加納《商務(wù)金融時報》12月16日對目前如火如荼的石油輸出國組織歐佩克和美國頁巖油生產(chǎn)商之間的戰(zhàn)爭進(jìn)行了分析，認(rèn)為在這場戰(zhàn)爭中歐佩克將最終獲勝，美國頁巖油生產(chǎn)商將面對失敗，主要原因如下：

美國頁巖油生產(chǎn)商是受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使的，當(dāng)原油市場價格低于頁巖油生產(chǎn)成本時，頁巖油生廠商肯定會減產(chǎn)或停產(chǎn)。但是歐佩克國家是受社會責(zé)任驅(qū)使的，即使油價下跌，這些國家仍然需要通過出口石油換取他們維持社會發(fā)展、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和改善民生所需的資金，而且為了補(bǔ)充因油價下跌造成的缺口，歐佩克國家還有進(jìn)一步提升石油產(chǎn)量的趨向。

可是，歐佩克國家之間的情況也不是完全相同的，有一些國家可以長時間容忍低油價，但有一些卻不行。因此，我們將進(jìn)一步對比。當(dāng)油價在70美元/桶的水平時，所有的頁巖油生產(chǎn)商都是賺錢的，當(dāng)油價低于60美元/桶的水平時，只有60%的頁巖油生產(chǎn)商盈利，當(dāng)油價低于50美元/桶的水平時，只有10%的頁巖油生產(chǎn)商能盈利。

對于歐佩克國家的評估不能僅僅從經(jīng)濟(jì)成本考慮，而應(yīng)該從石油價格變化影響國家收支預(yù)算的層面進(jìn)行綜合評估。當(dāng)石油價格在70美元/桶的水平時，按照目前的產(chǎn)量，科威特和卡塔爾不會出現(xiàn)財政赤字，厄瓜多爾和阿聯(lián)酋的財政赤字不到GDP的5%，其他國家的財政赤字都在GDP的15%以內(nèi)(我們暫時不論目前面臨特殊狀況的利比亞)。當(dāng)石油價格降至50美元/桶的水平時，按照目前產(chǎn)量，科威特、卡塔爾、厄瓜多爾的財政赤字仍然不到GDP的5%，阿聯(lián)酋、尼日利亞、伊朗、委內(nèi)瑞拉財政赤字在5%-15%之間，也不會出現(xiàn)大的問題。阿爾及利亞和伊拉克稍微危險，赤字在15%-20%之間。比較讓人擔(dān)心的是沙特和安哥拉，財政赤字在20%-25%之間。但是，沙特?fù)碛写罅康耐鈪R儲備，可以彌補(bǔ)4年以上的財政赤字，安哥拉的外匯儲備也可以彌補(bǔ)1年的財政赤字。

眾所周知，歐佩克國家大多擁有豐厚的外匯儲備，而美國頁巖油生產(chǎn)商欠了銀行一大堆債務(wù)。在這場石油戰(zhàn)爭中，歐佩克肯定會贏得最后的勝利，但是也可能有個別歐佩克國家在這場戰(zhàn)爭中受到重創(chuàng)，風(fēng)險最高的國家是委內(nèi)瑞拉和尼日利亞，因?yàn)樗麄兊耐鈪R儲備相對不足。