煤企挺價(jià)失敗，加之7月旺季不旺，導(dǎo)致國內(nèi)港口交割品級動力煤價(jià)格7月份小碎步下跌，其中秦皇島港5500大卡動力煤價(jià)格較6月底下跌7.5元至392.5元/噸，5月底報(bào)價(jià)為405元/噸。

由于南方低溫降雨、電廠北上拉煤意愿受限影響，7月份沿海運(yùn)費(fèi)走勢低迷，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)OCFI震蕩回落至520.34點(diǎn)，相較6月底539.05點(diǎn)，下跌3.47%。

日耗低位運(yùn)行，電廠庫存反季節(jié)性回升。截止7月20日，全國重點(diǎn)電廠電煤庫存量為6598萬噸，較上月同期10增補(bǔ)了319萬噸，呈現(xiàn)明顯反季節(jié)走勢。因此，盡管時(shí)值8月消費(fèi)旺季，但由于電廠庫存相比往年同期水平偏高，短期內(nèi)電廠的補(bǔ)庫需求仍難以大幅釋放。

全國發(fā)電同比回升，但火電依舊負(fù)增長。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份全國絕對發(fā)電量4745億千瓦時(shí)，同比增長0.5%。其中火力發(fā)電量3363億千瓦時(shí)，同比下降5.8%；水力絕對發(fā)電量1028億千瓦時(shí)，同比增長16.4%。

6月份除了火力發(fā)電量增長乏力外，作為高耗煤耗電的鋼材、水泥等行業(yè)，其6月份產(chǎn)量亦都繼續(xù)負(fù)增長。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份中國粗鋼產(chǎn)量為6895萬噸，同比下降0.8%；6月我國水泥產(chǎn)量2.2億噸，同比下降5.8%。

綜上，盡管8月傳統(tǒng)高溫天氣對電廠日耗的推動作用仍舊可以期待，但沿海電力集團(tuán)電煤庫存經(jīng)過7月反季節(jié)性回升后已處在相對高位，電廠補(bǔ)庫需求估計(jì)難以大幅釋放，預(yù)計(jì)夏季用煤高峰對動煤價(jià)格提升空間較為有限。因此，我們維持三季報(bào)觀點(diǎn)，認(rèn)為煤炭市場整體供需形勢仍不太樂觀，上游供應(yīng)端的收縮將繼續(xù)與下游需求端的疲軟抗衡，操作上仍以筑底思路為主。