電廠庫存充裕 需求缺乏亮點(diǎn)

2014年1—4月，全國發(fā)電量累計(jì)為17027億千瓦時(shí)，同比增長5.6%。其中，火電發(fā)電量累計(jì)為14079億千瓦時(shí)，同比增長4.3%；水電發(fā)電量累計(jì)為2067億千瓦時(shí)，同比增長12.2%。4月單月，水電發(fā)電量同比增速更是高達(dá)21%。今年水量偏豐概率在逐漸加大，這也影響了目前電廠煤炭的日耗水平。

截至5月14日，六大電廠日耗煤炭59.9萬噸，已經(jīng)連續(xù)兩日低于60萬噸。此外，電廠庫存量為1360萬噸，可用天數(shù)為22.7天。相比4月的平均日耗66.5萬噸、庫存量1308萬噸、可用天數(shù)19.7天，目前的庫存較為充裕，電廠并無補(bǔ)庫意愿。預(yù)計(jì)在電力需求淡季，電廠仍以常態(tài)采購為主。夏季用電高峰的補(bǔ)庫可能在6月上旬緩慢啟動(dòng)。

受市場需求增長乏力、氣溫偏高、水電發(fā)電量增加等因素影響，未來火電發(fā)電量增速趨緩，煤炭需求增量可能來自水泥行業(yè)。

匯豐銀行公布的中國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值下修至48.1，略高于3月終值48.0。該指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月處于50的榮枯線下方，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度依然遲緩。就動(dòng)力煤需求領(lǐng)域來看，全社會用電量增速連續(xù)兩個(gè)季度同比回落。居民生活用電6月中旬以前不會明顯增加，且占比較低。根據(jù)各大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長，增速在7.5%左右。

綜合考慮國家大氣污染防治與節(jié)能減排、化解高耗能行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素，預(yù)計(jì)2014年全社會用電量同比增長6.5%—7.5%。

四大高耗能行業(yè)普遍呈回落態(tài)勢。一季度鋼鐵行業(yè)增速回落7個(gè)百分點(diǎn)，建材領(lǐng)域耗煤也缺乏亮點(diǎn)，只有水泥行業(yè)，整體盈利水平好于其他板塊，未來其在煤炭消耗上有望平穩(wěn)增加。2013年全國水泥產(chǎn)量達(dá)到24.1億噸，同比增長9.6%。2014年增速有所回落，一季度全國水泥產(chǎn)量累計(jì)為44728萬噸，同比增長4%。如全年保持這一速度，那么2014年產(chǎn)量將達(dá)到25億噸。以此計(jì)算，煤炭消耗量將達(dá)到5.65億噸。盡管這對于下水煤價(jià)格抬升作用不太明顯，但對于有效消化煤炭企業(yè)庫存、改善企業(yè)現(xiàn)金流有積極意義。

行業(yè)集中度增強(qiáng) 話語權(quán)加大

年初以來，煤炭價(jià)格持續(xù)回落，跌幅最大時(shí)接近16%，不少企業(yè)無利可圖，進(jìn)入了“生產(chǎn)越多虧損越大”的怪圈，行業(yè)虧損面擴(kuò)大到四成。煤炭企業(yè)經(jīng)營形勢惡化，停產(chǎn)率加大。特別是中小企業(yè)，其物流、成本、運(yùn)輸均處于劣勢。為了應(yīng)對資金緊張，內(nèi)蒙古等地民營企業(yè)集中的地區(qū)，出現(xiàn)了賣礦還款的情況，還有不少小企業(yè)年后就不再開工。價(jià)格下跌的行情面前，中小企業(yè)的選擇只有兩種，或者停產(chǎn)，或者被大企業(yè)兼并重組。這也加劇了行業(yè)整合，使得資源進(jìn)一步向大企業(yè)集中。

2014年1—4月，內(nèi)蒙古全區(qū)煤炭產(chǎn)量為30274萬噸（調(diào)度數(shù)），同比減產(chǎn)2917萬噸，降幅為8.8%。其中，國有重點(diǎn)煤礦原煤產(chǎn)量為28616萬噸，增產(chǎn)5041萬噸，增幅為21.4%；國有地方煤礦原煤產(chǎn)量為503萬噸，減產(chǎn)2006萬噸，降幅為79.9%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦原煤產(chǎn)量為1155萬噸，減產(chǎn)5952萬噸，降幅為83.8%。

2014年1—4月,陜西省累計(jì)生產(chǎn)原煤12536.50萬噸,同比減少427.48萬噸，降幅為3.30%。其中，央企在陜煤礦原煤產(chǎn)量為3864.07萬噸,同比增產(chǎn)304.17萬噸,增幅為8.54%；省屬煤礦原煤產(chǎn)量為4111.16萬噸,同比減產(chǎn)48.23萬噸,降幅為1.16%；市縣屬煤礦原煤產(chǎn)量為4561.27萬噸,同比減產(chǎn)683.42萬噸，降幅為13.03%。與此同時(shí)，累計(jì)銷售原煤11894.06萬噸,為同期產(chǎn)量的94.8%，銷量同比減少375.94萬噸,降幅為3.06%。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，此輪煤價(jià)下跌期間，內(nèi)蒙古國有地方煤礦和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦減產(chǎn)超過八成，而國有重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量增加兩成；在煤炭產(chǎn)銷雙降的情況下，陜西省央企煤礦原煤產(chǎn)量增加8%。

不僅是產(chǎn)區(qū)，北方港口地區(qū)大型企業(yè)集團(tuán)也占據(jù)著絕對優(yōu)勢。隨著黃驊港接卸能力的提高，神府、東勝、準(zhǔn)格爾煤田產(chǎn)能集中釋放，且兼并的礦井投入運(yùn)營，神華集團(tuán)綜合競爭力進(jìn)一步加強(qiáng)，其產(chǎn)品已經(jīng)占到北方港口下水煤炭的三成以上。黃驊港超過九成、秦皇島港三成以上、天津港五成的煤炭由該集團(tuán)掌握。神華、中煤、同煤、伊泰等大型企業(yè)的產(chǎn)品份額占秦皇島下水煤的九成以上。

行業(yè)集中度增加后，調(diào)價(jià)節(jié)奏趨同。2月底，神華、中煤同步降價(jià)促銷，3月促銷政策延續(xù)。發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)自3月以來穩(wěn)定在530—540元/噸。大企業(yè)降價(jià)促銷策略奏效，舍價(jià)保量，港口、鐵路、坑口物流順暢，產(chǎn)品市場占有率有效提升?？梢哉f，上半年煤企保衛(wèi)戰(zhàn)相當(dāng)成功。