一、指數(shù)情況

本期（6月17日－6月23日）易煤長(zhǎng)江口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)（YRSPI）5000K0．8S即期指數(shù)為583．60元／噸，環(huán)比上漲16．1元／噸，漲幅為2．84％，5500K0．8S即期指數(shù)為641．30元／噸，環(huán)比上漲17．6元／噸，漲幅為2．82％。北方港方面，5000K0．8S即期指數(shù)為543．30元／噸，環(huán)比上漲27．5元／噸，漲幅為5．33％，5500K0．8S即期指數(shù)為610．40元／噸，環(huán)比上漲31．2元／噸，漲幅為5．39％。

在北方及產(chǎn)地價(jià)格輪番上漲的帶動(dòng)下，本周長(zhǎng)江口地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格也上漲了10－15元／噸，主要主流煤種成交情況：山西煤5000K0．8S主流成交價(jià)在585－590元／噸（↑10），山西煤5500K0．8S主流成交價(jià)為650－655元／噸（↑10）；蒙煤5000K主流成交價(jià)在585－590元／噸（↑10），5500K主流成交價(jià)為650－655元／噸（↑15）；進(jìn)口俄羅斯煤5000K0．2S主流成交價(jià)在585－590元／噸（↑10），5500K0．2S主流成交價(jià)在650－655元／噸（↑10）。

二、港口庫(kù)存

長(zhǎng)江口庫(kù)存方面，由于近期到港船只集中，加上連續(xù)暴雨天氣影響，出庫(kù)作業(yè)效率較低，本期庫(kù)存水平增幅明顯，并且大部分港口堆場(chǎng)已經(jīng)告急，壓港嚴(yán)重。截至6月23日，長(zhǎng)江口五大理事港口合計(jì)庫(kù)存為308萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加19萬(wàn)噸。北方港方面，由于市場(chǎng)煤價(jià)格的跳漲，下游終端以拉長(zhǎng)協(xié)煤為主，目前秦皇島和黃驊港錨地船舶數(shù)達(dá)到153艘的高位，壓港嚴(yán)重。截至6月23日，秦皇島庫(kù)存為540萬(wàn)噸，環(huán)渤海四港合計(jì)庫(kù)存為1208萬(wàn)噸，環(huán)比上周五減少81萬(wàn)噸。

三、沿海運(yùn)費(fèi)

沿海運(yùn)費(fèi)方面，受貿(mào)易商囤貨積極，加上北方壓港以及空置運(yùn)力有限影響，船東挺價(jià)意愿較高；但同時(shí)，由于北方港價(jià)格已再次突破“600”紅色警戒線，發(fā)運(yùn)客戶對(duì)運(yùn)價(jià)的壓價(jià)意愿也明顯提高，進(jìn)江實(shí)際成交較少。截至6月22日北方港（秦皇島、天津港、京唐港、曹妃甸等）到長(zhǎng)江口地區(qū)4－5萬(wàn)噸海運(yùn)費(fèi)為39元／噸左右，環(huán)比比周初42－43元／噸有所回落。“海進(jìn)江”方面，長(zhǎng)江口到九江1萬(wàn)噸船運(yùn)費(fèi)11元／噸左右，到城陵磯1萬(wàn)噸船運(yùn)費(fèi)19元左右，到湖北宜昌1萬(wàn)噸船27元／噸左右。

四、電力行業(yè)

下游電廠方面，受本周全國(guó)大部地區(qū)的陰雨天氣影響，本周日耗水平略有回落，但依然維持在60萬(wàn)噸上方。截至6月23日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠當(dāng)周耗煤425．44萬(wàn)噸，平均日耗60．78萬(wàn)噸／天，環(huán)比上周減少3．66萬(wàn)噸／天，同比去年同期下降0．66萬(wàn)噸／天，這也是近期同比日耗水平受此低于去年。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，今年6月累計(jì)日耗為63．54萬(wàn)噸／天，依然高于去年59．47萬(wàn)噸／天的水平。

庫(kù)存及采購(gòu)方面，由于市場(chǎng)價(jià)格的跳漲，加上庫(kù)存水平較為合理，電廠方面以長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)為主。目前六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠合計(jì)庫(kù)存為1270萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加35萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)再次站上20天以上水平，為21．17天。

五、市場(chǎng)綜述

產(chǎn)地方面，整體市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)

山西地區(qū)在環(huán)保檢查影響下，目前大部分洗煤廠和露天礦仍處于關(guān)停狀態(tài)，生產(chǎn)受到一定程度影響。在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)氛圍及內(nèi)蒙地區(qū)的推動(dòng)下，銷(xiāo)售情況良好，礦上庫(kù)存較低，煤價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，整體上漲幅度在10－20元／噸。

內(nèi)蒙市場(chǎng)本周價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，個(gè)別煤礦繼續(xù)大幅上漲。但據(jù)我們了解，目前內(nèi)蒙區(qū)域坑口電廠采購(gòu)壓價(jià)意愿較高，市場(chǎng)價(jià)格博弈較為激烈。有消息表示本月底督查組工作結(jié)束后煤管票監(jiān)管將會(huì)有所松動(dòng)，屆時(shí)或?qū)?huì)成為內(nèi)蒙煤價(jià)回調(diào)的導(dǎo)火索。

陜西市場(chǎng)近期同樣受煤管票影響整體供應(yīng)下降約10％左右，加上礦上、坑口電廠方面庫(kù)存均不高，終端采購(gòu)意愿較高，銷(xiāo)售情況良好。

港口方面，報(bào)價(jià)混亂市場(chǎng)再現(xiàn)分歧

港口方面，本周北方港市場(chǎng)整體氛圍偏強(qiáng)，基于對(duì)七月市場(chǎng)的看漲預(yù)期，貿(mào)易商大多捂盤(pán)惜售，導(dǎo)致市場(chǎng)煤方面相對(duì)較為緊缺，近期港上成交多為長(zhǎng)協(xié)煤。但對(duì)于目前高企的煤價(jià)，也有部分終端選擇觀望。

長(zhǎng)江口方面近期到貨量較為集中，各港均出現(xiàn)不同程度的壓港現(xiàn)象，各港堆場(chǎng)接近“滿倉(cāng)”。市場(chǎng)成交方面，區(qū)域內(nèi)電廠在庫(kù)存相對(duì)合理的情況下，采購(gòu)以北方長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤部分成交較少。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積聚，謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)

在產(chǎn)地市場(chǎng)推動(dòng)下，本周沿海港口市場(chǎng)繼續(xù)“大步向前”，目前5000K0．8S北方主流價(jià)格在545－550元／噸，環(huán)比上周上漲近30元／噸，5500K0．8S北方主流價(jià)格在615－620元／噸，環(huán)比上周上漲超過(guò)30元／噸，已突破《備忘錄》對(duì)于今年煤價(jià)“600元／噸的紅色警戒線”。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，謹(jǐn)防后市快速回落風(fēng)險(xiǎn)：

①在前期價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，有關(guān)部門(mén)出臺(tái)了長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率的相關(guān)政策，目前神華、中煤已相繼暫停現(xiàn)貨銷(xiāo)售，以保證長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)；而電廠方面也以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主，對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)貨的采購(gòu)少之又少，目前港口市場(chǎng)價(jià)格在缺乏成交的情況下，“虛高”成分明顯；

②去年《備忘錄》曾明確今年的煤價(jià)綠色區(qū)間為“500－570”元／噸，而截至本周，我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示5500K0．8S均價(jià)為622元／噸，超過(guò)紅色警戒線“600元／噸”，遠(yuǎn)超今年長(zhǎng)協(xié)基價(jià)535元／噸，下游電廠虧損嚴(yán)重。

③目前市場(chǎng)的并不缺煤，而只是因?yàn)槎谪泴?dǎo)致流動(dòng)庫(kù)存的“固定化”，目前二轉(zhuǎn)港口，尤其長(zhǎng)江下游沿線港口堆場(chǎng)接近“滿庫(kù)”，堆場(chǎng)普遍緊張。而一旦市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)變，囤貨庫(kù)存的涌出將會(huì)助推市場(chǎng)價(jià)格的快速回落。