事件

國(guó)研中心“383 方案”八個(gè)重點(diǎn)改革領(lǐng)域之一“以打破壟斷、促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)、重塑監(jiān)管為重點(diǎn)，加快基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域改革”，提到電力部分：

——引入大用戶直購(gòu)電，建立實(shí)時(shí)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)電市場(chǎng)，深化電力體制改革(詳細(xì)內(nèi)容附后)。

評(píng)論

“383 方案”提到的電改思路與電力改革一直以來(lái)的思路一致。我們認(rèn)為：1)未來(lái)，我國(guó)電改主要圍繞電網(wǎng)展開(kāi)，改變目前的電力調(diào)度格局和電價(jià)定價(jià)機(jī)制。2)伴隨電力市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，電網(wǎng)側(cè)壟斷地位被削弱，對(duì)電網(wǎng)利潤(rùn)影響偏負(fù)面，對(duì)發(fā)電企業(yè)影響中性偏負(fù)面，但高效發(fā)電機(jī)組的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步體現(xiàn)。

未來(lái)電力改革的重心在電網(wǎng)，改革的目的在于理順價(jià)格機(jī)制。

1)改革后，終端電價(jià)可以反映出上游能源價(jià)格的變化趨勢(shì)、客戶用電屬性的區(qū)別，同時(shí)使發(fā)電企業(yè)通過(guò)價(jià)格讓利來(lái)獲取更多利用小時(shí)。2)電網(wǎng)的利潤(rùn)可能由目前的獲取電價(jià)差模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的“過(guò)路費(fèi)”模式。

競(jìng)價(jià)上網(wǎng)是一個(gè)持續(xù)推進(jìn)的過(guò)程，“大客戶直購(gòu)電”可以看作是推廣競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目。“大客戶直購(gòu)電”從2010 年再次啟動(dòng)，通過(guò)過(guò)去3 年的運(yùn)行，為更大范圍開(kāi)展“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”提供了經(jīng)驗(yàn)?；谝延行畔⑴袛啵?ldquo;大客戶直購(gòu)電”的推廣力度有望超預(yù)期。

對(duì)于子行業(yè)、上市公司的影響：

發(fā)電商：在競(jìng)價(jià)上網(wǎng)模式下，成本優(yōu)勢(shì)是發(fā)電企業(yè)最為重要的。

華能?chē)?guó)際(大機(jī)度、多位于電力負(fù)荷中心)，內(nèi)蒙華電(坑口電廠，成本低)，長(zhǎng)江電力(大水電)，國(guó)投電力(大火電+大水電，成本低)將凸顯其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

電力設(shè)備：1)如果改革按“383 計(jì)劃”實(shí)行推進(jìn)，配電環(huán)節(jié)可能率先出現(xiàn)更多競(jìng)爭(zhēng)、更趨市場(chǎng)化，隨后向輸電環(huán)節(jié)延伸，有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)存在會(huì)受益可能，如特變電工、思源電氣、正泰電器。2)產(chǎn)業(yè)鏈完善，能夠提供系統(tǒng)服務(wù)的綜合電力設(shè)備商存在受益可能，典型代表如中國(guó)西電。3)電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)的設(shè)備商競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有可能被削弱或壓制。