解讀:

周四（4月9日）動(dòng)力煤主力合約1509收盤于410.8元/噸，下跌0.77%，盤中再創(chuàng)新低410.4元/噸。雖然國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，一定程度上有利于刺激動(dòng)力煤需求，但很難從根本上改變需求疲軟的狀況，供需矛盾仍在繼續(xù)激化。

動(dòng)力煤

期貨主力合約保持陰跌走勢(shì)，下跌趨勢(shì)難言到底。
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)昨日主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出下調(diào)全國(guó)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)約2分錢，將全國(guó)工商業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)下調(diào)約1.8分錢。銷售電價(jià)下調(diào)一定程度上有利于刺激動(dòng)力煤需求。

但多重利空因素制約了中國(guó)動(dòng)力煤的需求，分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩，環(huán)保要求提高，煤炭需求低迷難改，而煤炭產(chǎn)能卻仍在加快釋放，供需矛盾持續(xù)激化，雖有一定政策利好刺激，但在下游需求仍未能改善的情況下，動(dòng)力煤短期內(nèi)難見(jiàn)到底部。3月以來(lái)，動(dòng)力煤期貨價(jià)格幾乎呈單邊下跌趨勢(shì)，3月份下跌了7.53%，4月份至今下跌了3.25%。

2015年4月8日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收于459元/噸，4月份以來(lái)下降了10元/噸，跌幅顯著放大，顯示動(dòng)力煤需求的疲軟。

大型煤炭企業(yè)4月調(diào)價(jià)策略，更是奠定了下水煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌的基調(diào)。4月1日起，神華集團(tuán)將發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)為462元／噸，較3月份執(zhí)行價(jià)格下調(diào)約20元／噸，此前的年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格優(yōu)惠隨之取消。中煤集團(tuán)跟進(jìn)調(diào)價(jià)，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤價(jià)降至460元／噸，量大優(yōu)惠后可低至440元／噸。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，4—5月是傳統(tǒng)的電力及煤炭需求淡季，電廠一般都有機(jī)組檢修計(jì)劃，鐵路檢修也常安排在此時(shí)。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、高耗能行業(yè)形勢(shì)低迷以及南方地區(qū)水電提前發(fā)力等因素影響，今年煤炭淡季“需求疲軟”特征格外鮮明。當(dāng)前，主力空頭繼續(xù)增倉(cāng)，均線系統(tǒng)保持空頭排列，下跌趨勢(shì)難言到底。