2014~2015年，俄羅斯天然氣行業(yè)發(fā)現(xiàn)，自身處于一個(gè)不同以往、相當(dāng)不利的環(huán)境中：競(jìng)爭(zhēng)加劇和需求停滯使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過(guò)于求，而僵化的價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、欠款行為的增多，以及盧布貶值，進(jìn)一步削弱了俄羅斯天然氣的吸引力。

歐洲天然氣消費(fèi)量的減少、對(duì)俄羅斯不利的監(jiān)管政策，以及減少對(duì)俄羅斯依賴的意圖，均使得俄羅斯傳統(tǒng)出口市場(chǎng)遇冷。此外，氣價(jià)下降更讓俄羅斯政府和俄羅斯天然氣工業(yè)公司的稅收遭受重創(chuàng)。

東擴(kuò)和LNG

俄羅斯天然氣向東擴(kuò)張的計(jì)劃2025年前很難改變這種頹勢(shì)，備受矚目的西伯利亞力量項(xiàng)目消化的天然氣將僅為俄羅斯出口歐洲天然氣量的1/4。目前也有正在進(jìn)行的其他項(xiàng)目的談判，但中國(guó)未來(lái)需求、本土生產(chǎn)，以及定價(jià)策略的不確定性，使一切還都是未知數(shù)。而油氣價(jià)格的崩潰已使未來(lái)合同的談判非常困難。因此，向亞洲擴(kuò)張的計(jì)劃可能會(huì)為俄羅斯帶來(lái)一些多元化因素，但很難帶來(lái)根本性轉(zhuǎn)變。

此外，液化天然氣（LNG）的選擇也無(wú)法發(fā)揮積極作用，目前正考慮的幾個(gè)俄羅斯LNG項(xiàng)目均面臨商業(yè)、技術(shù)或監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。在新形勢(shì)下，2025年前只有1500萬(wàn)噸/年的亞馬爾LNG項(xiàng)目看似比較現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然，俄羅斯正計(jì)劃增加LNG產(chǎn)量，但無(wú)法獲得西方融資和技術(shù)的現(xiàn)實(shí)將帶來(lái)更大挑戰(zhàn)。不過(guò)，在收入方面，多年內(nèi)俄氣在歐洲市場(chǎng)的地位應(yīng)可以保障。

定價(jià)策略的適應(yīng)性

歐洲是一個(gè)成熟的、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)，而且未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)加劇。

過(guò)去幾年，當(dāng)與石油掛鉤的合同價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差距不斷擴(kuò)大時(shí)，俄羅斯保留了傳統(tǒng)的定價(jià)模式，而所有歐洲利益相關(guān)者都要求與現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤的定價(jià)模式。不過(guò)，統(tǒng)計(jì)分析表明，雖然俄氣在正式場(chǎng)合還沿用傳統(tǒng)的與石油掛鉤的定價(jià)模式，但事實(shí)上已對(duì)定價(jià)模式進(jìn)行了調(diào)整。2009~2014年，與40個(gè)客戶簽訂的近60份天然氣供應(yīng)合同被修訂，內(nèi)容包括提供價(jià)格折扣，照付不議條款的緩和，以及在價(jià)格公式中引入現(xiàn)貨價(jià)格因素。

2013年，俄氣開始實(shí)施所謂的新價(jià)格折扣模式，縮小了合同價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的差距。這是向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏的一個(gè)方式。分析顯示，相比于危機(jī)前傳統(tǒng)的與石油掛鉤的定價(jià)模式，2015年俄氣已為歐洲客戶提供了近25%的平均折扣。

俄羅斯正努力適應(yīng)發(fā)生在歐洲天然氣市場(chǎng)的根本性變化，只不過(guò)是以一種隱蔽的方式。表面上其繼續(xù)遵循與石油掛鉤的原則，事實(shí)上卻提供了誘人的價(jià)格折扣。此外，其還引入了天然氣拍賣的新模式，第一輪拍賣于2015年9月在圣彼得堡舉行，第二輪拍賣則計(jì)劃12月開始。彼時(shí)，俄羅斯的合同價(jià)格可能會(huì)低于現(xiàn)貨價(jià)格。

俄氣提供的價(jià)格優(yōu)惠2013年助其恢復(fù)了在歐洲的天然氣出口量，2014年的政治事件和減少對(duì)俄羅斯天然氣依賴的活動(dòng)則抵消了所有成就，但俄氣設(shè)法恢復(fù)了30%的市場(chǎng)份額。2015年，另一個(gè)因素加入價(jià)格游戲，即隨著油價(jià)下跌，與石油掛鉤的天然氣合同價(jià)格隨之下降，因此俄羅斯天然氣變得越來(lái)越有吸引力。

歐洲LNG進(jìn)口量將激增

然而，目前尚不清楚的是，俄氣針對(duì)未來(lái)的LNG進(jìn)口量飆升有何反應(yīng)，僅是被動(dòng)提供退款及在必要時(shí)調(diào)低價(jià)格，還是采取更積極的營(yíng)銷策略？

從理論上講，如果俄羅斯決定在成本上競(jìng)爭(zhēng)，管道天然氣的長(zhǎng)期邊際成本還是比LNG供應(yīng)更有優(yōu)勢(shì)。不過(guò)這一戰(zhàn)略將導(dǎo)致出口收入大幅下降，對(duì)低油價(jià)和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的俄羅斯政府來(lái)說(shuō)影響較大。

因此，俄羅斯的第一選擇將是給買家提供優(yōu)惠。這樣，俄羅斯可以繼續(xù)關(guān)注價(jià)格的最大化，捍衛(wèi)與油價(jià)掛鉤的定價(jià)模式。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，針對(duì)歐洲天然氣市場(chǎng)來(lái)勢(shì)洶洶的新供應(yīng)商將削弱俄羅斯的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)大量新供應(yīng)成為現(xiàn)實(shí)，而長(zhǎng)期合同又開始到期，俄羅斯可能會(huì)切換到預(yù)期的適應(yīng)現(xiàn)貨價(jià)格的戰(zhàn)略。

顯然未來(lái)的戰(zhàn)略選擇很大程度上取決于市場(chǎng)供求平衡狀況，以及可以有效與俄羅斯天然氣競(jìng)爭(zhēng)的更廉價(jià)供應(yīng)選項(xiàng)。應(yīng)該說(shuō)，在沒(méi)有真正的供應(yīng)方案的情況下，對(duì)俄羅斯地位的威脅未來(lái)幾年不會(huì)發(fā)生，俄氣的出口量也會(huì)受到長(zhǎng)期合同的庇護(hù)。但當(dāng)選擇成為可能時(shí)，俄羅斯將不得不向更市場(chǎng)化的方向邁進(jìn)。

但俄羅斯并不急于啟動(dòng)這一轉(zhuǎn)變，其只會(huì)在天然氣市場(chǎng)上的許多未知數(shù)一一敲定時(shí)才會(huì)做出決定。這些未知數(shù)包括：亞洲和歐洲的天然氣需求方向，將輸向歐洲天然氣市場(chǎng)的LNG供應(yīng)量，以及美國(guó)LNG生產(chǎn)商準(zhǔn)備將價(jià)格降至什么水平。直到謎底解開時(shí)，俄氣才可能采取激進(jìn)的方式。但俄氣也清楚，如果在歐洲的市場(chǎng)份額面臨重大挑戰(zhàn)，還有充足的廉價(jià)天然氣以防后患。俄羅斯將在盡可能長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)避免完全切換到與現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤的定價(jià)模式，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致收入損失。隨著替代供應(yīng)的增加，主要是LNG的供應(yīng)過(guò)剩，俄羅斯將不得不面臨與新供應(yīng)商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，提供額外折扣并引入現(xiàn)貨價(jià)格將成為必然。

管道戰(zhàn)略的隨機(jī)應(yīng)變

通過(guò)對(duì)俄氣近兩年聲明的分析，可以看到許多矛盾及立場(chǎng)的快速變化。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目方面表現(xiàn)特別明顯，如南溪項(xiàng)目、土耳其溪項(xiàng)目和北溪項(xiàng)目的變動(dòng)讓人眼花繚亂，而給人的印象是俄氣沒(méi)有任何詳細(xì)策略。

事實(shí)上，外部條件的變化是造成反復(fù)的原因，俄羅斯在歐洲天然氣市場(chǎng)從未經(jīng)歷如此動(dòng)蕩的局面，其必須適應(yīng)當(dāng)前形勢(shì)。隨著烏克蘭天然氣運(yùn)輸終止成為明確的政治目標(biāo)，俄氣正探索符合新的歐洲天然氣市場(chǎng)規(guī)則的方式。

在不確定的環(huán)境下制定長(zhǎng)期戰(zhàn)略的確有困難，因而俄羅斯會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情和政治障礙來(lái)適應(yīng)未來(lái)形勢(shì)。

目前很難確定哪條管道是最終答案。選項(xiàng)之一是無(wú)需建設(shè)，直接使用烏克蘭管道。但目前的地緣政治形勢(shì)使得這一可能性不大。其他選項(xiàng)包括一兩條土耳其溪支線和一兩條北溪支線，以及它們之間的不同組合。無(wú)論是俄氣還是俄羅斯政府都無(wú)法確定最終結(jié)果，因?yàn)檫@取決于很多因素，且主要是政治。

俄羅斯新的天然氣出口戰(zhàn)略確實(shí)更關(guān)注適應(yīng)新市場(chǎng)。從純商業(yè)角度看，由于歐洲本土產(chǎn)量進(jìn)一步下降，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)俄羅斯有可能維持在歐洲的地位，甚至可以增加對(duì)歐洲的出口量。