěn)。對(duì)于整個(gè)瀝青行業(yè)來說，則可以穩(wěn)定供需，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

第三，豐富了瀝青市場(chǎng)購銷渠道。

上期所本次瀝青期貨掛牌交易對(duì)交割產(chǎn)品實(shí)行嚴(yán)格的商品注冊(cè)管理，只有質(zhì)量穩(wěn)定優(yōu)異且信譽(yù)良好的產(chǎn)品才能成為交割產(chǎn)品，并且在部分交割產(chǎn)品生產(chǎn)廠家設(shè)立交割廠庫。按照上期所交割規(guī)則，設(shè)立廠庫的瀝青生產(chǎn)廠家可以通過生成倉單的方式來實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)品銷售并向期貨市場(chǎng)提供交割產(chǎn)品。同時(shí)，瀝青需求方也可以通過購入倉單并憑倉單提貨來滿足自身瀝青需求。顯然，對(duì)于當(dāng)前瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)來說，這種交易方式更為靈活，是瀝青市場(chǎng)現(xiàn)有購銷渠道的有益補(bǔ)充。“中海油36-1”瀝青是上期所選擇的注冊(cè)品牌之一，中海油氣開發(fā)利用公司三家下屬“中海油36-1”主力瀝青生產(chǎn)廠成功設(shè)立了瀝青交割廠庫，這體現(xiàn)了上期所對(duì)“中海油36-1”瀝青的認(rèn)可和信任。

綜上，上期所瀝青期貨掛牌交易為瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者提供了重要的價(jià)格發(fā)現(xiàn)場(chǎng)所和保值工具，并且豐富了瀝青市場(chǎng)購銷渠道，其積極影響值得期待。（中海油氣開發(fā)利用公司市場(chǎng)營銷部總經(jīng)理吳丹雄）