盡管原油期貨溢價已經(jīng)不足以支撐浮倉存儲盈利，但存量卻在持續(xù)增加。華爾街見聞昨日提及，近期不少海域出現(xiàn)了“原油壓境”的奇景。在新加坡近海，密密麻麻地停滿了超級油輪。同樣的情景也出現(xiàn)在中國。滿載著原油的油輪最近一個多月也絡(luò)繹不絕地駛往青島港，以至于到港輪船數(shù)量達(dá)到歷史最高記錄，導(dǎo)致了嚴(yán)重的船舶壓港現(xiàn)象。

摩根士丹利分析師Adam Longson日前在報告中稱，靠岸浮倉 （ floating storage ）量持續(xù)增長，情況惡化令其產(chǎn)生“將影響油價”的判斷。Longson表示，盡管石油市場近期出現(xiàn)供應(yīng)中斷，浮倉期貨已經(jīng)難以盈利，原油浮倉量還是持續(xù)增長。據(jù)路透報道，新加坡的離岸浮倉量上周提升10%至4770萬桶，這意味著市場情況并不樂觀，更凸顯了今年以來油價反彈的投機(jī)性。

他表示：

雖然墨西哥灣和北海有類似情況，但東南亞更為嚴(yán)重一些，浮倉儲量已經(jīng)達(dá)到五年來最高，尤以新加坡和馬來西亞情況最為嚴(yán)重。

5月煉油廠檢修期一過，季節(jié)性因素將利好市場需求，但我們不認(rèn)為這會是有力的利好因素。很多煉油廠為夏季旺季已經(jīng)購買了足夠的油量。盡管中國進(jìn)口量在增加（據(jù)彭博有74艘巨型油輪駛向中國，達(dá)到三周來最高），浮倉儲量的供應(yīng)過剩仍在持續(xù)。

貿(mào)易商的套利空間隨著儲油空間的匱乏而縮窄。預(yù)期1月期交割的浮油將虧損0.48美元/桶，12月期交割的浮油將虧損6.11美元/桶。貿(mào)易商想要盈利，則需要祈禱油價漲幅能夠抵消它們?yōu)楦}存貯融資產(chǎn)生的新債務(wù)。

他另外指出， 目前，全球9%的巨型油輪用于浮倉儲存，相比去年12月份增長了40%。不過隨著全球原油庫存下滑，預(yù)期第三季度的浮倉量也會出現(xiàn)下降。至于陸上儲油空間，JBC能源研究部稱全球陸上存儲設(shè)施基本填滿。這種情況也解釋了為什么油價遲遲未突破50美元關(guān)口。

不過分析預(yù)期永遠(yuǎn)趕不上市場變化，布油已于日內(nèi)向上突破50美元，目前報50.11美元/桶，美油逼近關(guān)口，目前報49.89美元/桶。