在大秦線檢修、枯水季節(jié)等利好因素帶動下，預(yù)計四季度煤價會企穩(wěn)回暖，甚至小幅上調(diào)。但上述利好因素在高社會庫存和疲軟的煤炭需求面前，略顯無力，難以改變當(dāng)前煤市供大于求的格局，預(yù)計10月煤價上漲幅度有限。筆者認(rèn)為以下幾大因素抑制煤價大幅上調(diào)：

一是社會庫存依然偏高。盡管各大煤企紛紛提出限產(chǎn)目標(biāo)，煤炭產(chǎn)銷量有所減少，但社會庫存依然居高不下。10月，預(yù)計北方港口依靠一定的庫存和進(jìn)車量，能夠滿足下游用煤需求，電廠用煤不會緊張。

二是電廠采購積極性不高。經(jīng)過8月、9月集中搶購低價煤后，下游電廠庫存已經(jīng)達(dá)到高位。進(jìn)入10月，天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗降低，采購數(shù)量減少，各大電廠煤炭庫存不斷走高。“十一”期間，沿海六大電廠庫存一度增長至年內(nèi)高點。電廠高庫存和低消耗交織在一起，使得電廠采購熱情降低，派船數(shù)量減少。

三是工業(yè)用電難有改觀。當(dāng)前，煤炭需求由高速增長轉(zhuǎn)為低速增長，工業(yè)用煤的需求增長受限。今年前8個月，粗鋼、水泥等主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量低速增長，全國煤炭消費同比下降0.7%。主要電力企業(yè)較高的煤炭庫存水平和明顯偏低的電煤日耗，抑制了下游企業(yè)采購熱情。

四是煤炭進(jìn)口量不可小覷。盡管前8個月我國進(jìn)口煤炭同比有所減少，但進(jìn)口煤仍有一定價格優(yōu)勢。此外，《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》明年1月1日才施行，加上與此前“征求意見稿”相比，對褐煤和其他煤種的限制放寬了很多，只對高硫煤進(jìn)口有一定影響。