中石油當(dāng)前市值僅有12435.62億元，與上市之初的8萬(wàn)億元的市值相比，跌去84.54%

“今年20，明年18。”曾經(jīng)是對(duì)中國(guó)石油（601857.SH）股價(jià)的調(diào)侃。不過(guò)，現(xiàn)在中石油的股民估計(jì)連調(diào)侃的力氣都沒(méi)有了，12月26日，其收盤價(jià)只有7.70元，今年還到過(guò)6.94元的最低價(jià)。

中石油的股價(jià)不斷走低的同時(shí)，其市值也在不斷地被“毀滅”。《投資者報(bào)》研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年中石油的市值減少了2202億元，遠(yuǎn)大于其他上市公司。

與之對(duì)應(yīng)的是，中石油連續(xù)下滑的業(yè)績(jī)。其凈利潤(rùn)從2010年的1506.75億元下滑到了2012年的1306.18億元。雖然今年前三季度的凈利潤(rùn)比去年同期有所增長(zhǎng)，不過(guò)增長(zhǎng)有限。

除此之外，今年以來(lái)中石油的高管被調(diào)查的消息不斷見(jiàn)于報(bào)端，雖然中石油公告稱不影響公司的正常運(yùn)營(yíng)。但是與其他央企有高管增持公司股權(quán)不同，中石油今年以來(lái)沒(méi)有高管進(jìn)行買入自家公司股權(quán)的操作。

12月25日，《投資者報(bào)》記者采訪中石油投資者關(guān)系部人士，該人士表示采訪需要書面形式聯(lián)系公關(guān)部處長(zhǎng)，不過(guò)截至截稿，該人士所給電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

市值每天蒸發(fā)6億元

《投資者報(bào)》研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年中石油的市值減少了2202億元，遠(yuǎn)超其他上市公司。當(dāng)然中石油的市值也是兩市最大。截至12月23日，其市值為12435.62億元，超過(guò)市值第二名的工商銀行（601398.SH）近3000億元。

“問(wèn)君能有幾多愁，恰似48元滿倉(cāng)中石油”。不想上市6年來(lái)，中石油股價(jià)一直下跌，今年的最低價(jià)已經(jīng)達(dá)到6.94元，連6年前開(kāi)盤首日價(jià)格的零頭都不到。

中國(guó)石油2007年11月5日上市，發(fā)行價(jià)為16.7元，首日最高漲至48.62元，上市首日的總市值高達(dá)80456.02億元，當(dāng)年年末即快速減少至56663.29億元，上市一個(gè)多月的時(shí)間里，市值蒸發(fā)了23792.73億元。

不過(guò)這僅僅只是一個(gè)開(kāi)始，中石油此后股價(jià)一路震蕩下跌至2008年9月18日的新低點(diǎn)9.75元，隨后是長(zhǎng)達(dá)5年的橫盤震蕩。今年12月27日，其收盤價(jià)只有7.72元。

股價(jià)下跌帶來(lái)的最直接影響就是市值減少，財(cái)富縮水。今年年初中石油的市值為14637.76億元，截至12月23日，其市值減少到12435.62億元。與上市之初的8萬(wàn)億元市值相比，跌去84.54%。即使在今年，其市值也減少了2202.14億元，相當(dāng)于每天縮水6億元，市值下跌15%。

而減少的2202億元市值，超過(guò)市值下降第二名的中國(guó)神華（601088.SH）（今年市值減少1583.14億元）600多億元。

業(yè)績(jī)鮮有亮點(diǎn)

與市值大降相對(duì)應(yīng)的是，中石油業(yè)績(jī)很少有亮點(diǎn)。上市以來(lái)，其凈利潤(rùn)以下滑為主。2008年凈利潤(rùn)為1259.46億元，2009年下滑到1063.78億元，而2010年猛增到1506.75億元之后開(kāi)始再度下滑。2011年凈利潤(rùn)為1460.07億元，2012年的凈利潤(rùn)則下滑到了1306.18億元。

雖然中石油2013年三季報(bào)業(yè)績(jī)顯示，其前三季度的凈利潤(rùn)比上年同期有所增長(zhǎng)，不過(guò)增長(zhǎng)有限。

中石油利潤(rùn)依賴于對(duì)行業(yè)的壟斷。中金公司認(rèn)為，即便原油、成品油進(jìn)口權(quán)放開(kāi)，政府對(duì)申請(qǐng)?jiān)瓦M(jìn)口權(quán)的煉油企業(yè)，可能仍設(shè)有較高的資質(zhì)門檻。同時(shí)，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”政策，有利于準(zhǔn)備較充分的大油集團(tuán)。政府還可能開(kāi)放成品油出口或減少出口配額限制，有利于大油公司評(píng)估國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取更高利潤(rùn)。

而對(duì)于中石油這么大體量的上市公司，一些收購(gòu)整合行為對(duì)中石油的業(yè)績(jī)影響有限。日前，中石油宣布收購(gòu)巴西石油下屬的秘魯油氣資產(chǎn)，包括兩塊油氣資產(chǎn)100%的股權(quán)和一塊油氣資產(chǎn)46%的權(quán)益。中石油股份擁有50%的股權(quán)，余下的50%為集團(tuán)下的中油勘探所有。其此次收購(gòu)對(duì)價(jià)為26億美元。

瑞銀證券認(rèn)為，由于秘魯資產(chǎn)僅增加中石油權(quán)益產(chǎn)量40萬(wàn)噸/年，權(quán)益凈利潤(rùn)增加不到3億元/年（按2012年凈利潤(rùn)計(jì)算），對(duì)中石油的貢獻(xiàn)有限。

以此看來(lái)，中石油更多的依賴于目前的行業(yè)現(xiàn)狀而穩(wěn)定發(fā)展，難有大幅度增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，反而面臨著改革的壓力。

高管“問(wèn)題”頻繁

改革的壓力已經(jīng)在逐漸顯現(xiàn)，其中一點(diǎn)就是今年以來(lái)有關(guān)中石油高管的“問(wèn)題”頗多。

12月17日，中石油公告稱，收到監(jiān)事溫青山的辭呈。溫青山因個(gè)人原因辭去監(jiān)事一職，即日生效。并表示根據(jù)董事會(huì)知悉的資料，公司正常經(jīng)營(yíng)不受影響，公司將根據(jù)監(jiān)管要求對(duì)相關(guān)情況及時(shí)披露。

今年以來(lái)，有關(guān)中石油“反腐”的消息頻頻傳出。9月9日，中石油發(fā)公告表示，有網(wǎng)絡(luò)及媒體報(bào)道中石油董事王國(guó)樑先生、副總裁孫龍德先生被有關(guān)部門調(diào)查，經(jīng)核實(shí)后確認(rèn)該消息與事實(shí)不符，王國(guó)樑先生和孫龍德先生正常履職。

而在8月份，中石油公告稱，公司副總裁、董事會(huì)秘書李華林，公司董事、副總裁冉新權(quán)和公司總地質(zhì)師王道富正接受相關(guān)部門調(diào)查。李華林、冉新權(quán)、王道富均因個(gè)人原因已辭去上述各自的職務(wù)。

除此之外，在9月上旬，中石油又面對(duì)個(gè)人股東的訴訟。其前任董事長(zhǎng)蔣潔敏和現(xiàn)任董事長(zhǎng)周吉平、前任財(cái)務(wù)總監(jiān)周明春和現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)于毅波被指稱違反美國(guó)證券法律，而被訴至美國(guó)紐約州南區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院。中石油稱已經(jīng)收到該訴訟的有關(guān)送達(dá)通知，目前尚不知悉訴訟的涉案金額。

中石油幾乎在上述所有的公告中稱，公司的正常營(yíng)業(yè)并未受到影響。但顯而易見(jiàn)，高管的變動(dòng)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)多方面的影響。中石油在管理體制上需要有新的改革才能使其對(duì)股東的利益真正負(fù)責(zé)。