筆者研究光伏行業(yè)不久，但是現(xiàn)在深深地喜歡上了這個(gè)行業(yè)，這是個(gè)偉大的行業(yè)，也將產(chǎn)生偉大的公司，正如近日有媒體報(bào)道稱"下一個(gè)馬云”將出現(xiàn)在新能源行業(yè)。

在跟許多人交流后，大家對光伏的看法，可歸結(jié)為幾點(diǎn)：

1.這是制造業(yè) 2.質(zhì)量不行 3.靠政策補(bǔ)貼 4.一陣風(fēng)，成不了大氣;　5.門檻低，競爭激烈

其實(shí)上述這些問題，都是07-08年的想法了。

業(yè)內(nèi)預(yù)測，今年下半年光伏將迎來嶄新的篇章。今天，筆者主要是想與大家一起探討光伏下游電站的營收情況，希望能夠拋磚引玉，一起學(xué)習(xí)。

前提：

裝機(jī)容量：100MW

建設(shè)成本：7.5億RMB(按8億來計(jì)算)

平均年發(fā)電小時(shí)數(shù)：1460小時(shí)(平均有效日照時(shí)間4個(gè)小時(shí))

度電收入：0.9元

貸款7成：7.5*0.7=5.3億RMB

貸款利息：7%

設(shè)備衰減率：1%

運(yùn)營成本：按總投資的1%計(jì)算

所得稅：15%

那么第一年并網(wǎng)后的情況如下：

收入=度電收入*年發(fā)電小時(shí)*裝機(jī)容量=0.9*100*1460=135000=1.32億RMB

運(yùn)營成本=建設(shè)成本*1%=7.5*1%=0.075億

折舊20年=7.5/20=0.375億

貸款利息=5.3*0.07=0.371億

所得稅支出15%=(收入-運(yùn)營成本-折舊-利息)*15%=0.075億

凈利潤=收入-運(yùn)營成本-拆舊-貸款利息-所得稅=1.32-0.075-0.375-0.371-0.075=0.424億

凈現(xiàn)金流=收入-運(yùn)營成本-貸款利息-所得稅=1.32-0.075-0.371-0.075=0.80億

如果假設(shè)建設(shè)的資金全是自有，不融資不貸款的話，情況如下：

所得稅支出15%=(收入-運(yùn)營成本-折舊)*15%=0.13億

凈利潤=收入-運(yùn)營成本-拆舊-所得稅=0.74億

凈現(xiàn)金流=收入-運(yùn)營成本-所得稅=1.115億

這是第一年的數(shù)據(jù)，因?yàn)殡娬窘ê煤?，只要有發(fā)電，就會源源不斷的收入，所以現(xiàn)金流會很好，考慮到衰減率的因素及利息每年減少的情況，接下來每年的數(shù)據(jù)演變情況如下表：

最后表明，20年里，100MW的電站將帶來：

1、9.31億的凈利潤或者16.91億的凈現(xiàn)金流(融資7成的情況下)

2、12.62億的凈利潤或者20.21億的凈現(xiàn)金流(全部自有資金的情況下)

平均每年帶來凈利潤及現(xiàn)金流如下：

1、0.465億凈利潤或0.845億凈現(xiàn)金流(融資7成的情況下)

2、0.631億凈利潤或1.01億的凈現(xiàn)金流(全部自有資金的情況下)

也就是說按目前的情況下，投資一個(gè)光伏電站，回收周期在7-8年，剩下還有10多年的源源不斷的現(xiàn)金流入，這就是能源公司的偉大之處。

隨著轉(zhuǎn)化率提升(據(jù)了解多晶的轉(zhuǎn)化率很難在有多大的突破了，未來的提升還是看單晶吧)生產(chǎn)建設(shè)成本的降低，回收周期將降到6-7年。

作為能源公司，6-7年能回本的話，很有誘惑力，難怪如今眾多大佬開始瘋逛布局光伏電站，例如史玉柱，恒大等都已經(jīng)開始布局。