即將召開的中國(guó)共產(chǎn)黨十八屆三中全會(huì)吸引了全世界的目光，然而隨著會(huì)期日益臨近，與改革以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型概念相關(guān)板塊在前期爆炒后近期卻相對(duì)平穩(wěn)，主流資金此時(shí)選擇了減持觀望。這些資金撤退并非遠(yuǎn)離股市，而是等待會(huì)議召開后新的政策出臺(tái)。那么，十八屆三中全會(huì)將有哪些值得期待的重大改革呢？

“調(diào)結(jié)構(gòu)”助力新經(jīng)濟(jì)破冰

從宏觀層面來(lái)看，新一屆政府成立以來(lái)大力推行“促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)”的主基調(diào)，但是由于穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力依然較大，一些地方政府就會(huì)以穩(wěn)增長(zhǎng)為借口來(lái)“打折扣、搞變通”。隨著近幾月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又重回“調(diào)結(jié)構(gòu)”的主基調(diào)，日前，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上要求四季度要以更大力度推進(jìn)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

今年以來(lái)貨幣政策風(fēng)格成功完成了切換，沒(méi)有再為了穩(wěn)增長(zhǎng)而大幅“放水”，所以接下來(lái)的機(jī)會(huì)在于結(jié)構(gòu)調(diào)整，過(guò)往投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)將逐漸讓位于新經(jīng)濟(jì)。政府提出“調(diào)結(jié)構(gòu)”的目的就是為了“促內(nèi)需”，黨的“十七”大就開始提出，要通過(guò)提高居民的財(cái)產(chǎn)性收入來(lái)促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)，但時(shí)至今日，消費(fèi)占GDP的比重并未有明顯的上升，2012年，居民消費(fèi)占GDP的比重僅為35.7%，而這一數(shù)據(jù)在上世紀(jì)80年代是50%以上。未來(lái)幾年的任務(wù)就是要釋放內(nèi)需消費(fèi)潛力，將消費(fèi)占GDP的比重拉上去，而改善民生消費(fèi)也成為一切經(jīng)濟(jì)政策的落腳點(diǎn)。實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變已經(jīng)進(jìn)行了一段時(shí)間，這種改變也已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，比如這兩年，汽車銷售增長(zhǎng)14%~15%，是整體經(jīng)濟(jì)增速的兩倍。

但是大消費(fèi)輻射領(lǐng)域非常廣泛，站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，未來(lái)哪些才是最該值得關(guān)注的消費(fèi)子行業(yè)呢？

老齡化社會(huì)關(guān)注養(yǎng)老股

改善民生，立足養(yǎng)老，這是近期政策的主要導(dǎo)向。我國(guó)正逐步步入老齡化社會(huì)，養(yǎng)老制度不僅是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度框架分配的重要部分，也是本屆政府民生導(dǎo)向政策重要組成部分。前段時(shí)間國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》，明確提出，明年將有規(guī)劃地在全國(guó)范圍內(nèi)展開以房養(yǎng)老相關(guān)試點(diǎn)，這意味著我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)全面開啟。

2012年，全國(guó)60歲以上的老人達(dá)1.94億人，2013年突破2億人，未來(lái)將達(dá)到4.8億人。屆時(shí)，全國(guó)老齡人口數(shù)量將占全國(guó)總?cè)丝诘娜种唬际澜缋淆g人口的四分之一以上。“未富先老”、“用工荒”與“養(yǎng)老荒”是這輪中國(guó)老齡化的標(biāo)簽。民政部部長(zhǎng)、全國(guó)老齡委副主任李立國(guó)表示，人口老齡化已成為我國(guó)的基本國(guó)情之一。同時(shí)，這也是拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)所在。他建議在政府主導(dǎo)下，積極發(fā)揮市場(chǎng)和社會(huì)的力量，多渠道籌集資金，著力夯實(shí)養(yǎng)老事業(yè)基礎(chǔ)，健全養(yǎng)老、醫(yī)療、社會(huì)服務(wù)體系。

數(shù)據(jù)顯示，55歲的老人其藥品消費(fèi)量是50歲的3~5倍，過(guò)不了幾年我國(guó)就將成為全世界最大醫(yī)藥市場(chǎng)。短期養(yǎng)老改革推進(jìn)或?qū)⒋呋B(yǎng)老概念股。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)養(yǎng)老改革有望成為又一改革熱點(diǎn)，建議關(guān)注改革主題催化的養(yǎng)老概念股，如養(yǎng)老地產(chǎn)(金陵飯店、世聯(lián)地產(chǎn))、醫(yī)療保健用品(魚躍醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療)和養(yǎng)老院(復(fù)興醫(yī)藥)、老年專用消費(fèi)品(江南高纖、衛(wèi)星石化)以及保險(xiǎn)公司等。

服務(wù)業(yè)迎爆炸式增長(zhǎng)

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近日主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)指出，須重新認(rèn)識(shí)、高度重視新經(jīng)濟(jì)。專家表示，以電子商務(wù)、信息消費(fèi)等為代表的新經(jīng)濟(jì)，不僅有利于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，亦可為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的平穩(wěn)換檔。今年7月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)信息消費(fèi)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

可見(jiàn)，未來(lái)機(jī)會(huì)在于即將到來(lái)的服務(wù)業(yè)的爆炸式增長(zhǎng)。按照機(jī)構(gòu)預(yù)期，2014年年中我國(guó)人均GDP將突破7000美元，而7000美元之后，服務(wù)業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段，根據(jù)復(fù)星投資集團(tuán)的測(cè)算，7000美元之后每五年就將崛起一個(gè)規(guī)模約在3萬(wàn)億的新服務(wù)產(chǎn)業(yè)，其規(guī)模相當(dāng)于如今的醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，相關(guān)的財(cái)富管理服務(wù)、信息消費(fèi)、精神文化產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)將快速崛起。

實(shí)際上，近幾年新興起來(lái)的信息消費(fèi)、文化消費(fèi)、環(huán)保消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)規(guī)模從無(wú)到有，從小變大，增長(zhǎng)勢(shì)頭尤為迅猛。比如文化方面，有研究顯示，當(dāng)人均GDP超過(guò)3000美元的時(shí)候，文化消費(fèi)會(huì)快速增長(zhǎng)；而當(dāng)人均GDP接近或超過(guò)5000美元時(shí)，文化消費(fèi)則會(huì)進(jìn)入“井噴時(shí)代”。按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2012年中國(guó)人均GDP已經(jīng)超過(guò)6000美元，這也就意味著中國(guó)的文化消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入“井噴時(shí)代”。

隨著《泰囧》、《致青春》等影片的熱映，中國(guó)電影市場(chǎng)迎來(lái)新一輪消費(fèi)高潮，并拉動(dòng)全國(guó)電影票房收入首次在上半年突破100億大關(guān)。從消費(fèi)總量來(lái)看，2010年全國(guó)城鄉(xiāng)文化消費(fèi)總量約1萬(wàn)億元，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2020年全國(guó)文化消費(fèi)需求總量將達(dá)16.65萬(wàn)億元。事實(shí)上，隨著居民收入水平的提高，人們的精神需求也在不斷提高，加之國(guó)家現(xiàn)在非常重視文化內(nèi)容建設(shè)，這都為文化消費(fèi)創(chuàng)造了巨大空間。文化消費(fèi)既包括文化產(chǎn)品、文化用品的消費(fèi)，也包括文化服務(wù)的消費(fèi)。值得注意的是，隨著文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，青少年逐漸成為消費(fèi)主體，消費(fèi)行為也出現(xiàn)新的變化，電子書、在線視頻等數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)消費(fèi)支出逐漸上升。

在新興消費(fèi)中，圍繞互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)消費(fèi)近幾年對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度較大。據(jù)測(cè)算，互聯(lián)網(wǎng)今年的銷售額能占到社會(huì)零售總額的9%，即9%的社會(huì)零售總額是通過(guò)電子商務(wù)的。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)該比例將來(lái)每三年翻一番，幾乎所有的商品售賣渠道都將受到互聯(lián)網(wǎng)的影響。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)本身正在被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)顛覆。截止到今年5月份，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已經(jīng)比互聯(lián)網(wǎng)高出了28.9%，而且這一比例還在迅猛增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)年底移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶有望將比PC互聯(lián)網(wǎng)高出50%，未來(lái)高成長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù)，還有伴生出來(lái)的一些高成長(zhǎng)行業(yè)，如物流、快遞、分布式倉(cāng)儲(chǔ)等等。

從政策角度上看，高速率、高效能的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施是發(fā)展智慧城市、電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)，成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要保障。與落后產(chǎn)能相比，信息消費(fèi)尚處起步階段，流量、終端、內(nèi)容及多樣化的信息尚處于爆發(fā)增長(zhǎng)初期，這種形態(tài)下的消費(fèi)，短期不會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求的風(fēng)險(xiǎn)，作為基礎(chǔ)承載的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)所謂的產(chǎn)能過(guò)剩。接下來(lái)，政府有可能隨著信息消費(fèi)需求的不斷增長(zhǎng)，進(jìn)一步加大基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)方面的建設(shè)投資。

環(huán)境治理迫在眉睫

在制造業(yè)方面，加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，大力培育新興產(chǎn)業(yè)，解決能源治理污染是當(dāng)前輿論與政策的焦點(diǎn)。近日，華北多地連現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，隨著天氣轉(zhuǎn)寒，火電企業(yè)及居民取暖用煤需求量也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)各地PM2.5值將迎來(lái)年度高峰。

環(huán)境保護(hù)法修訂案(草案)10月21日進(jìn)行了三審。草案新增加規(guī)定，各級(jí)人民政府應(yīng)當(dāng)加大保護(hù)和改善環(huán)境、防治污染和其他公害的財(cái)政投入，提高財(cái)政資金的使用效益。草案明確，國(guó)家采取財(cái)政、稅收、價(jià)格、政府采購(gòu)等方面的政策和措施，支持環(huán)境保護(hù)技術(shù)裝備、資源綜合利用和環(huán)境服務(wù)等環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

環(huán)保部污染防治司原司長(zhǎng)趙華林曾經(jīng)透露，“大氣十條”的投資需求將達(dá)1.7萬(wàn)億元。北京市環(huán)保局副局長(zhǎng)方力曾經(jīng)公開表示，在未來(lái)5年治理大氣污染的過(guò)程中，全社會(huì)預(yù)計(jì)將投入資金近萬(wàn)億元。日前，中央財(cái)政安排50億元資金，全部用于京津冀及周邊地區(qū)(蒙晉魯)大氣污染治理工作。

隨著政策的不斷加碼，環(huán)保股的機(jī)會(huì)也將層出不窮。從當(dāng)前涉PM2.5的題材來(lái)看，空氣環(huán)保治理概念股主要有：防塵口罩、脫硫脫硝、PM2.5監(jiān)測(cè)、空氣污染治理等4個(gè)方面。