最新數(shù)據(jù)顯示，1-8月國內(nèi)煤炭累計(jì)產(chǎn)量25億噸，同比下降1.44%；銷量累計(jì)完成24億噸，同比減少3956萬噸，產(chǎn)銷出現(xiàn)首次回落。盡管國家能源局在“十三五”規(guī)劃中煤改電、煤改氣等加大了煤炭市場(chǎng)的有效利用率，但此舉也進(jìn)一步減緩了市場(chǎng)去庫存化的速度。因此，從中期來看煤炭行業(yè)仍在走下坡路。中國煤炭峰值是否出現(xiàn)，仍有待市場(chǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證。

內(nèi)憂外患夾擊鋼材價(jià)格

萬眾矚目的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在上周塵埃落定后，超低利率的終結(jié)已然勢(shì)不可擋，加息只是個(gè)“時(shí)間問題”。歐元區(qū)的弱勢(shì)形態(tài)更讓廣大投資者把眼球紛紛轉(zhuǎn)向美元市場(chǎng)，在投機(jī)資金的推波助瀾之下，美元指數(shù)有望一路高歌。美元走勢(shì)在加速上升的同時(shí)，也將加快美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐。

中國方面，樓市資金斷鏈問題頻發(fā)，在銀行信貸政策收緊之下，淘汰不規(guī)范地產(chǎn)商也是一種趨勢(shì)。在貨幣政策收緊的背景之下，樓市民間資金鏈開始逐漸出現(xiàn)斷裂情況，河北邯鄲涉及私逃資金達(dá)93億，爛尾樓開始漸浮水面。加之上周的中國8月全國70個(gè)大中城市中，有68個(gè)城市的新建商品住宅價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)下降，樓市低迷再次得到印證，鋼材市場(chǎng)也因此一片跌聲。焦炭在本輪在鋼材新下跌行情的帶動(dòng)下，低位價(jià)格區(qū)間或再度被打破。

鐵礦石下跌煤焦炭走弱

現(xiàn)貨方面，首先是鐵礦石，中國進(jìn)口鐵礦石主要來源地是澳洲跟巴西，而因地域原因，又以澳洲鐵礦石進(jìn)口最有優(yōu)勢(shì)，一方面是海運(yùn)的距離導(dǎo)致的成本差距，一方面在礦石質(zhì)量上澳洲鐵礦優(yōu)勢(shì)明顯，直接挖出來精粉品位就能達(dá)到61%-63%。且當(dāng)前報(bào)價(jià)上(以期價(jià)為基準(zhǔn))每噸也就在80美元上下，但從其成本在當(dāng)前折算來看，主要是人工成本方面，一噸鐵礦粉也就在50美元附近，從這個(gè)角度來看，當(dāng)前澳洲鐵礦粉的出口價(jià)仍有較大的利潤(rùn)空間。

據(jù)巴西工業(yè)部發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易局最新公布的貿(mào)易信息顯示，在今年八月份，鐵礦石的出口量出現(xiàn)了明顯下跌。中國是巴西鐵礦石的最大進(jìn)口國，占據(jù)巴西八月份鐵礦石出口量的56%。8月14日數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月從巴西出口到中國的鐵礦石總量為1470萬公噸，與去年同期相比，出口量下跌了12%。去年從巴西出口到中國的鐵礦石總量為1670萬公噸。與上一個(gè)月相比，出口量也下跌了9%。7月14日數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月出口總量為1620萬公噸。

由于鐵礦石價(jià)格下跌，巴西本月的出口額也出現(xiàn)下滑。離岸交易的出口總額為8.97億美元，與去年同期相比，下跌了32%。礦石每公噸的離岸價(jià)格更是從去年的78.7美元下跌到今年的60.77美元。巴西鐵礦石的第二大輸出國為日本。截止到8月14日，出口日本的鐵礦石總量為245萬公噸，與去年同期相比，下跌了6%；去年八月份，巴西出口到日本的鐵礦石總額為260萬公噸。

上周五晚間，外盤美元大幅拉升，內(nèi)盤大連鐵礦石期貨下跌逾3%，至盤內(nèi)低點(diǎn)每噸573元人民幣，至此，鐵礦石在取消30%關(guān)稅后終于引發(fā)全線暴跌行情。鋼材價(jià)格受此帶動(dòng)，周一期貨盤面再度探底，螺紋鋼主力合約rb1501盤中創(chuàng)新低至2619元/噸，大幅拉低價(jià)格后就是機(jī)構(gòu)瘋狂加倉，行情進(jìn)一步回落勢(shì)在必行。

國內(nèi)煤炭消費(fèi)峰值或已出現(xiàn)

從當(dāng)前進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，8月份澳大利亞從中國進(jìn)口的煤炭同比減少18.7%，僅7323508噸，動(dòng)力煤大幅減少79.16%，僅54997噸，煉焦煤則減少35.47%，為1599166噸。而焦煤在進(jìn)口方面的成本也及其低廉，加之國內(nèi)產(chǎn)量不減，焦炭出廠單價(jià)未來仍有降價(jià)空間。

國內(nèi)粗鋼方面，2013年中國產(chǎn)量達(dá)近8億噸，而去年全球粗鋼產(chǎn)能也就16億噸，中國占據(jù)了全球市場(chǎng)近50%的產(chǎn)能。從消費(fèi)上看，去年中國鋼材主要消費(fèi)領(lǐng)域上城建與基建，汽車行業(yè)仍是領(lǐng)軍行業(yè)。

對(duì)于鋼企而言，由于在鍋爐運(yùn)轉(zhuǎn)期間無法停產(chǎn)，因此只有進(jìn)一步把原料成本控制到最低以達(dá)拉平庫存與現(xiàn)貨的生產(chǎn)成本，使得出售價(jià)能跟上市場(chǎng)調(diào)整價(jià)，從而確保每一爐產(chǎn)品的盈虧平衡。

我國8月煤炭產(chǎn)量完成3.02億噸，同比減少300萬噸，下降0.98%。這種國內(nèi)產(chǎn)能小幅減少，再伴隨進(jìn)出口數(shù)據(jù)同時(shí)銳減的局面，似乎也印證了中國8月煤炭產(chǎn)銷首次降低的事實(shí)，煤炭在中國市場(chǎng)的消費(fèi)峰值或已出現(xiàn)。

周一，焦炭主力j1501小幅低開后，上沖無果，隨即盤中再度出現(xiàn)探底行情，全天震幅加劇，j1501合約成交量84.1萬手，較上一交易日增倉52.7萬手，周一持倉26萬手，較上一交易日減倉11544手。量能巨幅增加的同時(shí)，底部區(qū)間完全破位，行情進(jìn)一步跌破下降通道的下軌。從技術(shù)形態(tài)上看，CDMA放大，新一輪下跌行情或正開始。

操作上，本輪焦炭在8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)均在下降，且走勢(shì)明顯趨弱，加之焦煤低廉的進(jìn)口成本、鋼材價(jià)格的急速下跌以及政策導(dǎo)上取消整合煤企管理，導(dǎo)致焦炭未來上漲空間受阻。但隨著中國煤炭產(chǎn)銷的放緩，令第四季度煤炭?jī)r(jià)格維持底部震蕩可能性加大。