政策利好煤市回暖，煤企帶頭限產(chǎn)保價

此外，煤炭資源稅從價計征改革今起在全國范圍內(nèi)實(shí)施，地方省份維持煤炭價格的動力進(jìn)一步增強(qiáng)。

在沿海煤炭市場整體處于疲軟的背景下，大型煤企依靠政策支撐逆勢上調(diào)煤價。據(jù)了解，在神華率先上調(diào)12月份沿海動力煤報價后，中煤、同煤同步跟漲15元/噸。其中中煤平四煤種因含硫量偏高，價格僅上調(diào)12元/噸。此外，雖然中煤含硫優(yōu)惠政策較11月份無變動，但卻加大了12月份的量大優(yōu)惠力度。

在神華、中煤等大企業(yè)帶頭限產(chǎn)保價，相關(guān)部門限制電企接收進(jìn)口煤數(shù)量等一系列措施影響之下，國內(nèi)煤價不斷回升，短期內(nèi)確實(shí)有利于國內(nèi)煤炭行業(yè)的脫困，也有利于穩(wěn)定煤企職工的就業(yè)和一些地方的稅收。

但也有專家認(rèn)為：在全國煤炭產(chǎn)能問題過剩的大背景下，大煤企漲價后的市場份額就會被其他中小企業(yè)民營企業(yè)或者地方的煤炭企業(yè)所填補(bǔ)。所以單方面靠一兩個企業(yè)自身規(guī)模漲價，很難左右市場；就全球煤炭市場而言，煤炭整體供應(yīng)非常充足，如果國際煤價不漲，國內(nèi)單方面漲價也很難維持。

下游火電保守觀望電廠耗煤量低于往年

對于上游資源行業(yè)的提價期待，下游火電用戶卻并不買賬，多數(shù)用戶都處于觀望當(dāng)中，采購積極性降至歷史低位，拉運(yùn)船舶也不斷減少，大量的煤堆存在港口無人問津，煤電雙方價格博弈再度增強(qiáng)。

在12月1日四大煤企正式提價之后，北方主要煤炭港口的錨地船舶數(shù)量更是明顯減少，煤炭調(diào)出量大幅下降，北方港口煤炭庫存快速攀升。本月以來，秦皇島港煤炭庫存最高達(dá)到738萬噸，黃驊港煤炭庫存最高達(dá)到245萬噸。近期，受煤炭鐵路調(diào)入量縮減的影響，港口煤炭庫存才暫緩繼續(xù)上升的步伐。截至12月11日，秦皇島港煤炭庫存為733萬噸，黃驊港煤炭庫存為194萬噸，均高于往年同期水平。

另外，受天氣降溫影響，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的日均耗煤量從11月下旬開始逐步回升至目前64.3萬噸的水平，但是依然較去年同期偏低約6萬噸。電煤庫存方面，截至12月11日，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的煤炭庫存量為1362萬噸，去年同期為1162萬噸。庫存可用天數(shù)方面，截至12月11日，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的庫存可用天數(shù)為21天，去年同期為16.5天。

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不佳以及全國沒有出現(xiàn)極端寒冷天氣的情況下，今年沿海地區(qū)用電負(fù)荷平穩(wěn)，電煤需求難以顯著提升，繼續(xù)保持低于往年同期水平的態(tài)勢。

期貨市場反彈微弱疲軟弱勢難改

錨地船舶數(shù)量驟降充分說明兩點(diǎn)：一是煤企挺價沒有得到下游用煤企業(yè)的認(rèn)同；二是下游電廠煤炭庫存高企，空頭主力已有一定幅度的浮盈，而多頭主力則浮虧。

下游需求不佳和空頭壓制是主要利空因素，后來期貨由升水轉(zhuǎn)為貼水，各煤種價格普遍上調(diào)15元/噸，而電煤庫存則略有回升，又遭遇60日均線壓制，這導(dǎo)致做空動能增加，做多動能嚴(yán)重不足在神華繼續(xù)大幅提價15元/噸的當(dāng)天，其持倉量大幅增加，遭遇60日均線壓制。

有專家認(rèn)為，疲軟弱勢現(xiàn)狀難以轉(zhuǎn)變。在供需失衡的現(xiàn)狀下，12月的主基調(diào)依舊定位于底部震蕩，短期場內(nèi)成交低迷。

綜上顯示，盡管隨著氣溫下降，冬季取暖用煤逐漸進(jìn)入高峰期，但下游需求仍然呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢，煤企此時急于拉升價格，致使電力負(fù)荷難以顯著提升，電力集團(tuán)拉運(yùn)積極性偏低，市場需求的低迷仍然讓業(yè)內(nèi)情緒悲觀。時至四季度末，2014年的煤炭市場似乎已成定局，難有大幅改觀。

（作者單位：內(nèi)蒙古煤炭交易市場）