據(jù)彭博消息，中國中投證券分析師張超、田元強及何欣在今天發(fā)表的報告中寫道，今年上半年陸續(xù)調(diào)研了多家煤炭企業(yè)，整體看煤炭企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)惡化下“自我救贖”能力繼續(xù)削弱，短期重點關(guān)注評級下調(diào)、安全事故等對煤炭企業(yè)發(fā)行人資金面沖擊后，實質(zhì)違約風險加大。

去年經(jīng)營困難由弱勢煤企迅速向全行業(yè)傳染，而煤炭采掘主業(yè)的減虧需要行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整支持，但目前去產(chǎn)能仍處于初始階段。

煤企自由現(xiàn)金流缺口持續(xù)改善空間有限，2016年恐面臨籌資活動壓縮風險，預計2016年二季度煤企在債券市場上將大概率出現(xiàn)單季融資凈流出。

對高評級、弱周期行業(yè)品種可重點配置，同時建議對持倉發(fā)行人的流動性風險繼續(xù)進行風險排查。