在遠(yuǎn)離聚光燈的地方，中國(guó)政府正在秘密高層會(huì)議和企業(yè)會(huì)議室內(nèi)醞釀最復(fù)雜的改革之一：國(guó)企改革。

這種改革由試點(diǎn)項(xiàng)目和初步方案組成，而非單一的藍(lán)圖計(jì)劃，因此更加難以判斷其實(shí)施進(jìn)程。

這些改革措施可能標(biāo)志著20世紀(jì)90年代末以來(lái)最大規(guī)模的國(guó)企改革的開(kāi)始。當(dāng)時(shí)中國(guó)在加入世界貿(mào)易組織前對(duì)國(guó)企進(jìn)行過(guò)改革。

近幾周，中國(guó)一些大型企業(yè)集團(tuán)宣布分拆和重組計(jì)劃，地方政府也開(kāi)始嘗試新的管理結(jié)構(gòu)。消息人士稱，一個(gè)專注于國(guó)企的團(tuán)隊(duì)發(fā)揮了突出的作用，該團(tuán)隊(duì)是國(guó)家主席習(xí)近平的六支經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)之一。

上周，中信集團(tuán)宣布了365億美元注資中信泰富借殼赴港上市的計(jì)劃，此舉應(yīng)能改善集團(tuán)的管理和外部監(jiān)督。

上一輪國(guó)企改革中，中國(guó)政府售出并關(guān)閉了很多家企業(yè)，3000萬(wàn)工人下崗，國(guó)企數(shù)量從26萬(wàn)家下降至11萬(wàn)家左右。改革提升了效率，為民間企業(yè)發(fā)展打開(kāi)了空間，鞏固了中國(guó)作為世界工廠的地位。

但是，這一次卻沒(méi)有放之四海而皆準(zhǔn)的解決方法。

“今天改革的形勢(shì)和30多年前是不一樣的，”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧上個(gè)月對(duì)記者說(shuō)道。他表示，利益集團(tuán)的阻力和制度慣性是最難克服的障礙。

毫無(wú)疑問(wèn)，是時(shí)候再次進(jìn)行改革了。全球金融危機(jī)爆發(fā)五年來(lái)，中國(guó)國(guó)企規(guī)模增大，經(jīng)濟(jì)地位更趨鞏固，但又債務(wù)增高，并受產(chǎn)能過(guò)剩困擾。

113家央企在2008-2013年間總貸款額達(dá)到18萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率從40%上升至192%。地方政府擁有的11萬(wàn)家企業(yè)同期貸款額32萬(wàn)億元，國(guó)企總貸款占GDP的比例約為50%。

“國(guó)企財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高，”匯豐全球研究中國(guó)股票首席策略師孫瑜表示。

孫瑜稱，過(guò)去五年里，國(guó)企將全部運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流都投入了產(chǎn)能擴(kuò)張，是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)非金融成份股企業(yè)投入比例的兩倍。

“他們需要縮減規(guī)模，將股權(quán)出售給戰(zhàn)略投資者和民間資本是很好的方法。”

消息人士稱，領(lǐng)導(dǎo)國(guó)企重組的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)召開(kāi)了數(shù)次會(huì)議。團(tuán)隊(duì)成員并不為外人所知，分析師們認(rèn)為具體負(fù)責(zé)人可能是副總理張高麗。

國(guó)資委顧問(wèn)張春曉指出，無(wú)論領(lǐng)導(dǎo)者是誰(shuí)，經(jīng)濟(jì)改革團(tuán)隊(duì)是最為重要的。

很多省市已經(jīng)開(kāi)始嘗試引導(dǎo)更多非政府資本進(jìn)入國(guó)企，嘗試新的管理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)體制。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，地方改革的嘗試可能成為全國(guó)范圍內(nèi)改革的范本。清華大學(xué)教授、前中國(guó)央行顧問(wèn)李稻葵認(rèn)為，國(guó)資委最終可能演變成一家投資機(jī)構(gòu)，擁有與新加坡淡馬錫類似的獨(dú)立程度。