本報告期（2017年5月17日至5月23日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于580元/噸，環(huán)比下行13元/噸，已連續(xù)第九期下跌，降幅明顯擴大，刷新自2016年11月初以來的最大波動幅度。

從對環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，本報告期，24個港口規(guī)格品價格全部下降，降幅在10-30元/噸不等。

分析認為，以下幾點是促使本期環(huán)渤海港口動力煤價格指數(shù)跌幅擴大的主要原因：

一、庫存持續(xù)攀升，議價空間放大。截至5月23日，沿海六大電力集團存煤站穩(wěn)1200萬噸、環(huán)渤海三港（秦、唐、滄）存煤漲至1780萬噸以上、坑口存煤繼續(xù)累積。中間環(huán)節(jié)消化庫存壓力加大，為推動庫存向下游移動，貨主及貿(mào)易商出貨節(jié)奏加快，買賣雙方議價空間放大。

二、價格向下傳導(dǎo)，煤價加速回落。5月中下旬，產(chǎn)地煤價開始加速松動，價格降幅明顯放大。物流暢通背景下，降價沿物流鏈向港口市場傳導(dǎo)，拉低了港口煤炭銷售成本，為下水煤價加速回落提供了基礎(chǔ)。

三、看跌心理支撐，博弈重心下移。近期煤炭價格指數(shù)降幅連續(xù)擴大，逐步向綠色區(qū)間靠攏。這導(dǎo)致市場心理支撐不足，買賣雙方的博弈重心轉(zhuǎn)移至綠色區(qū)間以內(nèi)，煤價也伴隨回落。

四、膠著狀態(tài)明顯，觀望拖延成主策略。臨近月度節(jié)點，大企業(yè)長協(xié)價格下調(diào)已成定局，大量采購拉運需求被拖后至下個月。6月大型煤企長協(xié)價格預(yù)期反復(fù)向下修正，已經(jīng)接近市場煤價格水平，二者進入膠著狀態(tài)。為保障迎峰度夏需求，長協(xié)煤仍是拉運主體，繼續(xù)打壓市場煤價。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2017年5月17日至5月23日），國內(nèi)海上煤炭運價先揚后抑，5月23日的運價指數(shù)報收于790.67點，與5月16日相比，上漲了49.9點，漲幅為6.74%。

具體到部分主要船型和航線，5月23日與5月16日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上漲了1.4元/噸至35.5元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上漲了1.5元/噸至26.3元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價上漲2.3元/噸至33.0元/噸。